??耿靖每每和父親騎腳踏車路過(guò)上海外灘，他常會(huì)指著金融機(jī)構(gòu)云集的高樓說(shuō)，“這就是我未來(lái)的辦公室。”

??那時(shí)他還在上高中，不知道當(dāng)時(shí)父親有沒(méi)有將此話當(dāng)真，但10多年后，耿靖真的坐進(jìn)了上海外灘金融機(jī)構(gòu)的辦公室里。

??“在‘證券、保險(xiǎn)、銀行、信托’四大金融行業(yè)都任職過(guò)的高管”這是耿靖經(jīng)常被人提及的光輝往事。不過(guò)，耿靖想向外人傳遞的自己，或許并不是這些，他在自己微信上的備注是“博士、世界500強(qiáng)CEO、哈佛李光耀學(xué)者、伯克利研究院、復(fù)旦教授”。

??5個(gè)頭銜中，除了“世界500強(qiáng)CEO”涉及企業(yè)經(jīng)營(yíng)，其他都與學(xué)術(shù)相關(guān)。他所說(shuō)的“世界500強(qiáng)”，便是現(xiàn)在所就職的綠地控股集團(tuán)（600606.SH）。

??耿靖是綠地集團(tuán)執(zhí)行總裁，同時(shí)還是綠地金融投資控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱：綠地金融）董事長(zhǎng)、總裁，綠地金融是他的主戰(zhàn)場(chǎng)。

??近兩日，綠地金融分拆上市的消息甚囂塵上，關(guān)注焦點(diǎn)自然落到了耿靖身上。

??“上市條件真的成熟了？”“明年上市，是個(gè)好時(shí)機(jī)嗎？”“金融與地產(chǎn)脫鉤，對(duì)綠地意味著什么？”

??35億目標(biāo)與引戰(zhàn)

??綠地分拆多元業(yè)務(wù)進(jìn)行單獨(dú)上市，在綠地控股董事長(zhǎng)、總裁張玉良的計(jì)劃內(nèi)。

??“綠地未來(lái)還計(jì)劃拆分大基建、大消費(fèi)、酒店旅游板塊單獨(dú)上市，目前已具備單獨(dú)上市的條件，但是，具體情況還需要看市場(chǎng)條件，目前尚無(wú)具體時(shí)間表?！?/p>

??只不過(guò)，“大金融”走在了其他板塊的前面。

??9月2日消息稱，綠地金融在首次公開(kāi)發(fā)售(IPO)前一輪融資至多60億元，計(jì)劃明年底前赴港上市，并集資超過(guò)91億元，上市前估值超過(guò)500億元。

??雖然，IPO地點(diǎn)和估值尚未得到確認(rèn)。不過(guò)，綠地金融要上市已是板上釘釘?shù)氖铝?。?020年工作計(jì)劃中，“完成引戰(zhàn)關(guān)鍵工作”是今年要實(shí)現(xiàn)的突破之一。

??“綠地金融具備單獨(dú)上市的條件嗎？”在傳其上市后，這是第一個(gè)冒出來(lái)的疑問(wèn)，也是業(yè)界普遍所關(guān)心的。

??從2009年開(kāi)始有意識(shí)嘗試做金融業(yè)務(wù)，到2011年正式成立綠地集團(tuán)旗下全資戰(zhàn)略性金融投資平臺(tái)——綠地金融，9年的時(shí)間里，金融業(yè)務(wù)已成為綠地營(yíng)收和利潤(rùn)的重要來(lái)源。

??2020上半年，金融產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)總額20億元，同比增長(zhǎng)26%，占綠地總利潤(rùn)152.87億元的13%；新增募資23億元；房地產(chǎn)基金放款金額14.5億元。

??張玉良對(duì)金融業(yè)務(wù)給予厚望，這從請(qǐng)來(lái)耿靖坐陣便可看出一二。

??現(xiàn)年46歲的耿靖，從上大學(xué)開(kāi)始就跟經(jīng)濟(jì)、金融打交道，工作之后，更在銀行、信托、保險(xiǎn)、金融、證券等相關(guān)公司身居高位，不僅如此，進(jìn)修的學(xué)位、考取的職稱也都與金融、經(jīng)濟(jì)相關(guān)。

??所以，耿靖2014年上任綠地金融董事長(zhǎng)，綠地集團(tuán)就要求綠地金融2015年的利潤(rùn)占集團(tuán)凈利潤(rùn)將近50%。

??期望雖好，不過(guò)路要一步步走。隨后的5年時(shí)間里，綠地金融的凈利潤(rùn)未曾達(dá)到占比近半的要求。

??樂(lè)居財(cái)經(jīng)了解，除了2015年凈利潤(rùn)占到集團(tuán)凈利潤(rùn)的三分之一，2016年—2019年一直維持四分之一的占比。2019年，綠地金融實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.6億元，與2015年的30.04億元相比，4年時(shí)間僅增加了0.56億元。

??當(dāng)初的躊躇滿志未再提，今年綠地金融的利潤(rùn)目標(biāo)與去年持平，為35億元。

??千億規(guī)模

??雖未能達(dá)到綠地集團(tuán)的利潤(rùn)預(yù)期，不過(guò)，綠地金融的發(fā)展速度和規(guī)模管理還是比較可觀。

??官網(wǎng)介紹，近五年，綠地金融累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約130億元，納稅總額近21億元，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到400.54億元，管理資產(chǎn)規(guī)模過(guò)千億。

??“綠地分拆綠地金融獨(dú)立上市，應(yīng)該說(shuō)綠地金融無(wú)論在業(yè)務(wù)規(guī)模，還是在業(yè)績(jī)表現(xiàn)等方面已具備了上市條件，應(yīng)該不會(huì)有大的障礙。如果不能在A股上市，綠地金融也可以赴境外上市?！敝袊?guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜分析道。

??根據(jù)市場(chǎng)消息，香港只是上市的目的地之一，此話言外之意是，海外上市也并非不可能。

??其實(shí)，早些年，在綠地披露的金融規(guī)劃中也有提到過(guò)海外上市?！巴ㄟ^(guò)收購(gòu)兼并，爭(zhēng)取在獲取證券、保險(xiǎn)、銀行、信托、第三方支付等核心金融牌照資源上取得實(shí)質(zhì)性突破，擇機(jī)實(shí)現(xiàn)海外上市。”

??綠地金融成立于2011年4月，是綠地集團(tuán)著力打造的戰(zhàn)略性金融投資平臺(tái)。從其發(fā)展脈絡(luò)來(lái)看，主要分為三個(gè)階段：2011年至2013年，著力發(fā)展債權(quán)業(yè)務(wù)，這也是綠地金融的基石業(yè)務(wù)；2014年至2019年以“投資+投行”的理念，完成向“賦能投資商+創(chuàng)新服務(wù)商+財(cái)富管理商”的升級(jí)；2020年開(kāi)始，綠地金融將全力打造三個(gè)“金融生態(tài)圈”，即消費(fèi)金融、金融科技、供應(yīng)鏈金融。

??金融業(yè)務(wù)的擴(kuò)充，“資格許可證”之稱的牌照是基礎(chǔ)。“努力獲取核心牌照”是綠地金融另一個(gè)工作突破點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，綠地已獲得了包括銀行、證券、信托、支付、網(wǎng)絡(luò)小貸等在內(nèi)多元化金融牌照。

??規(guī)避“三條紅線”？

??“房企分拆金融板塊業(yè)務(wù)上市，在行業(yè)內(nèi)確實(shí)比較少見(jiàn)，因?yàn)榉科笠话愣贾皇菂⒐山鹑跈C(jī)構(gòu)而很少成為實(shí)際控制人，即使近年來(lái)一些房企投資了保險(xiǎn)牌照，但這些保險(xiǎn)公司尚不具備獨(dú)立上市的條件?！睂?duì)于分拆綠地金融單獨(dú)上市，柏文喜認(rèn)為在行業(yè)屬少見(jiàn)之舉。

??能夠?qū)⒔鹑跇I(yè)務(wù)分拆上市，自然有其規(guī)模發(fā)展和盈利的考量。重要的是，綠地分拆金融上市，對(duì)于母公司綠地控股的融資也是一種加持和策應(yīng)。

??高負(fù)債率一直是困擾綠地的問(wèn)題，也是每年業(yè)績(jī)會(huì)都會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

??今年上半年，綠地凈負(fù)債率升至180.3%；現(xiàn)金短債比為0.72，較去年同期下降5%。而同期，綠地短期借款317.29億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債879.48億元，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅751.83億元，短期償債壓力較大。

??“三條紅線”懸頂，綠地降杠桿任重。

??“我們正在主動(dòng)降低負(fù)債，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的發(fā)展?！睆堄窳急硎尽?/p>

??“2019年，綠地的資產(chǎn)負(fù)債率較前一年下降了1.55個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)于萬(wàn)億級(jí)的公司來(lái)說(shuō)，1個(gè)百分點(diǎn)的降低都是很難得的成績(jī)?！?/p>

??分拆金融上市，或許能對(duì)綠地的財(cái)務(wù)狀況有所優(yōu)化。

??“分拆上市，可以改善母公司的流動(dòng)性并提升其市值，對(duì)于緩解母公司的高負(fù)債和流動(dòng)性壓力是有益的?！卑匚南卜治龅?。

??“分拆金融上市符合商業(yè)邏輯，金融與地產(chǎn)脫鉤，也是監(jiān)管所樂(lè)見(jiàn)的?！币毁Y本方告訴樂(lè)居財(cái)經(jīng)。

??房企涉足金融領(lǐng)域，不僅能擴(kuò)大業(yè)務(wù)布局，還能提供盈利能力，拓寬融資渠道。不過(guò)，“自融”之嫌一直是房企去不掉的陰影。

??在多次采訪中，耿靖也常強(qiáng)調(diào)：綠地金融一直致力于增強(qiáng)在資產(chǎn)端和資金端的市場(chǎng)化運(yùn)作能力，向市場(chǎng)要業(yè)務(wù)、要利潤(rùn)，定位是金融公司而不是公司金融。

??樂(lè)居財(cái)經(jīng)從企查查獲悉，綠地金融所控股的95家企業(yè)中，多數(shù)企業(yè)與綠地控股有關(guān)聯(lián)，比如，上圖中這10家企業(yè)的實(shí)際控制人均為張玉良；對(duì)外投資的56家企業(yè)中，也多與綠地控股有關(guān)聯(lián)。

??“金融從中分拆出來(lái)，這種‘自融’之嫌會(huì)有所減少，因?yàn)橐紤]資本回報(bào)率，開(kāi)拓業(yè)務(wù)也會(huì)更積極”一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分拆上市對(duì)綠地正向影響會(huì)更多。