7月24日，一份按滿“紅手印”的員工意見書把長(zhǎng)江實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（股票代碼：01113.HK，以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)江實(shí)業(yè)”）的又一次套現(xiàn)行動(dòng)推向媒體聚光燈。前一天，和記黃埔地產(chǎn)（成都）有限公司的員工突然發(fā)現(xiàn)公司來了一批不速之客——禹洲集團(tuán)成都公司的管理層及各部門員工，約有30多人。也就是在那個(gè)時(shí)候，他們才知道南城都匯項(xiàng)目將交由禹洲接手，全體員工須于10日內(nèi)（8月3日前）完成工作交接。維權(quán)由此而起。
　　根據(jù)長(zhǎng)江實(shí)業(yè)7月23日發(fā)布的公告，該公司已將位于成都的標(biāo)桿項(xiàng)目南城都匯轉(zhuǎn)讓給了禹洲集團(tuán)及瑞卓置業(yè)，作價(jià)10.12億美元，折合人民幣約70.8億元。項(xiàng)目出售的目的則是為了變現(xiàn)，預(yù)計(jì)能錄得38.11億港元（約34.4億元人民幣）的收益。
　　頭頂“華人首富”光環(huán)，李嘉誠(chéng)在內(nèi)地的每一次資產(chǎn)拋售都會(huì)引起業(yè)內(nèi)外的高度關(guān)注。自2013年以來，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)幾乎每年都有地產(chǎn)項(xiàng)目被擺上貨架出售，套現(xiàn)總額超過3000億港元。即便該公司一直強(qiáng)調(diào)，內(nèi)地及香港仍然是地產(chǎn)業(yè)務(wù)的重點(diǎn)市場(chǎng)，公司一直在內(nèi)地物色發(fā)展機(jī)會(huì)。但截至目前，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)還是只賣不買。
　　“自2013年以來，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)基本就是在做出清資產(chǎn)這件事，獲利了結(jié)?！毕愀勰惩缎蟹治鰩熣J(rèn)為，內(nèi)地房地產(chǎn)市場(chǎng)的游戲規(guī)則早已改變，靠囤地很難賺錢，而大部分香港房企無法適應(yīng)內(nèi)地盛行的高周轉(zhuǎn)模式，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的退場(chǎng)并非特例。
　　拿地16年套現(xiàn)超250億元
　　南城都匯被譽(yù)為成都主城區(qū)第一大盤，占地超千畝，項(xiàng)目土地是李嘉誠(chéng)旗下的和記黃埔于2004年競(jìng)得的，總地價(jià)21.35億元。該項(xiàng)目規(guī)劃了8期，共有23253個(gè)單位（包括住宅及商鋪），16年來共賣出了16503個(gè)單位，交付了5期產(chǎn)品。此次交易涉及的是剩余的6750套未售房源（包括住宅及車位），目前已是現(xiàn)樓及準(zhǔn)現(xiàn)樓狀態(tài)。截至2020年6月30日，南城都匯所屬項(xiàng)目公司的資產(chǎn)凈值為24.95億港元。
　　自開盤以來，南城都匯連年穩(wěn)坐成都的銷冠寶座，2013年還一舉拿下了單盤備案面積、單盤備案金額、商業(yè)地產(chǎn)備案金額等7項(xiàng)銷冠，那一年該項(xiàng)目賣了33.9億元，創(chuàng)下成都樓市年度單盤備案最高紀(jì)錄。據(jù)統(tǒng)計(jì)，該項(xiàng)目此前累計(jì)的銷售額超過180億元，算上本次70.8億元的交易金額，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的套現(xiàn)總額超過250億元。
　　李嘉誠(chéng)賺的盆滿缽滿，員工們卻頗有微詞。他們是在7月23日長(zhǎng)江實(shí)業(yè)發(fā)布項(xiàng)目出售公告的當(dāng)天才獲知這一消息。根據(jù)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，交易完成后，該項(xiàng)目將由新合作方負(fù)責(zé)開發(fā)運(yùn)營(yíng)，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)僅提供融資支持，和保留一名董事協(xié)助管理。
　　7月23日下午，和記黃埔地產(chǎn)（成都）有限公司的全體員工被告知，他們將帶工齡轉(zhuǎn)移至接手單位，但須于10日內(nèi)簽定“預(yù)支經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金協(xié)議書”，預(yù)支補(bǔ)償金N由禹洲集團(tuán)負(fù)責(zé)，執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)及具體賠償時(shí)間未確定。特惠金最多2個(gè)月工資補(bǔ)償，由和記黃埔8月初支付給員工。
　　這份口頭通知無法打消員工的顧慮，他們希望長(zhǎng)江實(shí)業(yè)能給予更明確的回復(fù)。長(zhǎng)江實(shí)業(yè)在7月24日的回應(yīng)中強(qiáng)調(diào)員工的勞動(dòng)合同不受影響繼續(xù)履行，并表示日后若公司在成都發(fā)展新的項(xiàng)目，歡迎他們重新加入。
　　參考這幾年來長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的發(fā)展路徑，員工們加入成都新項(xiàng)目的構(gòu)想至少在短期內(nèi)還是空中樓閣。因?yàn)椋?013年接連賣出廣州西城都薈廣場(chǎng)、上海東方匯金中心以來，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)已經(jīng)在內(nèi)地拋售了多個(gè)地產(chǎn)項(xiàng)目，卻罕有收購(gòu)新項(xiàng)目的消息傳出。
　　2019年12月，李嘉誠(chéng)旗下亞騰資產(chǎn)管理公司與另外兩間公司，斥資24.2億元共同收購(gòu)了上海商場(chǎng)項(xiàng)目三林印象城，此舉曾一度被解讀為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)重返內(nèi)地的信號(hào)。但實(shí)際上，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)僅持有亞騰資產(chǎn)管理公司7.84%的股份。
　　內(nèi)地土儲(chǔ)仍占大頭但利潤(rùn)貢獻(xiàn)下降
　　長(zhǎng)江實(shí)業(yè)并不希望出售項(xiàng)目的動(dòng)作與“撤資”聯(lián)系在一起，因此每次交易都要重申一遍，公司依然對(duì)香港及內(nèi)地充滿信心。在2020年1月，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的周年晚宴致詞中，李嘉誠(chéng)的接班人李澤鉅還表示，香港和內(nèi)地仍然是長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的重要市場(chǎng)，而且在內(nèi)地，該公司是眾多香港公司中投資規(guī)模最大的一家。比如，目前該公司在內(nèi)地還有超過50個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目，分布在20多個(gè)城市里。
　　從土地儲(chǔ)備規(guī)模來看，內(nèi)地確實(shí)占有舉足輕重的分量。在長(zhǎng)江實(shí)業(yè)9200萬平方呎的土地儲(chǔ)備中，內(nèi)地占了絕大部分，達(dá)8400萬平方呎之多。已售未結(jié)算的金額中，內(nèi)地的占比也超過半數(shù)，截至2019年底，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)已簽訂合約尚未確認(rèn)收入的物業(yè)銷售總額為293億港元，內(nèi)地占了62%。
　　但不可否認(rèn)，持續(xù)多年的資產(chǎn)出售也令來自內(nèi)地的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)受到了影響。2019年，地產(chǎn)為長(zhǎng)江實(shí)業(yè)貢獻(xiàn)了641億港元的收入，來自內(nèi)地的收入下滑明顯，只有131億港元，較2018年減少41%。利潤(rùn)的貢獻(xiàn)下降更厲害，2019年長(zhǎng)江實(shí)業(yè)來自地產(chǎn)銷售的利潤(rùn)共213.7億港元，內(nèi)地只有21億港元，同比下降74%。
　　按照長(zhǎng)江實(shí)業(yè)的說法，過去十年該公司在內(nèi)地的物業(yè)銷售收入平均約每年280億元，而2020年加上南城都匯的出售收入，預(yù)計(jì)才能達(dá)到過去的平均水平。
　　該公司表示，截至2019年底，公司現(xiàn)金結(jié)存約600億港元，具備充裕的資金持續(xù)于香港及內(nèi)地積極吸納土地儲(chǔ)備。今年以來，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)確實(shí)在香港的土地市場(chǎng)表現(xiàn)活躍，除了購(gòu)得九龍區(qū)域的地塊外，近期還參與了大埔馬窩路地塊的投標(biāo)。
　　長(zhǎng)江實(shí)業(yè)曾透露，公司一直在內(nèi)地物色地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展機(jī)會(huì)，只是能否落實(shí)要視乎投資回報(bào)。如果還是參考十多年前動(dòng)輒數(shù)倍、數(shù)十倍的回報(bào)要求，內(nèi)地鮮有物業(yè)能夠入該公司的法眼。實(shí)際上，該公司也曾對(duì)投資機(jī)構(gòu)表示，在可見的將來可以買入大量平價(jià)土地的可能性偏低，因此尋找全球其他投資機(jī)會(huì)，以減輕房地產(chǎn)銷售的周期性影響。
　　香港一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于長(zhǎng)江實(shí)業(yè)而言，出售資產(chǎn)的原因不外乎兩個(gè)，資金有更好的用途或者別人能比自己運(yùn)營(yíng)得更好。從目前來看，這兩種理由都成立，“從生意的角度來說，李嘉城大量買入的英國(guó)資產(chǎn)當(dāng)前處在比較低估的水平，但脫歐之后，英國(guó)還是有希望成為歐洲的增長(zhǎng)動(dòng)力?！比羰钦搱F(tuán)隊(duì)的運(yùn)營(yíng)效率，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)確實(shí)也較內(nèi)地的房企要遜色不少，從南城都匯4年未有新貨推售便可見一斑。