2022年房地產(chǎn)市場基調(diào)已定,“求穩(wěn)”是第一要義

政策 2022-02-25 08:57:22 來源:丁祖昱評樓市

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??2022年2月24日,國務(wù)院新聞辦舉行“推動住房和城鄉(xiāng)建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會”,住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長倪虹對2021年房地產(chǎn)形勢定調(diào),并提出關(guān)于2022年的總體考慮。

??強(qiáng)調(diào)2021年房地產(chǎn)市場情況總體是平穩(wěn)的。住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部堅(jiān)決貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署,圍繞著穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期,穩(wěn)妥實(shí)施了房地產(chǎn)長效機(jī)制。

??關(guān)于2022年的總體考慮。還是毫不動搖地堅(jiān)持“房子是用來住的、不是用來炒的”定位,不把房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟(jì)的工具和手段,加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo),因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

??2022年至今,多地出現(xiàn)降低首付、降低公積金、降低房貸、鼓勵去庫存等放松政策,結(jié)合此次國新辦舉行的“推動住房和城鄉(xiāng)建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會”來看,我們認(rèn)為,2022年整體市場“求穩(wěn)”是第一要義,既不希望市場持續(xù)低迷、房企大量暴雷,同時也不允許房價過多上漲,整個行業(yè)平穩(wěn)去杠桿,進(jìn)入良性循環(huán)。

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??保持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)運(yùn)行是關(guān)鍵

??2022年2月24日,國新辦舉辦“推動住房和城鄉(xiāng)建設(shè)高質(zhì)量發(fā)展發(fā)布會”,提出重點(diǎn)抓好加強(qiáng)房地產(chǎn)市場調(diào)控、推進(jìn)住房供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、實(shí)施城市更新行動、實(shí)施鄉(xiāng)村建設(shè)行動、落實(shí)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)任務(wù)、推動建筑業(yè)轉(zhuǎn)型升級、推動改革創(chuàng)新和法治建設(shè)、加強(qiáng)黨的建設(shè)等工作,推動住房和城鄉(xiāng)建設(shè)事業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

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??我們認(rèn)為其中有以下幾個重點(diǎn):

??1、堅(jiān)決有力處置房地產(chǎn)項(xiàng)目逾期交付風(fēng)險

??會議再次強(qiáng)調(diào)“房住不炒”定位已成為社會共識。穩(wěn)妥實(shí)施房地產(chǎn)長效機(jī)制,進(jìn)一步落實(shí)城市主體責(zé)任,強(qiáng)化省級政府監(jiān)督指導(dǎo)責(zé)任。以“保交樓、保民生、保穩(wěn)定”為首要目標(biāo),堅(jiān)決有力處置個別房地產(chǎn)企業(yè)房地產(chǎn)項(xiàng)目逾期交付風(fēng)險。

??2、調(diào)控的連續(xù)性、穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和精準(zhǔn)性

??住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部副部長倪虹在關(guān)于2022年的總體考慮中表示要保持調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,增強(qiáng)調(diào)控政策的協(xié)調(diào)性和精準(zhǔn)性。明確了房地產(chǎn)政策調(diào)控的“四性”:連續(xù)性、穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和精準(zhǔn)性。

??2021年,房地產(chǎn)市場由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱,在政策“猛藥”下去杠桿執(zhí)行層層加碼,全國73省市、249次政策加碼,在政策疊加下預(yù)期改變,地方監(jiān)管力度過嚴(yán),使得房企面臨巨大危機(jī),銷售、融資急轉(zhuǎn)直下,企業(yè)面臨違約風(fēng)險,項(xiàng)目也面臨交付風(fēng)險,百強(qiáng)房企已售未交付近13億平方米,規(guī)模房企也出現(xiàn)爆雷現(xiàn)象。2022年開年著重提及保持調(diào)控政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,增強(qiáng)調(diào)控政策的精準(zhǔn)性和協(xié)調(diào)性,主要還是在于防止出現(xiàn)矯枉過正的現(xiàn)象,整個行業(yè)平穩(wěn)去杠桿,進(jìn)入良性循環(huán)。

??3、加快發(fā)展保障性租賃住房

??會議要求加快發(fā)展保障性租賃住房,全國40個城市新籌集94.2萬套,著力解決新市民、青年人住房困難問題。規(guī)范發(fā)展公租房,城鎮(zhèn)戶籍低保低收入家庭基本實(shí)現(xiàn)應(yīng)保盡保。各類棚戶區(qū)改造開工165萬套。新開工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)5.56萬個,惠及居民965萬戶。

??引導(dǎo)靈活就業(yè)人員參加住房公積金制度,完成異地購房提取等5項(xiàng)高頻服務(wù)事項(xiàng)(住房公積金單位登記開戶、住房公積金單位及個人繳存信息變更、購房提取住房公積金、開具住房公積金個人住房貸款全部還清證明、提前還清住房公積金貸款)“跨省通辦”。

??2021年6月,國務(wù)院辦公廳出臺了《關(guān)于加快發(fā)展保障性租賃住房的意見》。2022年2月央行發(fā)布《關(guān)于保障性租賃住房有關(guān)貸款不納入房地產(chǎn)貸款集中度管理的通知》。同時要求銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)要加大對保障性租賃住房的支持力度,按照依法合規(guī)、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則,提供金融產(chǎn)品和金融服務(wù)。

??可以預(yù)見,在各方政策支持、發(fā)力下,2022年保障性租賃建設(shè)會明顯加快。

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??多地已出現(xiàn)調(diào)控紓困政策

??2022年以來,浙江、南寧、菏澤等多省市相繼落地房地產(chǎn)紓困政策,主要涉及以下幾方面內(nèi)容:

??1、放松公積金貸款。如南寧提升公積金貸款額度,首套最高額度從60萬元提升至70萬元,二套最高額度從50萬元提升至60萬元,并將二套房首付比例降至30%。又如自貢公積金貸款實(shí)行認(rèn)貸不認(rèn)房,既無公積金貸款記錄又無尚未完清的商貸,按首套房貸款政策執(zhí)行;有一筆已結(jié)清的公積金貸款記錄或一筆尚未完清的商貸,按二套房貸款政策執(zhí)行。

??2、非限購城市重啟最低首付20%。如菏澤,四大行對無房無貸的購房者,最低首付比例可執(zhí)行20%。又如重慶,比較大的銀行已執(zhí)行首套房貸最低首付20%。

??3、降低房貸利率。如四大行同步下調(diào)廣州地區(qū)房貸利率。首套房利率從此前的5.6%下調(diào)至5.4%,二套房則從5.8%下調(diào)至5.6%。

       4、通過財稅刺激托底樓市。例如玉林,新市民購買90平方米以下首套新房,每套補(bǔ)貼6000元;購買90平方米以上首套新房,每套補(bǔ)貼1萬元;并給予50%的契稅補(bǔ)貼。又如瀘州,符合條件的人才在中心城區(qū)購買首套新房,可享受最高200萬元/人的人才安居補(bǔ)助。

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??整體市場較難開啟新的一輪上漲

??針對近期多地出現(xiàn)的降低首付、降低公積金、降低房貸、鼓勵去庫存等放松政策,部分媒體認(rèn)為2月份利好政策不斷,將不斷扭轉(zhuǎn)房地產(chǎn)頹廢態(tài)勢,助力市場交易活躍,隨著當(dāng)前房地產(chǎn)市場中政策進(jìn)一步寬松,市場已經(jīng)完成筑底,后續(xù)則有反彈、復(fù)蘇的機(jī)會。

??事實(shí)上,經(jīng)過長達(dá)20余年的發(fā)展,房地產(chǎn)市場大環(huán)境已經(jīng)發(fā)生天翻地覆的變化,集中體現(xiàn)在以下兩個方面:

??其一,房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)?;疽婍敗?000-2021年,全國商品房銷售面積由1.9億平方米躍升至17.9億平方米,凈增長8.6倍。2017年至今,行業(yè)規(guī)模已連續(xù)5年保持在17億平方米歷史高位。長期來看,行業(yè)規(guī)模迭創(chuàng)新高并非市場常態(tài),進(jìn)入“零增長時代”乃至下行通道將是大勢所趨。

??其二,貨幣過度超發(fā),但對房地產(chǎn)行業(yè)拉動力依次遞減。2000-2021年,M1供應(yīng)量由5.3萬億元躍升至64.7萬億元,凈增長11.2倍,成為房地產(chǎn)行業(yè)規(guī)模持續(xù)上行的重要因素。

??但由于貨幣政策刺激的遞減效應(yīng),其對房地產(chǎn)行業(yè)拉動力大幅減弱。例如2009年四季度,M1供應(yīng)量累計(jì)同比增速達(dá)到30%以上,商品房銷售面積單月同比增速則達(dá)到70%以上。反觀2020年四季度,M1供應(yīng)量累計(jì)同比增速保持在10%附近,商品房銷售面積單月同比增速則回落至15%以內(nèi)。

??值得擔(dān)憂的是,M1供應(yīng)量累計(jì)同比增速現(xiàn)已跌至5%以內(nèi),真實(shí)反映居民的現(xiàn)實(shí)購買力明顯透支,繼續(xù)加杠桿購房的空間將顯著受限。退一步講,即便現(xiàn)階段房地產(chǎn)信貸政策有所松綁,但由于市場購買力的瓶頸效應(yīng),房地產(chǎn)市場也難以實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

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??對比2008年、2014年,在房地產(chǎn)金融政策適度放松后,房地產(chǎn)市場能夠迅速步入上行周期,這與相對旺盛的市場需求密不可分。長期以來,房價“只漲不跌”的正向激勵下,信貸資金便通過各種渠道涌入房地產(chǎn)行業(yè),隨之出現(xiàn)房地產(chǎn)“過度金融化”的問題。

??在“房住不炒”的政策大環(huán)境下,未來房地產(chǎn)金融政策將精準(zhǔn)收放,既要支持居民自住及改善性購房消費(fèi),支持房企合理融資需求,更要堅(jiān)決遏制房地產(chǎn)“過度金融化”問題死灰復(fù)燃,真正將房企負(fù)債率、居民杠桿率平穩(wěn)調(diào)降到相對合理的水平,才能實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)市場良性循環(huán)和健康發(fā)展。

??盡管當(dāng)下房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了方方面面的問題,但行業(yè)去杠桿還將繼續(xù)落實(shí)下去,房企融資的“三道紅線”、房貸管理的“兩道紅線”仍將持續(xù)發(fā)力,嚴(yán)防信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)市場。因此,房地產(chǎn)行業(yè)較難開啟新一輪的上行周期,行業(yè)銷售規(guī)模整體將保持穩(wěn)中有降的態(tài)勢。

??綜合來看,我們認(rèn)為短期內(nèi),房地產(chǎn)市場依舊面臨較大的下行壓力,尤其是2022年上半年,不少城市市場觀望情緒依舊濃重,成交或?qū)⒈3衷谳^低水平,且受去年同期極高基數(shù)影響,同比跌幅或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。但隨著市場信心逐漸恢復(fù),下半年市場或?qū)⒄w好于上半年,屆時成交有望企穩(wěn)回升,同比跌幅或?qū)⒚黠@收窄乃至轉(zhuǎn)正。

??各城市市場大概率將持續(xù)分化。壓力城市即便采取一系列的“救市”政策措施,其對市場的拉動力著實(shí)有限,市場較難出現(xiàn)反轉(zhuǎn)行情。反觀核心一、二線城市市場需求及購買力依舊堅(jiān)挺。


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中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
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