孟曉蘇:基建公募REITs為不動產(chǎn)證券化趟出一條路

觀點(diǎn)秦佳麗 2020-05-09 08:40:49 來源:中房報(bào)

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??“如果國內(nèi)商業(yè)地產(chǎn)領(lǐng)域早些年推出REITs的話,現(xiàn)在的收益率增值應(yīng)該相當(dāng)可觀了。從國際情況來看,商業(yè)地產(chǎn)REITs,從上世紀(jì)九十年代至今保持著10%的年化收益率?!?月7日晚,匯力基金董事長、國務(wù)院發(fā)展研究中心REITs課題組組長孟曉蘇做客線上直播財(cái)經(jīng)欄目《長盛時(shí)間》時(shí)表示,目前針對基礎(chǔ)設(shè)施推出的公募權(quán)益,無疑能夠啟發(fā)包括租賃房在內(nèi)的其它不動產(chǎn),走上資產(chǎn)證券化道路。

??孟曉蘇談到,近期兩部委發(fā)布關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)信托基金(REITs) 試點(diǎn)文件,實(shí)則是聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施的證券化,將公募和權(quán)益類兩道“金牌”交給基礎(chǔ)設(shè)施來試點(diǎn)先行。在他看來,這一做法無疑是智慧的,因?yàn)橄噍^于被大眾“議論紛紛”的房價(jià)上漲、對商業(yè)地產(chǎn)認(rèn)知的誤區(qū),基礎(chǔ)設(shè)施證券化在國內(nèi)沒有爭議。

??事實(shí)上,目前國際上已然實(shí)施的商業(yè)地產(chǎn)REITs體現(xiàn)出了不少裨益。據(jù)介紹,從1972年至2014年這42年間,美國商業(yè)地產(chǎn)REITs增長了142倍,年化收益率12.2%?!盀楹稳绱酥撸恐饕ㄈ?xiàng)內(nèi)容,一是每年須按期分紅,不像上市公司,只能‘用腳投票’;二是其本身的資產(chǎn)增值,而不動產(chǎn)增值向來厲害;三是股權(quán)溢價(jià),REITs本身是一種有價(jià)證券,具備上漲預(yù)期。疊加這三種因素,很適合金融穩(wěn)健型的投資人。”

??與“抑制房地產(chǎn)市場”的認(rèn)知相反,孟曉蘇向來強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)是推動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主引擎,認(rèn)同租售并舉:“如果沒有REITs這一金融工具,租賃住房應(yīng)該由誰來持有呢?只能是千家萬戶的老百姓去購買第二套、第三套住房,再有就是政府持有。而國外這一領(lǐng)域具備REITs的情況下,便能有投資人通過基金來持有,更好地實(shí)現(xiàn)‘房住不炒’?!?/p>

??他進(jìn)一步表示,此次基建公募REITs的突破,一方面能夠解決國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的急缺資金的問題,另一方面能解決地方政府的高負(fù)債難題與積累的金融風(fēng)險(xiǎn),即實(shí)現(xiàn)把抵押型變成權(quán)益型,把私募變成公募。“基建公墓REITs的另一條裨益是能為不動產(chǎn)REITs趟出一條路。待針對基礎(chǔ)設(shè)施的公募權(quán)益推出,那么其他不動產(chǎn)類,包括租賃房在內(nèi),也會往通往這條道路?!泵蠒蕴K說,“目前來看,從基礎(chǔ)設(shè)施方面起步,在國內(nèi)很少有爭議啊。這是一種順序,也是主管部門的智慧。以基礎(chǔ)設(shè)施作為不動產(chǎn)證券化試點(diǎn)推出,并最終呈現(xiàn)出上述好處,相信未來國內(nèi)不動產(chǎn)REITs會加速發(fā)展?!?/p>

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