馬千里、邱娟、周奇2021-09-29 15:58:20
??9月26日~27日,廣州、南京均迎來了為期兩天的集中土拍。同此前完成出讓的其他城市一樣,南京也在開拍前撤牌了11幅地,二輪集中出讓將拍賣42宗。而廣州并無土地臨時撤牌,是8月供地新規(guī)廣泛調(diào)整后唯一未撤牌土地的城市。那么,兩市二輪土拍熱度究竟如何?新規(guī)調(diào)整下,廣州和南京的盈利空間又發(fā)生了怎么樣變化?
??01
??供地規(guī)則大幅調(diào)整
??廣州保障首套剛性購房需求、南京加強(qiáng)品質(zhì)管控
??同此前參拍的城市相同,廣州和南京也均對土拍規(guī)則進(jìn)行了升級。除了加強(qiáng)房企購地資格和資金審查、溢價率上限不高于15%等常規(guī)調(diào)整方向外,廣州和南京此次集中供地也均有一些創(chuàng)新之處。
??具體而言。為了滿足剛需購房要求,廣州對海珠、黃埔及南沙等區(qū)域共10宗地做出了限制銷售對象要求,即這些地塊需滿足首套住房購房家庭或個人占購房總套數(shù)的比例不得低于50%。南京則從房企參拍地塊數(shù)量角度出發(fā),要求房企參拍地塊數(shù)量不得超過總量的30%,以降低競拍熱度;同時,為了保證工程建設(shè)質(zhì)量和施工安全,南京也對競得地塊做出了6個月內(nèi)不得上市的要求。
??值得一提的是,和首輪相比,廣州此次推出地塊出讓條件明顯提升,48幅土地中僅有增城區(qū)的8幅地不涉及配建安置或政府性房源、產(chǎn)業(yè)引入等要求,其余地塊均有此類要求,拿地門檻明顯提升。
??02
??土拍降溫蔓延至一線
??廣州第二輪集中土拍流拍率高達(dá)52%
??和首輪集中土拍相比,廣州和南京第二輪集中土拍明顯降溫,尤其是廣州,降溫之勢尤其明顯。本輪集中土拍廣州掛出48宗涉宅地,流拍土地就多達(dá)25宗,僅成交23宗,流拍率高達(dá)52%,較首輪上升了近40個百分點。南京雖然流拍情況不似廣州那樣嚴(yán)重,但流拍率也升至23%,較首輪上升了21個百分點。
??從溢價率情況來看,兩城第二輪集中土拍溢價率較首批均有明顯下滑。以廣州為例,第二輪集中土拍整體溢價率僅有0.8%,較首輪下降了10.9個百分點。結(jié)合溢價成交地塊占比來看,成交的23幅地中僅有5幅溢價成交,其中僅增城區(qū)新塘地1宗觸及最高限價,該地最終被路勁以7.94億元競得,成交樓面價12470元/平方米,溢價率15%,余下的溢價地塊中有2宗溢價率不足1%;而首批次集中成交的42宗地塊中超半數(shù)溢價成交,并且有4宗觸發(fā)“最高限價+封頂配建”進(jìn)入搖號環(huán)節(jié)。相比之下,可以看出廣州土地競拍熱度下滑之甚。
??不過,和廣州二輪土拍全面低熱不同,南京此次土拍表現(xiàn)則明顯分化,本次供應(yīng)的53幅地塊,25幅地塊底價成交,5幅地塊溢價成交,11幅地塊觸頂搖號,12幅地塊中止出讓或流拍,地價封頂與土地流拍現(xiàn)象并存。結(jié)合各區(qū)域的土拍表現(xiàn)來看,河西板塊、城南板塊和江寧板塊仍是土拍熱點,此次地價封頂?shù)?1宗地中有8宗位于這三個區(qū)域,如本次土拍中競價最激烈的燕子磯G82地塊,經(jīng)35輪競價后觸頂(本場土拍競拍輪數(shù)最高的地塊),被華發(fā)搖中,成交總價29.6億,樓板價為21200元/平方米。而非江核江北、溧水等外圍板塊土地市場比較冷清,不僅提前中止出讓較多,成交地塊多數(shù)也以底價成交為主。
??03
??限價影響下地價成本明顯下調(diào)
??南京11宗搖號地塊盈利空間尚可
??在“限價下調(diào)/取消競自持”的影響下,大部分第二輪集中土拍成交地塊樓板價較首輪均有一定程度的下調(diào);與此同時,限房價依然保持相對穩(wěn)定(南京部分地塊還有小幅增加),因此兩城利潤空間得到一定的提升,除封頂搖號成交地塊之外,大部分成交地塊的地房比均低于60%,盈利空間較首輪大幅提升。
??下面我們就以本輪土拍中南京封頂搖號成交的11宗土地為例,來探究本輪土拍的盈利情況。按照各自的商品住宅銷售均價測算,11宗地中房地差超過1萬元的有9宗之多,其中秦淮區(qū)南部新城G73地塊成交樓面價29643元/平方米,按照其商品住宅銷售均價44898元/平方米來測算的話,房地差高達(dá)15383元/平方米,是本輪土拍觸及搖號的地塊中盈利空間最大的。
??雖然有2宗房地差不足萬元,但是依然存在一定的盈利。以江北新區(qū)2021G16為例,其成交樓板價為10257元/平方米,按照其商品住宅銷售均價19520元/平方米來測算的話,地房比為53%,房地差高達(dá)9263元/平方米,利潤空間也是較為充裕的。
??總體來看,這些觸發(fā)封頂搖號的“熱點”地塊尚能實現(xiàn)一定的盈利,其余地塊的盈利空間相對更為充裕,江北、高淳、溧水部分地塊的地房比甚至在45%以下。通過CRIC系統(tǒng)綜合測算,南京本輪集中土拍平均地房比為53%,平均房地差為12088元/平方米,盈利空間還是比較可觀的。
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?04
?流拍和臨時撤牌成為常態(tài)
??三輪集中供地“穩(wěn)預(yù)期”是關(guān)鍵
??同其它城市一樣,廣州和南京二輪集中土拍“底價成交”也是主流,規(guī)則調(diào)整下熱度整體下降亦在意料之中。不過,相比于南京仍有11宗觸頂搖號地塊,廣州二輪集中土拍熱度則直接降至冰點,出現(xiàn)了過半地塊流拍的現(xiàn)象。究其原因,主要是由于廣州此次集中出讓地塊條件較為苛刻,多宗地有大體量安置房和公租房配建要求,大幅抬高了拿地成本,導(dǎo)致房企尤其是民營企業(yè)參與度不高。
??展望未來,在房地產(chǎn)行業(yè)整體資金環(huán)境仍然高度收緊的環(huán)境下,土地流拍和臨時撤牌將成為熱點城市集中土拍常態(tài),央企、國企在接下來也仍是集中土拍拿地主力。這也意味著當(dāng)前市場降溫預(yù)期已經(jīng)形成,“穩(wěn)地價、穩(wěn)房價”調(diào)控效果顯現(xiàn)。
不過,需要關(guān)注的是,在當(dāng)前調(diào)控大環(huán)境收緊及現(xiàn)金流壓力下,供給側(cè)民營企業(yè)集體“躺平”,需求側(cè)沈陽、長春等城市出臺政策托市與杭州等城市“打新”現(xiàn)象仍存,充分表明市場預(yù)期仍未趨穩(wěn)。因此在第三輪集中供地中,主管部門如何穩(wěn)定市場預(yù)期才是重中之重。