[克而瑞]3成房企達標率未過半 三季度前景幾何？

??從已公布8月業(yè)績的房企表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)明顯分化。首先，銷售金額差距拉大，體現(xiàn)在千億房企梯隊，萬科遙遙領先，截止到8月底，其銷售金額已達 1561億元，遠超其他房企；其次，銷售目標完成率有高有低，部分房企業(yè)績完成情況良好，收官在望，而部分還不足50%，銷售壓力較大。

??總結：典型房企銷售分化明顯，三成房企面臨目標壓力

??總體來看，典型房企單月銷售普遍好于上月及去年同期。其中，業(yè)績相對出色的房企涉及萬科、恒大、旭輝及建業(yè)。千億房企而言，萬科、恒大分居一、 二，前者保持單月200多億元銷售節(jié)奏，8月再度實現(xiàn)223億元，同比增長46%，后者則實現(xiàn)163億元銷售額，同比大增65%。旭輝為50強房企中業(yè)績 上漲的典型，達成銷售金額24億元，同環(huán)比分別增長59%及76%，旭輝500億元銷售貨值主要集中于下半年入市，且出擊改善需求，銷售增長與推案節(jié)奏相 關。50強之后的百強房企中，建業(yè)8月銷售金額同比3倍增長，環(huán)比增長56%，在該梯隊房企中處于領先。同時，累計數(shù)據(jù)來看，典型房企業(yè)績好于2014年 同期。

??值得注意的是，當下房企銷售已現(xiàn)明顯分化：

??1、各梯隊內(nèi)房企銷售差距拉大，千億房企最為顯著。不同梯隊格局中，房企銷售存在較大差距，千億房企表現(xiàn)突 出?？梢钥吹?，根據(jù)《2015年上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》排行榜，在年中時，榜首萬科與排名第七的碧桂園銷售金額差距在540億元，而至8 月底，萬科與碧桂園的金額差距則達到847億元，隨著金九銀十到來，房企入市節(jié)奏加快，這個差距可能還將進一步加大。此外，50強房企梯隊中，選取 TOP11-20的房企做對比，可見明顯變動，年中時，招商高出金地約3億元，而如今金地較招商多42億元，同時雅居樂與保利置業(yè)的金額差距從年中時47 億元增加至目前的64億元。

??2、銷售目標完成率高低不平，三成房企完成度不足50%。截止到8月底，2015年已過三分之二的時間，按 照通常的銷售進度，目前房企銷售目標完成率達50%以上方屬正常，而不足50%的房企后期銷售面臨較大目標壓力。典型房企而言，目標完成率同樣呈現(xiàn)分化， 其中，有4家房企目標完成率達到67%及以上，涉及恒大、華潤、綠城與保利置業(yè)，營銷上的出色或產(chǎn)品適銷對路是這部分房企表現(xiàn)優(yōu)秀的促因。不過，我們也看 到還有三分之一的房企目標完成率不足50%，這些房企或因銷售目標定的偏高，或存在產(chǎn)品結構問題，若沒有抓住“金九銀十”的契機，則難以完成預定銷售目標。

??展望：三季度TOP10門檻有望達到500億元

??進入9月份，我們將于9月30日發(fā)布《2015年前三季度中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP100》榜單，參考房企已公布的8月份業(yè)績情況，對于前三季度房企銷售格局，我們可以有大致的判斷。

??1、最受關注的TOP10房企門檻再提升，有望達到500億元

??從對房企8月業(yè)績的分析中，千億級別房企已表現(xiàn)出霸氣之處，雖然另外兩家千億房企綠地、中海未有公開業(yè)績，但可以肯定業(yè)績排名不會超出前七。在 2015年上半年金額榜單中排名第8-10位的房企，有華潤、世茂公布首8月業(yè)績，分別為566億元和398億元，另外一家華夏幸福最新的業(yè)績情況是截止 到上半年的301億元，那么第10名在世茂與華夏幸福中產(chǎn)生是大概率事件。結合兩家房企2015年以來單月銷售普遍在50億元以上、已公布業(yè)績房企8月銷 售好于7月兩方面因素，我們判斷，至9月底，不管是世茂，還是華夏幸福，前三季度的銷售金額均有望達到500億元。

??2、排名11-20的房企業(yè)績增長的同時內(nèi)部名次有不小變動

??目前在2015年上半年金額榜中排名處于11-20的房企已有7家公布了8月業(yè)績情況。相比于去年同期，這7家房企銷售金額普遍增長，其中保利 置業(yè)的增幅超過30%，隨著9月份業(yè)績沖刺，前三季度處于該梯隊的房企銷售將進一步增長。此外，我們注意到在年中排名靠近的房企，如招商和金地(上半年分 別為第15名和第16名)，現(xiàn)在銷售格局發(fā)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，且銷售額差距加大，所以，僅剩下一個月的時間，排名處于11-20的房企內(nèi)部名次會有不小變動。

??3、排名20-100的房企格局大變化，黑馬房企易誕生于此

??排名處于20-100的房企多數(shù)為中小房企，與大型房企相比，這部分房企(尤其是排名處于30強之后的房企)易受到市場波動和布局策略影響，整 體銷售格局也隨之起伏不定，房企名次上的變動更是屢見不鮮。不過，也正是因為如此，處于該梯隊的房企容易誕生黑馬房企，由于抓住與市場行情相符的銷售戰(zhàn) 略，在同等規(guī)模房企愁于如何去存化時，這類房企在市場中如魚得水，一方面是產(chǎn)品迎合中高端改善客群，適銷對路，可帶來不錯銷售，另一方面則因布局集中供求 關系較好的一二線城市，踏準當?shù)厥袌鲣N售節(jié)奏，業(yè)績有保證。