公司付珊珊 2022-09-02 11:37:49 來源:中房報(bào)
??4個(gè)月前,在江蘇中南建設(shè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“中南建設(shè)”,000961.SZ)2021年業(yè)績會(huì)上,面對(duì)公司成立34年來首次虧損,董事長陳錦石帶領(lǐng)管理層向投資者致歉。然而今年以來,市場(chǎng)形勢(shì)并未好轉(zhuǎn),持續(xù)的下行壓力也再次傳導(dǎo)至中南建設(shè)的經(jīng)營層面。
??數(shù)據(jù)顯示,今年上半年,中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入241.3億元,同比下降約37%;歸屬上市公司股東的凈虧損為16.2億元。在業(yè)績會(huì)上,中南建設(shè)董事兼總經(jīng)理陳昱含用“困局中求生”總結(jié)了公司上半年總體發(fā)展情況。
??盡管業(yè)績?cè)馐軟_擊,但中南建設(shè)整體經(jīng)營保持韌性。截至6月末,中南建設(shè)短期借款和一年以內(nèi)的有息負(fù)債合計(jì)194.9億元,比上年末減少45.8億元,年內(nèi)到期公開債務(wù)僅2億元;經(jīng)營性現(xiàn)金流入467.7億元,是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債的2.4倍,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額48.1億元,連續(xù)5年為正。
??業(yè)績會(huì)上,陳錦石對(duì)中南建設(shè)的未來發(fā)展做出展望。他表示,行業(yè)當(dāng)前還沒有觸底,預(yù)計(jì)還需要半年到一年的時(shí)間。在政府各級(jí)調(diào)控下,將來的房地產(chǎn)市場(chǎng)會(huì)更規(guī)范,發(fā)展會(huì)更穩(wěn)定,不能再用以往野蠻式高速增長的觀點(diǎn)看待房地產(chǎn)。他強(qiáng)調(diào):“要穩(wěn)字當(dāng)頭活下來,目前我們是這么一個(gè)宗旨”。
??對(duì)于公司目前的轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)展,陳錦石表示,目前中南建設(shè)最大的成績就是能活下來,能抗風(fēng)險(xiǎn)、能防風(fēng)險(xiǎn),把經(jīng)營生產(chǎn)正?;?。公司內(nèi)部一直在進(jìn)行總部班子改革、地產(chǎn)和建筑城市區(qū)域公司改革,已經(jīng)開始不同程度地見效。不止華融,政府對(duì)公司的支持更大,公司一定會(huì)利用各種資源,解決好各種問題。“相信渡過難關(guān)之后,公司的管控能力會(huì)更強(qiáng),各項(xiàng)改革也將更到位?!?/p>
??業(yè)績承受沖擊
??2022年房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展近30年來最艱難的一年,同時(shí)也是陳昱含走到臺(tái)前執(zhí)掌中南建設(shè)的第三年。
??這一年,市場(chǎng)持續(xù)下行,房企銷售普遍負(fù)增長,過半企業(yè)盈利承壓,虧損企業(yè)亦不在少數(shù)。在此背景下,中南建設(shè)業(yè)績受到?jīng)_擊。
??業(yè)績會(huì)上,提及上半年發(fā)展情況,這位年輕的掌門人坦言,上半年公司經(jīng)營規(guī)模顯著收縮。具體來看,2022年上半年,中南建設(shè)實(shí)現(xiàn)合約銷售額330.1億元,銷售面積267.6萬平方米,同比分別減少69.7%和66.1%。同時(shí)針對(duì)市場(chǎng)調(diào)整,公司放慢了施工節(jié)奏,實(shí)現(xiàn)新開工面積114.6萬平方米,同比減少78.8%;竣工面積346.1萬平方米,同比減少12.4%。
??作為行業(yè)內(nèi)少有的女性二代掌門人,陳昱含對(duì)行業(yè)的趨勢(shì)判斷非常冷靜和理性。
??早在2020年,陳昱含在中南建設(shè)當(dāng)家的第一年,她就嚴(yán)肅認(rèn)為“行業(yè)高增長的邏輯確實(shí)是不存在了”,她表示,中南建設(shè)從過去的快節(jié)奏轉(zhuǎn)入了穩(wěn)發(fā)展的階段,不再把規(guī)模放在首要位置。當(dāng)年,中南建設(shè)全年實(shí)現(xiàn)合同銷售金額2238.3億元,同比增長14.2%。雖然疫情讓銷售增速有所放緩,也讓當(dāng)年中南建設(shè)與年度目標(biāo)失之交臂,但總體而言,市場(chǎng)處于高位,中南建設(shè)業(yè)績處于上升通道。
??但2022年的情況顯然不同,規(guī)模上的收縮既是主動(dòng)戰(zhàn)略,也是被動(dòng)選擇。
??今年上半年,中南建設(shè)銷售額下降幅度同比略高于行業(yè)均值。面對(duì)投資者的問題,陳昱含表示,銷售降幅較大的核心原因是公司為了應(yīng)對(duì)不斷惡化的市場(chǎng)形勢(shì),合理控制了各項(xiàng)支出,從去年四季度開始調(diào)整部分項(xiàng)目的施工進(jìn)度,控制供應(yīng)總量,使得短期內(nèi)可售資源有所下降;此外,長三角是中南建設(shè)重倉之地,而長三角上半年受疫情和高溫影響明顯,最終導(dǎo)致銷售規(guī)模下滑。
??對(duì)于半年度凈利潤虧損的原因,陳昱含認(rèn)為既有宏觀形勢(shì)的因素,也有自身的因素。
??“整個(gè)宏觀形勢(shì)不斷惡化,行業(yè)良性循環(huán)海沒有恢復(fù),作為企業(yè)很難對(duì)抗整個(gè)大勢(shì)的壓力?!睆闹心辖ㄔO(shè)自身情況來看,陳昱含表示,銷售難度在增加,竣工有所放慢,收入的降低和費(fèi)用率相對(duì)的提高都是原因。同時(shí),公司這塊也在加大力度去庫存和保障安全,所以在這個(gè)過程中,一定帶來一些當(dāng)期確認(rèn)的虧損。另外,針對(duì)應(yīng)收款的減值也有所增加,所以二季度的虧損相比一季度有所擴(kuò)大。
??她也坦言,在目前形勢(shì)下,要在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧難度較大,公司也很難預(yù)計(jì)毛利率恢復(fù)和業(yè)績筑底的準(zhǔn)確時(shí)間。甚至如果當(dāng)前形勢(shì)持續(xù)惡化,陳昱含認(rèn)為,公司虧損還將進(jìn)一步增加。但她也提到,公司正在竭盡全力應(yīng)對(duì)虧損的壓力,包括采取極致的費(fèi)用管控,必要的成本優(yōu)化以及大幅的組織精簡等措施。
??“盈利一定是企業(yè)存在的首要價(jià)值?!标愱藕硎荆骸爱?dāng)前階段面對(duì)安全和盈利、利潤和現(xiàn)金之間的選擇,我們一定會(huì)優(yōu)先考慮安全和現(xiàn)金,伴隨著市場(chǎng)逐步恢復(fù)到良性循環(huán),我們的盈利能力也會(huì)逐步恢復(fù)。”
??全力“保交付”
??盡管銷售簽約額下滑,經(jīng)營性現(xiàn)金流入減少,但上半年中南建設(shè)圍繞“保交樓、穩(wěn)民生”的政策導(dǎo)向,在保交付方面可圈可點(diǎn)。
??數(shù)據(jù)顯示,上半年中南建設(shè)累計(jì)交付57個(gè)項(xiàng)目,共計(jì)32849套品質(zhì)住宅。對(duì)于這樣的交付成績,陳昱含表示,一方面來自于對(duì)經(jīng)營支出的騰挪上排序,也來自于在現(xiàn)金流至上目標(biāo)下的竭力創(chuàng)收,更重要的是,中南建設(shè)始終牢記保交付的任務(wù)。
??今年全年,中南建設(shè)制定了11.6萬套交付的目標(biāo),上半年已完成3.3萬套交付的情況下,預(yù)計(jì)下半年還要交付8.3萬套,對(duì)此,陳昱含也表示“會(huì)全力以赴”。
??正如對(duì)保交付的側(cè)重一樣,降負(fù)債則是中南建設(shè)上半年經(jīng)營發(fā)展中的另一聚焦核心工作。陳昱含坦言:“上半年我們扛過了若干兌付高峰,在境內(nèi)債方面沒有違約,美元債交換要約持續(xù)推進(jìn)?!?/p>
??今年上半年,中南建設(shè)主動(dòng)進(jìn)行債務(wù)管理,有息負(fù)債總額從年初的621億元下降至六月末的512億元,債務(wù)絕對(duì)規(guī)模占營業(yè)規(guī)模的比重仍位于行業(yè)最低之列,部分存量融資得以展期,債務(wù)期限結(jié)構(gòu)得以優(yōu)化。截至6月末,中南建設(shè)凈負(fù)債率85.19%,比上年末下降7.58個(gè)百分點(diǎn);扣除預(yù)收賬款后的負(fù)債率為79.10%,比上年末降低1.42個(gè)百分點(diǎn)。
??同時(shí),上半年中南建設(shè)經(jīng)營性現(xiàn)金流入468億元,是一年內(nèi)到期的各類有息負(fù)債(含期末應(yīng)付利息)的2.4倍,經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額48.1億元,同比增加99.4%,連續(xù)5年保持正值。據(jù)公司管理層介紹,未來一年公司待償還公開市場(chǎng)債務(wù)共17億元,2022年內(nèi)需償還的公開債務(wù)僅2億元。
??目前,房企整體融資情況尚未明顯回暖,但上半年,中南建設(shè)已經(jīng)獲得新的融資渠道支持,其控股股東已與兩家AMC簽署戰(zhàn)略協(xié)議,預(yù)計(jì)可獲得70億元的支持。
??業(yè)績會(huì)上,陳昱含在談及與華融資產(chǎn)、江蘇資產(chǎn)兩大AMC機(jī)構(gòu)的合作進(jìn)展時(shí)表示,目前公司已有十余個(gè)應(yīng)收款融資項(xiàng)目提交了評(píng)審,后續(xù)將視審批情況落地。
??“AMC參與到房企紓困和轉(zhuǎn)型升級(jí),是本次國家救市舉措中的創(chuàng)新之舉,對(duì)相關(guān)各方而言都存在一些空白和盲區(qū),因而融資落地未必如想象般迅速。接下來,公司將在AMC機(jī)構(gòu)及相關(guān)主體監(jiān)管下共同決定資金的具體用途,包括現(xiàn)有項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)、未來項(xiàng)目發(fā)展或用來償還債務(wù)等。這些增量資金將有利于增加公司流動(dòng)性,助力公司轉(zhuǎn)型升級(jí)?!标愱藕f,隨著政策環(huán)境相對(duì)放松,當(dāng)前公司各渠道融資都在進(jìn)行。除了與華融資產(chǎn)和江蘇資產(chǎn)的合作,公司房地產(chǎn)項(xiàng)目的開發(fā)貸和建筑業(yè)務(wù)流動(dòng)性貸款也都會(huì)正常進(jìn)行。此外,公司股東大會(huì)在年初通過了100億元的融資工具授權(quán)額度,如果市場(chǎng)有機(jī)會(huì),一定會(huì)努力把握。
??另外,在業(yè)績會(huì)上,針對(duì)近期市場(chǎng)傳聞的銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)召集中南建設(shè)等多家民營房企舉行座談會(huì)一事,陳昱含也進(jìn)行了回應(yīng)。她表示,協(xié)會(huì)正在探討通過中債信用增進(jìn)投資股份有限公司增信支持的方式支持民營房企發(fā)債融資,中南建設(shè)也在試點(diǎn)之列,相信公司會(huì)有所受益。
??對(duì)于家鄉(xiāng)政府的雪中送炭,陳昱含在業(yè)績會(huì)上表達(dá)了特別感謝。據(jù)其介紹,江蘇省、南通市、海門區(qū)各級(jí)政府在中南建設(shè)紓困和抗風(fēng)險(xiǎn)方面給予了巨大支持。從省政府開始的各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)親自過問、親自協(xié)調(diào),快速成立幾大工作專班,落實(shí)具體支持舉措;在資產(chǎn)處置、股轉(zhuǎn)出清、債務(wù)展期、欠款清收等多個(gè)方面幫助企業(yè)克難攻堅(jiān)。
??長期有信心
??陳昱含作為房地產(chǎn)行業(yè)年輕一代掌門人,對(duì)行業(yè)發(fā)展形勢(shì)以及企業(yè)發(fā)展之道有較為清晰的認(rèn)知。
??在她看來,“短期很煎熬,長期有信心”是中南建設(shè)當(dāng)前真實(shí)寫照。她認(rèn)為,當(dāng)前行業(yè)存在三大突出難點(diǎn):第一,風(fēng)險(xiǎn)從供給傳導(dǎo)至需求,消費(fèi)能力、意愿和信心嚴(yán)重受挫,各類政策市場(chǎng)響應(yīng)還有限;第二,壓力從融資擴(kuò)展到經(jīng)營,企業(yè)生存狀況還未根本改變;第三,“救行業(yè)、不救企業(yè),救項(xiàng)目、不救企業(yè)”的導(dǎo)向下,企業(yè)有效的支持還不夠。
??陳昱含認(rèn)為,當(dāng)前企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露及自救,跟企業(yè)銷售暴跌、融資枯竭相伴,企業(yè)在“邊止血邊出血”;第二,融資方面,存量展期是有進(jìn)展,但總歸有到期的時(shí)候。增量融資的口號(hào)喊得很響,但很難落地,要以犧牲更多的資產(chǎn)或者流動(dòng)性來實(shí)現(xiàn)“飲鴆止渴式”的融資;另一方面,陳昱含提到,其實(shí)在六月份的時(shí)候市場(chǎng)剛剛有所起色,但又因七月份的“停貸”風(fēng)波導(dǎo)致市場(chǎng)熱情被撲滅,在保交付的導(dǎo)向下,預(yù)售監(jiān)管資金進(jìn)一步趨嚴(yán),哪怕銷售回暖,但資金難以統(tǒng)籌,那么企業(yè)的集團(tuán)層面可動(dòng)用的現(xiàn)金在進(jìn)一步枯竭,甚至可能出現(xiàn)“越強(qiáng)調(diào)保交付,需要保交付的項(xiàng)目就越多”的局面。
??此外,資產(chǎn)處置、股轉(zhuǎn)退出、引入戰(zhàn)投在市場(chǎng)下行期和債務(wù)困局下面臨層層關(guān)卡,要么遠(yuǎn)水不解近渴,要么折價(jià)嚴(yán)重,相對(duì)于經(jīng)營和融資下滑,貢獻(xiàn)有限。
??在陳昱含看來,各種舉措的出發(fā)點(diǎn)都沒錯(cuò),但是合在一起可能就成了“互相傷害”。
??在這種背景下,中南建設(shè)也面臨一些選擇。
??“‘臥薪嘗膽,向黎明征行’是我們當(dāng)前的最佳選擇。”陳昱含表示,本輪行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)呈現(xiàn)出傳染性強(qiáng)、波及面廣,剪不斷理還亂的特點(diǎn),如果沒有國家力量、國有資本、國有信用的加持,風(fēng)險(xiǎn)可能還會(huì)繼續(xù)惡化。相信黨和國家不會(huì)容忍這樣的局面發(fā)展下去,也相信中央政府有充分的政策工具和資源儲(chǔ)備來應(yīng)對(duì),在此之前,我們必須要臥薪嘗膽,向黎明征行。
??臥薪嘗膽即是挖掘存量盤,面向存量做動(dòng)作、要業(yè)績。她表示,管理層要帶頭攻堅(jiān)克難,回到創(chuàng)業(yè)之初吃苦、樸素、務(wù)實(shí)、求真的狀態(tài),把存量項(xiàng)目快速賣出去,把現(xiàn)金拿回來,把房子交好。向黎明錚行即是打贏防御戰(zhàn),只專注地產(chǎn)和建筑主業(yè),瘦身出清。陳昱含特別強(qiáng)調(diào),在公司在現(xiàn)金流進(jìn)一步改善前,不會(huì)旁顧其他。
江蘇中南建設(shè)集團(tuán)股份有限公司
統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:91320600MA1M9AEW6B 經(jīng)營狀況:存續(xù) 注冊(cè)資本:370979(萬元)
風(fēng)險(xiǎn)情況: 自身風(fēng)險(xiǎn) 7 變更提醒 314 關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn) 999+
央行行長潘功勝:穩(wěn)妥化解大型房企債券違約風(fēng)險(xiǎn)
2023-10-23一視同仁支持房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求,保持房地產(chǎn)融資平穩(wěn)。土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
2023-10-20土拍規(guī)則調(diào)整順應(yīng)市場(chǎng)變化,4城取消地價(jià)限制。- 二孩家庭給予一次性2萬元/套的購房補(bǔ)貼;三孩家庭給予一次性3萬元/套的購房補(bǔ)貼。
9月份鄭州商品房銷售8608套,銷售均價(jià)12304元/平方米
2023-10-20其中商品住宅銷售4961套,銷售面積60.02萬平方米,銷售均價(jià)11513元/平方米。- 政策效應(yīng)開始顯現(xiàn)。
南京出臺(tái)存量房交易資金監(jiān)管新政
2023-10-19進(jìn)一步激發(fā)存量房市場(chǎng)活力,保障存量房交易資金安全,維護(hù)買賣雙方合法權(quán)益。- 明確了首套住房和第二套改善型住房的認(rèn)定。
- 房地產(chǎn)的調(diào)整是有利于房地產(chǎn)向高質(zhì)量發(fā)展方向轉(zhuǎn)型。
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- 土拍規(guī)則生變,或重回價(jià)高者得?
- 9月房價(jià):下跌態(tài)勢(shì)有所遏制,一線城市回穩(wěn)趨勢(shì)明顯
- 官方數(shù)據(jù):商品房單月銷售回暖,10月有望延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)
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- 央行:降低存量房貸利率工作接近尾聲,市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化
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中國城市住房價(jià)格288指數(shù)
(2023-02)1571.9點(diǎn)
- 0.13%
- -0.91%
日期 | 指數(shù) | 環(huán)比 | 同比 |
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2023.01 | 1569.9 | -0.97% | -0.14% |
2022.12 | 1572.1 | -0.92% | -0.11% |
2022.11 | 1573.9 | -0.12% | -1.08% |
2022.10 | 1575.8 | -0.20% | -1.01% |
2022.09 | 1579.0 | -0.02% | -0.87% |
2022.08 | 1579.3 | -0.04% | -0.62% |
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