??合景悠活的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)頗為熱鬧，幾乎復(fù)刻了上市敲鐘時(shí)的盛況，孔健岷和孔健楠兩兄弟攜其他5位高層一同出席。

??再過一周，就是合景悠活跨入港交所5個(gè)月的日子。時(shí)間不長(zhǎng)，不過它的發(fā)展已初露鋒芒。上市不到五個(gè)月，規(guī)模實(shí)現(xiàn)跨越式增長(zhǎng)，猛增5倍。收入也見成效，營(yíng)收15.17億元，其中毛利為6.38億元，同比增長(zhǎng)52.1%。

??除了本身業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，股東權(quán)益也不斷增厚。2020年歸母凈利潤(rùn)為3.5億元，同比增長(zhǎng)86.4%。

??規(guī)模逆襲，5個(gè)月增長(zhǎng)五倍

??“2021年規(guī)模將達(dá)到2億平方米?！?/p>

??上市初期，合景悠活的規(guī)模不過2000萬方，如今2023年底的目標(biāo)卻已經(jīng)定在了2020年底的十倍之上。其實(shí)早在進(jìn)入資本市場(chǎng)時(shí)，合景悠活就對(duì)規(guī)模擴(kuò)充有了初步規(guī)劃，在2020年及今年年初，經(jīng)過兩次并購后，規(guī)模已經(jīng)翻了幾番。

??去年12月，合景悠活以2.14億元收購潤(rùn)通物業(yè)80%股權(quán)；1月18日，合景悠活再以13.16億元收購雪松智聯(lián)80%股權(quán)，同時(shí)將雪松智聯(lián)8600萬方的在管面積收入囊中。收購?fù)瓿珊螅暇坝苹畹捏w量已經(jīng)達(dá)到1.27億方。

??上市5個(gè)月，合景悠活的規(guī)模增長(zhǎng)近五倍。身處物業(yè)管理行業(yè)的收并購浪潮中，合景悠活實(shí)現(xiàn)了自身的跨越式增長(zhǎng)。

??不過，即使不算雪松智聯(lián)的面積輸送，合景悠活2020年的規(guī)模增長(zhǎng)也頗為可觀。截至2020年末，合景悠活總在管建筑面積為4160萬平方米，總合約面積為5340萬平方米，分別同比增長(zhǎng)92.3%和56.7%。

??其中，在管住宅物業(yè)項(xiàng)目數(shù)目由2019年的106個(gè)，增加至2020年的183個(gè)，從而使得在管面積由2019年1835萬平方米，增加至2020年的2912萬平方米。

??而非住宅物業(yè)建筑面積由2019年327萬平方米，增加至2020年的1250萬平方米。其中商業(yè)物業(yè)540萬方，公建項(xiàng)目710萬方。

??降本增效顯著，毛利率42%

??“通過搭建強(qiáng)大的數(shù)字化中臺(tái)，通過流程標(biāo)準(zhǔn)化、財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化、服務(wù)訂單化、監(jiān)控及時(shí)化、利益一致化等手段，能有效降本增效?！焙暇坝苹钌钪獢?shù)字化建設(shè)的重要性。

??在數(shù)字化、科技化方面的投入，收獲了不小的益處，其中最為明顯的就是成本的控制。2020年創(chuàng)了近三年來最低的成本增幅，2018年成本增長(zhǎng)32.6%，2019年成本增長(zhǎng)48.07%，而2020年增幅為24.63%。

??成本的控制得當(dāng)，合景悠活的凈利潤(rùn)增幅可觀。截至2020年底，合景悠活收入15.17億元，同比增長(zhǎng)34.9%。而成本約為8.79億元，同比增長(zhǎng)24.6%，其中其他開支凈額和融資成本較2019年有所減少。

??此外，合景悠活的凈利率連續(xù)四年出現(xiàn)上漲，2020年凈利率為21.33%。同時(shí)凈利潤(rùn)也出現(xiàn)不小的增長(zhǎng)，增幅達(dá)到74.7%。

??收入的持續(xù)增長(zhǎng)，一方面得益于成本的降速，另一方面來自各業(yè)務(wù)板塊的貢獻(xiàn)。目前，合景悠活共有兩項(xiàng)主要業(yè)務(wù)，分別是住宅物業(yè)管理服務(wù)和非住宅物業(yè)管理及商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。前者營(yíng)收10.6億元，約占70%的營(yíng)收；后者收入4.5億，營(yíng)收占比30%。

??合景悠活的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，不過衍生服務(wù)很有看點(diǎn)。從兩項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)中衍生出7項(xiàng)專業(yè)性的服務(wù)，創(chuàng)收的“尖刀”也正是來自這些專業(yè)服務(wù)。體現(xiàn)在毛利率上，同比增長(zhǎng)4.8個(gè)百分點(diǎn)至42.1%。

??住宅物業(yè)管理服務(wù)中，社區(qū)增值服務(wù)表現(xiàn)力較好，收入同比增長(zhǎng)86.6%，約為2.9億元。此外，其他兩項(xiàng)業(yè)務(wù)也實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，預(yù)售管理服務(wù)增幅16.7%，物業(yè)管理服務(wù)增幅34.4%。

??資金充裕，現(xiàn)金漲6倍

??合景悠活關(guān)注規(guī)模外拓，也看重自身“內(nèi)力”修煉。

??去年，合景悠活依托優(yōu)質(zhì)資源和雄厚技術(shù)力量開發(fā)了智慧云平臺(tái)，為服務(wù)賦能的同時(shí)，也構(gòu)筑新型服務(wù)生態(tài)圈，“智慧”“技術(shù)”的投入為增值服務(wù)加碼。

??除了圍繞現(xiàn)有兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)做延伸，合景悠活在高毛利的商管賽道也在發(fā)力。

??2018年，合景悠活涉獵商業(yè)運(yùn)營(yíng)服務(wù)。早期，主要以母公司合景泰富的項(xiàng)目為主，2020年開始與第三方合作商業(yè)運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，通過輕資產(chǎn)輸出的模式提供服務(wù)。同年，商業(yè)運(yùn)營(yíng)收入同比增長(zhǎng)126.9%，達(dá)到9661萬元。

??而在今年和明年，確定新增的項(xiàng)目商城已有三家，廣州知識(shí)城悠方、重慶悠方和唐山彩立方，分別簽訂7.7萬方、10.2萬方和13.6萬方的服務(wù)合約。

??雖然上市不久，但合景悠活非流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)的總額均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。非流動(dòng)資產(chǎn)達(dá)到4.56億元，同比增長(zhǎng)79%，流動(dòng)資產(chǎn)37.7億元，同比增長(zhǎng)121%。

??手握現(xiàn)金29.6億元，同比增幅達(dá)到610%。

??上市籌集款項(xiàng)所得凈額為29.13億港元。據(jù)年報(bào)披露，截至2020年12月31日，所得款項(xiàng)中8000萬元用于策略性收購。反映到賬上，也就出現(xiàn)了6倍現(xiàn)金的增加。

??手中余錢增加，流動(dòng)速度也逐漸加快，資產(chǎn)流動(dòng)性比率較2019年同期增長(zhǎng)2倍。

??截至2020年，合景悠活的流動(dòng)資產(chǎn)總值和流動(dòng)負(fù)債總額分別為37.7億元和12億元，資產(chǎn)流動(dòng)性比率約為3.1倍，而在2019年，資產(chǎn)流動(dòng)性比率約為1.1倍。