??下調(diào)存量公司債利率的路上，越來(lái)越多的房企正在加入。

??9月11日，奧園公告宣布將“18奧園04”后1年的票面利率下調(diào)265個(gè)BP，即2020年10月12日至2021年10月11日本期債券的票面利率為5.85%。

??據(jù)了解，該筆債券發(fā)行總額15億元，期限為3年期，前2個(gè)計(jì)息年度的票面利率為8.50%。現(xiàn)在存續(xù)期的最后1年下調(diào)票面利率，采用單利按年計(jì)息，不計(jì)復(fù)利。

??樂居財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，在此之前，至少8家房企下調(diào)公司債券票面利率，其中，多數(shù)房企得以成功下調(diào)，也不乏失敗的案例。

??4月21日，金地（600383.SH）曾公告調(diào)整旗下3年期（2+1年）“18金地03”10億元規(guī)模的公司債利率，從前2年的5.29%下調(diào)379個(gè)BP至1.5%。

??彼時(shí)，有業(yè)內(nèi)人士曾表示：“才1.5%的利率，選擇繼續(xù)的人不會(huì)多，金地可能是變相讓債權(quán)人贖回，再低息發(fā)債，目前這樣寬松的融資窗口期明年不一定有”。

??不過，由于其下調(diào)幅度之大且與募集說(shuō)明書相關(guān)條款存在出入，一度引發(fā)資本市場(chǎng)熱議，并受到監(jiān)管層關(guān)注，最終，以金地放棄下調(diào)債券利率告終。

??盡管金地下調(diào)債券利率未能成行，但自此，仿佛拉開了行業(yè)下調(diào)利率的口子，眾房企開始密集下調(diào)債券利率，頭部房企和中小型房企的身影均閃現(xiàn)其中，華夏幸福、萬(wàn)科、金融街、龍湖等還出現(xiàn)先后下調(diào)兩只債券利率的情況。

??4月29日，華夏幸福曾公告4年期“18華夏01”24.75億元規(guī)模的公司債利率調(diào)整，即從前2年的利率6.8%下調(diào)到后2年的5%。

??5月25日，華夏幸福公告同樣為4年期的“18華夏03”20億元規(guī)模公司債利率調(diào)整，第2年末下調(diào)275個(gè)BP，即從7.15%調(diào)整為4.4%，第3年末仍有調(diào)整選擇權(quán)。

??6月3日，萬(wàn)科曾公告5年期“17萬(wàn)科01”公司債第3年末起后2年的年息率從4.54%直接下調(diào)到1.9%，下調(diào)幅度達(dá)264BP。

??6月11日，陽(yáng)光城公告下調(diào)“18陽(yáng)光城MTN002”利率，該筆票據(jù)發(fā)行總額為10億元，原票面利率為7.50%，調(diào)整后票面利率為6%，下調(diào)幅度為150個(gè)BP，利率生效日為2020年7月27日。

??同一天，格力地產(chǎn)披露旗下5年期“18格力02”6億元規(guī)模的公司債利率調(diào)整公告，該債券始于2018年，前2年利率5.3%，但如今已被下調(diào)至3.5%，作為后3年存續(xù)期固定利率。

??6月18日，萬(wàn)科公告，下調(diào)5年期“17萬(wàn)科02”公司債第3年末起后2年的年息率即從4.54%下調(diào)到2.3%。

??7月22日，金融街公告調(diào)整“15金街02”的票面利率下調(diào)113個(gè)BP，債券存續(xù)期前5年票面利率為4.20%，后5年票面利率調(diào)整為3.07%。

??7月 28日，石榴置業(yè)公告將“19石榴04”債券的第一年末下調(diào)票面利率130個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)該等債券第二個(gè)計(jì)息年度票面利率調(diào)整為6.50%，而第一個(gè)計(jì)息年度票面利率為7.80%。

??8月2日，金融街公告稱，“15金街03”債券存續(xù)期前5年票面利率為4.24%，在本期債券的第5年末，金融街選擇下調(diào)本期債券票面利率203個(gè)BP，即本期債券存續(xù)期后2年票面利率為2.21%。

??9月7日，龍湖再次公告稱，擬調(diào)整“15龍湖04”票面利率，本期債券在存續(xù)期內(nèi)前5年(2015年11月2日至2020年11月1日)票面年利率為4.08%，存續(xù)期后2年票面利率為3.30%。

??對(duì)此，IP Global 中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示，房企密集調(diào)整債券利率主要是由于去年以來(lái)全球經(jīng)濟(jì)出于下行期，疊加疫情影響，導(dǎo)致各國(guó)央行向市場(chǎng)釋放了巨大的流動(dòng)性，引發(fā)利率的明顯下降和呈長(zhǎng)期走低趨勢(shì)，而各個(gè)發(fā)行人此時(shí)適當(dāng)降低債券利率無(wú)疑可以有效降低公司的財(cái)務(wù)成本。

??“市場(chǎng)資金相對(duì)充裕， 整體上，今年房企新增債券類利率比上年要低”，克而瑞證券首席分析師孫楊也表達(dá)了類似的看法。

??克而瑞研究數(shù)據(jù)顯示，截至2020年上半年房企新增債券類融資成本6.35%，較2019年全年下降0.72個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)榻Y(jié)構(gòu)性拉低整體融資成本。

??具體來(lái)看，境外債券融資成本達(dá)8.35%，較2019年全年增長(zhǎng)0.31個(gè)百分點(diǎn)，克而瑞研究認(rèn)為，這主要在于房企債券到期潮疊加疫情，促使房企境外融資成本上升；而境內(nèi)債券融資成本為4.14%，較2019年全年下降1.18個(gè)百分點(diǎn)，主要由于短債發(fā)行量上升，疊加上半年宏觀短期流動(dòng)性寬松，使得各個(gè)梯隊(duì)房企的境內(nèi)融資成本均實(shí)現(xiàn)下降。

??進(jìn)入下半年，7月、8月融資總額及成本均環(huán)比有所下降?？硕鹱钚碌臄?shù)據(jù)顯示，8月房企的融資發(fā)債總額為548.56億元，環(huán)比下降24.7%，同比上升50.8%；單月融資成本5.17%，環(huán)比下降1.01個(gè)百分點(diǎn)。