[貝殼研究院]2月房企融資月報(bào)

2021-03-03 13:44:20

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  • 城市:全國(guó)
  • 發(fā)布時(shí)間:2021-03-03
  • 報(bào)告類型:企業(yè)監(jiān)測(cè)分析
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):貝殼研究院

??核心結(jié)論: 

??受春節(jié)假期影響,房企2021年2月發(fā)債規(guī)模大幅減少至480億元,環(huán)比減少69.8%,同比減少28.6%。境內(nèi)外房地產(chǎn)調(diào)控政策、通脹預(yù)期以及美元債利率上行等外部因素均增加2月債市波動(dòng)性,且維持短期波動(dòng)性預(yù)期。房企融資需求維持高位,債市呈現(xiàn)融資成本短期易升難降、發(fā)債周期縮短等特征,房企償債壓力倍增。

??周期融資觀察

??1、整體規(guī)模:融資新規(guī)政策持續(xù)影響債市下行預(yù)期,累計(jì)發(fā)債規(guī)模降幅進(jìn)一步擴(kuò)大

??根據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì),2021年1-2月房企境內(nèi)外債券融資累計(jì)約2072億元,同比下降10.2%,降幅較2021年首月(3.5%)持續(xù)擴(kuò)大,今年前2月融資規(guī)模較2019年同期融增長(zhǎng)27.4%。整體債市表現(xiàn)不振,房地產(chǎn)調(diào)控繼續(xù)影響債市下行預(yù)期持續(xù)。

??2、結(jié)構(gòu)分析:境內(nèi)發(fā)行規(guī)模近5年首次反超境外,境外3月波動(dòng)性預(yù)期增強(qiáng)

??1-2月境內(nèi)債券規(guī)模占比53%,較2020年同期上升17個(gè)百分點(diǎn)。2021年開年,境內(nèi)資金面平穩(wěn),貨幣政策中性,境內(nèi)債市發(fā)行規(guī)模占比近5年內(nèi)首次反超境外發(fā)行規(guī)模。境外方面,受到通脹預(yù)期影響,美元債劇烈波動(dòng),不確定性增加。2月尾周美元債利率快速上行引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注,將增加3月境外債券市場(chǎng)波動(dòng)性。

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