??藍(lán)光發(fā)展退市似乎已是板上釘釘。

??4月28日，藍(lán)光發(fā)展一次性披露23篇公告，除了披露2022年以及2023年一季度相關(guān)業(yè)績(jī)之外，藍(lán)光發(fā)展還公布，因“實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示”，公司股票于4月28日全天停牌，并將于5月4日復(fù)牌，股票名稱“藍(lán)光發(fā)展”則變更為“*ST藍(lán)光”。

??藍(lán)光發(fā)展表示，公司2022年度經(jīng)審計(jì)的期末歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為負(fù)值值；信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)此出具了無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。同時(shí)，信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）對(duì)公司2022年內(nèi)部控制有效性出具了否定意見的內(nèi)部控制審計(jì)報(bào)告。上述事項(xiàng)觸發(fā)了《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中相關(guān)條款，公司股票交易將被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，即“*ST”。

??不過，更為嚴(yán)峻的是，截至4月27日收盤，藍(lán)光發(fā)展股票價(jià)格已經(jīng)連續(xù)16個(gè)交易日低于1元，而按照上交所規(guī)定，如果股票價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于1元，則會(huì)被強(qiáng)制退市。

??目前，藍(lán)光發(fā)展股票處于停牌狀態(tài)，股價(jià)暫時(shí)定格于0.48元/股，即使復(fù)牌后連續(xù)4個(gè)交易日均漲停，其股價(jià)也難以回到1元以上。

??針對(duì)藍(lán)光發(fā)展退市相關(guān)情況，中國房地產(chǎn)報(bào)記者試圖聯(lián)系其披露的投資者咨詢聯(lián)系方式，電話一直處于忙碌中。

??藍(lán)光發(fā)展董事會(huì)表示，2023年，公司將面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，公司將在穩(wěn)定經(jīng)營的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推進(jìn)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解方案制定和實(shí)施，維護(hù)公司及全體投資者的合法權(quán)益。

??連續(xù)16日股價(jià)低于1元

??今年4月6日，藍(lán)光發(fā)展股價(jià)首次跌破1元，截至當(dāng)日收盤，公司股價(jià)報(bào)收于0.95元/股，日跌幅7.77%，此后，藍(lán)光發(fā)展股價(jià)一路下跌，至4月27日收盤，公司收盤價(jià)為0.48元/股，已經(jīng)連續(xù)16個(gè)交易日收盤價(jià)低于1元。

??根據(jù)上交所規(guī)定，在上交所僅發(fā)行A股股票的上市公司，如果公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤價(jià)均低于人民幣1元，公司股票可能被上交所終止上市交易。若公司股票觸及上述交易類強(qiáng)制退市情形，上交所將在15個(gè)交易日內(nèi)對(duì)公司股票做出終止上市決定。

??據(jù)中國房地產(chǎn)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，4月6日至4月28日，藍(lán)光發(fā)展一共發(fā)布了八次股票可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)提示公告。

??藍(lán)光發(fā)展在公告中表示，交易類強(qiáng)制退市公司股票不能進(jìn)入退市整理期交易，敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

??IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，藍(lán)光發(fā)展確實(shí)是要觸發(fā)因股價(jià)持續(xù)20個(gè)交易日低于面值而被強(qiáng)行退市了，就這一退市條件來看，目前藍(lán)光發(fā)展已經(jīng)無力改善自身的股價(jià)走勢(shì)來避免退市。

??由于4月24日至4月27日藍(lán)光發(fā)展已經(jīng)連續(xù)四個(gè)交易日跌停，因此，很多資金想要出逃卻無法成交。

??柏文喜認(rèn)為，面值低于一元被強(qiáng)制退市沒有整理期，這期間藍(lán)光發(fā)展的投資者除了抓緊在僅存的公開交易日內(nèi)盡快拋售止損之外，即使藍(lán)光發(fā)展退市，還是可以通過私募市場(chǎng)和場(chǎng)外市場(chǎng)交易轉(zhuǎn)讓手持的藍(lán)光發(fā)展股票以避免損失擴(kuò)大。

??藍(lán)光發(fā)展并非地產(chǎn)行業(yè)“面值退市”第一股。2018年，中弘股份也曾因同樣原因被強(qiáng)制退市。彼時(shí)，一位金融機(jī)構(gòu)研究員曾對(duì)此表示，退市的股票會(huì)轉(zhuǎn)去股轉(zhuǎn)系統(tǒng)，股民手中的股票也會(huì)轉(zhuǎn)去股轉(zhuǎn)系統(tǒng)托管、轉(zhuǎn)讓交易，但是根據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易活躍度來看，從A股退市轉(zhuǎn)去的股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的公司都是有價(jià)無市，股民手中持有的股票基本相當(dāng)于廢紙。

??在地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行以及2022年多起房企爆雷事件的疊加影響下，房地產(chǎn)企業(yè)的市值已經(jīng)嚴(yán)重縮水。截至4月27日收盤，除了藍(lán)光發(fā)展，在A股上市房地產(chǎn)公司中，還有多只股票股價(jià)不足1元，例如泛海控股已連續(xù)10個(gè)交易日股價(jià)不足1元、中天金融已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日股價(jià)不足1元、美好置業(yè)連續(xù)4個(gè)交易日股價(jià)不足1元。

??除此之外，地產(chǎn)板塊也貢獻(xiàn)了最多數(shù)量的一元股，合計(jì)14只股票股價(jià)在1元附近徘徊，股價(jià)隨時(shí)可能低于1元。

??董事會(huì)爭(zhēng)取撤銷*ST

??穩(wěn)經(jīng)營和化債務(wù)兩手抓

??除了觸及面值退市，凈資產(chǎn)為負(fù)值也可能引發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)。

??根據(jù)藍(lán)光發(fā)展4月28日披露的2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年末，公司總資產(chǎn)為1323.27億元，歸屬上市公司股東的凈資產(chǎn)為-238.7億元。

??今年一季度，藍(lán)光發(fā)展?fàn)I業(yè)收入45.04億元，同比減少36.41%；歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)-6.72億元，歸屬上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)-6.25億元，經(jīng)營依然艱難。

??藍(lán)光發(fā)展從高光到跌落短短數(shù)年時(shí)間。作為成都起家的公司，藍(lán)光發(fā)展于2015年借殼上市后發(fā)展迅速，銷售規(guī)模從2015年184億元快速增長(zhǎng)至2018年的1041億元，僅三年時(shí)間，公司規(guī)模擴(kuò)大了近5倍，其創(chuàng)始人四川民營企業(yè)家楊鏗也迎來高光時(shí)刻——2021年，楊鏗以13億美元財(cái)富躋身《2021福布斯全球富豪榜》第2263位。

??迅速的擴(kuò)張讓藍(lán)光發(fā)展債務(wù)纏身，此后，職業(yè)經(jīng)理人紛紛出走，總部撤離上海，雖然藍(lán)光發(fā)展也做出一系列努力，甩賣醫(yī)藥和物業(yè)資產(chǎn)，且在危難之際，二代楊武正臨危受命，但已深陷債務(wù)泥潭的公司已經(jīng)毫無喘息的空間。

??債務(wù)仍是藍(lán)光發(fā)展面臨的最大難題。

??4月5日，藍(lán)光發(fā)展公告表示，截至2023年4月4日，公司累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息金額合計(jì)420.55億元（包括銀行貸款、信托貸款、債務(wù)融資工具等債務(wù)形式）。目前公司正在與上述涉及的相關(guān)金融機(jī)構(gòu)積極協(xié)調(diào)解決方案。

??隨后，4月24日，藍(lán)光發(fā)展發(fā)布了一個(gè)有關(guān)債務(wù)重組的澄清公告，稱公司目前尚未與債權(quán)人簽訂任何具有法律約束力的重組協(xié)議。

??一邊是巨額債務(wù)懸頂，一邊則是債務(wù)重組遙遙無期。但是，藍(lán)光發(fā)展董事會(huì)還并未放棄努力。

??在最新發(fā)布的公告中，其表示會(huì)爭(zhēng)取撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，主要措施包括穩(wěn)定經(jīng)營和處理債務(wù)。

??在穩(wěn)定經(jīng)營方面，藍(lán)光發(fā)展表示，在各級(jí)政府的指導(dǎo)和監(jiān)督下，明確以“保項(xiàng)目交付，保民生需求”作為現(xiàn)階段經(jīng)營首要目標(biāo)，通過與金融機(jī)構(gòu)、地方政府、施工單位等多方積極溝通協(xié)商，對(duì)開發(fā)項(xiàng)目分區(qū)域、分類別實(shí)施項(xiàng)目資金封閉管理，逐個(gè)化解影響項(xiàng)目進(jìn)度的卡點(diǎn)，制定“一項(xiàng)目一策略”的經(jīng)營方案，分類分級(jí)地對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行管控，對(duì)在建項(xiàng)目已逐步有序恢復(fù)項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)工作，加快銷售和資金回籠，保證平穩(wěn)交付。

??同時(shí)，藍(lán)光發(fā)展針對(duì)不同類型存量債務(wù)問題制定針對(duì)性化解方案，以確保不抽貸、不壓貸、不斷貸，對(duì)到期債務(wù)進(jìn)行展期，盡量減緩公司融資性現(xiàn)金流出壓力，合理調(diào)整債務(wù)到期計(jì)劃，保持債務(wù)余額整體穩(wěn)定。

??據(jù)其披露，目前公司已經(jīng)爭(zhēng)取到一部分金融機(jī)構(gòu)的諒解（包括債務(wù)本金展期、降息及利息展期等多種形式），2022年內(nèi)及期后截至2023年4月26日本公司分別已簽署的展期金額約75.22億元和7.26億元。

??此外，藍(lán)光發(fā)展還成立了由董事長(zhǎng)直接領(lǐng)導(dǎo)的債務(wù)應(yīng)急管理專項(xiàng)工作組，全面開展債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解整體工作。目前公司已完成資產(chǎn)和負(fù)債底數(shù)的摸排，形成了風(fēng)險(xiǎn)化解方案的雛形。后續(xù)，公司將在債委會(huì)、各省市政府、國家金融監(jiān)督管理總局及證監(jiān)會(huì)等金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和指導(dǎo)推動(dòng)下，進(jìn)一步細(xì)化方案，推動(dòng)落地。