??新董事長(zhǎng)上任還不到一個(gè)星期，保利發(fā)展控股集團(tuán)股份有限公司（600048.SH 以下簡(jiǎn)稱“保利地產(chǎn)”）就給投資者發(fā)送了一個(gè)大禮包。8月4日晚，保利地產(chǎn)在公告中表示，實(shí)控人保利集團(tuán)已在當(dāng)天增持了公司50萬股，并計(jì)劃在未來6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持最多不超過公司總股本2%的股份。管理層也表了態(tài)，包括董事長(zhǎng)劉平在內(nèi)的高管表示將在半年內(nèi)合計(jì)增持金額不低于800萬元、不超過1500萬元。

??自今年4月份保利地產(chǎn)發(fā)布《2021-2023年股東回報(bào)規(guī)劃》，透露當(dāng)公司股價(jià)持續(xù)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，將敦促控股股東、實(shí)際控制人采取二級(jí)市場(chǎng)增持、公司回購(gòu)股份等措施以來，投資者一直在等這只靴子落地。截至6月底，保利地產(chǎn)歸屬上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為15.89元，而8月4日的收市價(jià)為9.99元。

??保利地產(chǎn)的實(shí)際控制人、高管團(tuán)隊(duì)在2008年、2014年、2015年均曾增持過該公司股票。中信證券認(rèn)為，這些時(shí)期均是公司估值低位，此次出手也意味著投資價(jià)值的低估。

??據(jù)知情人士透露，保利地產(chǎn)的管理層曾多次表示公司被嚴(yán)重低估，本次管理層增持涵蓋董事長(zhǎng)和全部高管成員，其中，劉平增持金額上限為500萬元，為其年薪的85%，足以體現(xiàn)這位新董事長(zhǎng)的誠(chéng)意。

??8月5日，保利地產(chǎn)開盤后迅速拉升，漲幅一度達(dá)到8.51%。

??股價(jià)破凈 股東、高管出手護(hù)盤

??公告顯示，保利集團(tuán)在8月4日增持了保利地產(chǎn)共計(jì)50萬股，約占公司總股本的0.0042%。在增持前，保利集團(tuán)與其全資子公司保利南方一共持有保利地產(chǎn)總股本的40.4880%。增持后，二者的持股數(shù)量為40.4922%。

??此外，保利集團(tuán)還表示基于對(duì)保利地產(chǎn)未來發(fā)展的信心及長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可，擬在未來6個(gè)月內(nèi)（自本次增持之日起算）繼續(xù)通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持該公司股份，累計(jì)增持比例不低于0.0042%、不超過公司總股本2%（均含本次已增持股份）。

??以保利地產(chǎn)目前119.7億股的總股本計(jì)算，保利集團(tuán)的增持上限約為2.4億股。

??除了控股股東外，高管們也同期表示了拿出真金白銀支持保利地產(chǎn)的誠(chéng)意。包括董事長(zhǎng)、總經(jīng)理劉平在內(nèi)的11位高管，計(jì)劃自2021年8月4日起6個(gè)月內(nèi)，以自有資金或自籌資金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持該公司股份，合計(jì)增持金額不低于800萬元、不超過1500萬元，增持價(jià)格不超過15.06元/股。增持的上限價(jià)格較保利地產(chǎn)8月4日9.99元的收盤價(jià)有約51%的上浮空間，在一定程度上釋放了看好股價(jià)未來走勢(shì)的信號(hào)。

??據(jù)了解，在這之前，受整個(gè)地產(chǎn)板塊影響，保利地產(chǎn)股價(jià)面臨著較大下行壓力，截至8月4日，股價(jià)較3月份16.08元的高點(diǎn)已下跌近4成，投資者們多次提出希望該公司采取措施穩(wěn)定股價(jià)。

??而在今年4月份，保利地產(chǎn)發(fā)布的《2021-2023年股東回報(bào)規(guī)劃》中，也提到當(dāng)股價(jià)持續(xù)低于每股凈資產(chǎn)時(shí)，公司將促使控股股東、實(shí)際控制人通過二級(jí)市場(chǎng)增持、公司回購(gòu)股份等措施，積極穩(wěn)定股價(jià)。

??根據(jù)保利地產(chǎn)近日發(fā)布的上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，截至6月底，其歸屬上市公司股東的每股凈資產(chǎn)為15.89元，遠(yuǎn)高于近期股價(jià)，顯然已符合采取增持、回購(gòu)等措施的條件。

??作為上證50中唯一地產(chǎn)成分股和排名第一的央企地產(chǎn)上市公司，保利地產(chǎn)認(rèn)為目前公司的市值表現(xiàn)與其市場(chǎng)地位和影響力顯著不符。截至8月4日，該公司市盈率4.13倍，市凈率0.74倍，明顯低于上證50指數(shù)成分股以及TOP10龍頭房企中的國(guó)企的估值水平。

??接近保利地產(chǎn)的業(yè)內(nèi)人士表示，本次董事長(zhǎng)及全體高級(jí)管理人員的增持，是劉平上任后的首個(gè)動(dòng)作，既展現(xiàn)了管理層對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，也是對(duì)股價(jià)顯著低估的有利回?fù)簦瑫r(shí)也不難窺見，在新的崗位上，劉平繼續(xù)做大做強(qiáng)的雄心。據(jù)了解，自2015年開始，劉平持有保利地產(chǎn)的股票數(shù)量只升不降，從646萬股累計(jì)增加至741萬股。

??第四次增持能否穩(wěn)住股價(jià)？

??在這次之前，保利地產(chǎn)已經(jīng)有過三次實(shí)控人、高管的增持歷史。2008年9月，保利集團(tuán)通過在二級(jí)市場(chǎng)買入的方式，增持了保利地產(chǎn)11萬股，還表示計(jì)劃在未來12個(gè)月從二級(jí)市場(chǎng)增持不超過已發(fā)行股份的2%。2014年2月，保利集團(tuán)再度增持40萬股，透露擬在未來12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持，累計(jì)增持比例不超過2%。第三次是發(fā)生在2015年8月，保利集團(tuán)增持了80萬股，表示未來6個(gè)月內(nèi)會(huì)繼續(xù)增持不超過總股本的2%。其中，第二、第三次，保利地產(chǎn)的高管也都參與了增持。

??據(jù)投資者統(tǒng)計(jì)，上述的三次增持消息發(fā)布后，保利地產(chǎn)的股價(jià)基本都在一周后觸底回升。其中，第一次增持不到一年，保利地產(chǎn)的股價(jià)漲幅累計(jì)達(dá)到了240%，第二次增持后，該公司股價(jià)也在一年多時(shí)間里實(shí)現(xiàn)了超2倍的漲幅。

??因此，不少投資者都對(duì)此次增持抱有期望，認(rèn)為即便不能實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，至少也能說明底部清晰了。

??光大證券表示，自2020年下半年起，為防止較為充裕的流動(dòng)性涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)，監(jiān)管層出臺(tái)了一系列精準(zhǔn)調(diào)控措施，包括試點(diǎn)房企“三道紅線”負(fù)債管理，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)房地產(chǎn)貸款集中度管理等；政策高壓和精準(zhǔn)調(diào)控下，A股地產(chǎn)悲觀情緒過度發(fā)酵，年初至今300地產(chǎn)指數(shù)跑輸滬深300指數(shù)25.5個(gè)百分點(diǎn)。此次保利地產(chǎn)實(shí)控人及高管增持，有利于穩(wěn)定資本市場(chǎng)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)的過度悲觀情緒，以客觀理性態(tài)度看待房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展。

??保利地產(chǎn)也希望能夠穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期。7月30日，該公司宣布劉平將接任董事長(zhǎng)一職，同時(shí)對(duì)外表示，支持房地產(chǎn)中長(zhǎng)期向好的根本性因素并未改變，預(yù)計(jì)未來五年，行業(yè)容量合計(jì)可達(dá)到80萬億元-90萬億元以上，作為行業(yè)前五名中唯一的“綠檔”企業(yè)，公司的央企背景、融資等優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯。

??不過，也有分析認(rèn)為，與前三次的增持不同，如今房地產(chǎn)行業(yè)的生存環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了很大變化。按照安信證券的說法，就現(xiàn)行政策措施實(shí)行情況而言，短期內(nèi)沒有看到整體地產(chǎn)板塊有好轉(zhuǎn)跡象。中誠(chéng)信還將中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，表示預(yù)計(jì)2021年下半年商品房銷售金額增速將較上半年有所放緩，且房地產(chǎn)金融監(jiān)管力度將持續(xù)強(qiáng)化，信貸環(huán)境偏緊及投資者信心不足將進(jìn)一步加大房地產(chǎn)企業(yè)的再融資壓力，融資環(huán)境的收縮亦將使得債務(wù)集中到期壓力較大的房地產(chǎn)企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流緊張的可能性增加。

??在行業(yè)發(fā)展不確定性增加的背景下，各大房企為了穩(wěn)住自家股價(jià)而做的努力很難達(dá)到預(yù)期中的效果。例如，今年以來已有數(shù)十家房企發(fā)布了增持或回購(gòu)的計(jì)劃，7月21日，楊惠妍花了40.13億港元增持碧桂園4.2億股，每股平均成本約為9.5港元，而8月4日，碧桂園報(bào)收7.96港元。孫宏斌今年也數(shù)次增持融創(chuàng)中國(guó)，但依舊無法改變股價(jià)的下行趨勢(shì)。

??“現(xiàn)在行業(yè)已經(jīng)有了一個(gè)共同預(yù)期，那就是短期肯定比較艱難，就看誰能活下去，誰能活得好?！蹦成鲜蟹科蟮淖C券代表認(rèn)為，短期內(nèi)資本市場(chǎng)對(duì)地產(chǎn)行業(yè)的謹(jǐn)慎態(tài)度很難扭轉(zhuǎn)，地產(chǎn)股依然面臨股價(jià)下行壓力。