蛇口地塊注入，招商地產(chǎn)規(guī)模擴張加速

  7月29日，招商地產(chǎn)下發(fā)內(nèi)部通知，對多個要職進行調(diào)整，隨后，8月6日晚，公司再度發(fā)布公告，稱正在籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，并于7日開始停牌。僅10天時間，招商連發(fā)兩次重大事件公告，讓外界揣測公司將在戰(zhàn)略上發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，其中，關(guān)于購買資產(chǎn)事項被證實為招商將獲得大股東招商局旗下蛇口地塊注入。

  蛇口地塊注入加速招商補倉，鼎力“5年計劃”實現(xiàn)

  首先，獲得大股東招商局蛇口地塊注入，對招商最直接的利好體現(xiàn)在補倉，推進企業(yè)高周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略實施。據(jù)招商地產(chǎn)2012年年報信息，截止到2012年年底，企業(yè)土地儲備總量為1200萬平米，以企業(yè)目前銷售速度來看，僅夠3-4年開發(fā)，土儲資源較為緊缺。同時，在新增拿地方面，相比于其他房企，招商略有落后，2013年上半年，企業(yè)新增土地儲備133.24萬平米，上半年銷售面積136.05萬平米，新增土儲與銷售面積比僅為0.98。而蛇口地塊體量近26萬平米，屬于招商局蛇口工業(yè)區(qū)“再造新蛇口”相關(guān)規(guī)劃的一部分，注入招商后，企業(yè)不僅擁有土地資源開發(fā)權(quán)，加速周轉(zhuǎn)，而且因為母公司計劃而獲得充裕資金支持。

  其次，招商開發(fā)蛇口地塊，推動“5年計劃”落實，步入千億級軌道。短期而言，鑒于地塊所處的區(qū)域?qū)⒔ǔ沙蔀樯呖谖磥淼闹醒肷虅?wù)區(qū)，招商局廣場、希爾頓酒店、伍茲公寓等高端商業(yè)配套紛紛入駐，后期住宅項目入市價格有望在40000元/平米以上，帶來上百億的資金回報。長期而言，蛇口地塊只是招商局打造蛇口前景“蛋糕”中的一小塊，根據(jù)招商局規(guī)劃，未來5-8年，將在蛇口工業(yè)區(qū)投資600億元，再造新蛇口。隨著各類建設(shè)相應(yīng)驗收，作為參與其中住宅、商業(yè)開發(fā)的招商地產(chǎn)，將獲得持續(xù)性資金回籠，推動5年“千億收入、百億利潤”的計劃實現(xiàn)。

  人事調(diào)整始于年初，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變下企業(yè)業(yè)績可期

  其實，招商在人事方面的調(diào)整早在今年年初便有端倪，曾經(jīng)一直出面企業(yè)重大事件發(fā)布會的董事長林少斌極少露面，反而是總經(jīng)理賀建亞出席各種投資交流會及發(fā)布會，至7月份企業(yè)才公開表示內(nèi)部人事有大動作。在這半年時間中，賀建亞代替林少斌成為招商掌舵人，把控企業(yè)發(fā)展方向，首次明確提出企業(yè)五年千億戰(zhàn)略目標，標志著招商回歸行業(yè)第一陣營的強硬態(tài)度。在新的一把手高周轉(zhuǎn)戰(zhàn)略實施下，招商迎來新的業(yè)績增長。

  可以看到，2013年上半年，招商實現(xiàn)凈利潤25.5億元，同比增長達109%，實現(xiàn)銷售金額199.66億元，較去年同期增長24%，已完成全年400億元銷售目標的50%，業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)步增長。此外，按照招商推貨計劃，下半年可售貨量達500億元，如果維持上半年44%左右去化率，下半年可實現(xiàn)220億元業(yè)績，預計企業(yè)全年業(yè)績有望達到420億元，超額完成預定目標。

  近段時間，通過母公司扶持，獲取資產(chǎn)注入的事件接連發(fā)生，影響最大的莫過于中海地產(chǎn)獲得控股股東中建股份旗下房地產(chǎn)事業(yè)部、中建地產(chǎn)以及中建國際運營的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入，實現(xiàn)了規(guī)模及效益的雙提升，緊逼萬科行業(yè)地位，招商通過蛇口地塊注入，也將迎來規(guī)模擴張及業(yè)績增長。然而，在看到母公司支持，對企業(yè)產(chǎn)生利好作用之時，我們也需要警惕運作風險：其一，業(yè)務(wù)或地塊注入后，企業(yè)短期內(nèi)資產(chǎn)增加迅速，憑借現(xiàn)有的管理團隊，是否可以順利接手，盡快進入計劃流程；其二，母公司資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，與子公司之間的協(xié)調(diào)，涉及人員的變動、資金的分配等等，如果資金斷檔，將對企業(yè)現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生損傷。