藍光發(fā)展：業(yè)績倍增，投資模式更多元化

??2015年，藍光發(fā)展借殼迪康藥業(yè)上市后，正式確立了以“人居藍光+生命藍光”為雙擎驅(qū)動的戰(zhàn)略頂層設(shè)計，全國化布局不斷加速，業(yè)績規(guī)模迅速上升，目前已在全國布局近 30 個城市，開發(fā)項目100多個。

??2017年，藍光發(fā)展加快全國化布局，實現(xiàn)銷售金額581.52億元，同比漲幅92.97%，銷售強勁。全年新增土儲建面達567.96萬平方米，同比增長85.00%，拿地方式逐漸向合作開發(fā)、股權(quán)收購、代工代建集中，投資模式更加多元化，總土儲面積超1700萬平方米，貨值超2000億元。

??銷售：業(yè)績同比增長92.3% 成都、滇渝區(qū)域增長強勁

??2017年藍光發(fā)展規(guī)模擴張?zhí)崴?，實現(xiàn)銷售金額581.52億元，同比漲幅92.97%；銷售面積609.27萬平方米，同比增長116.36%。企業(yè)四年銷售金額平均復(fù)合增長率達50.81%，增長強勁。但由于均價較低的成都區(qū)域周轉(zhuǎn)加速，銷售金額占比有明顯提升，藍光發(fā)展2017年平均銷售單價下降10.81%至9544元/每平米。

??從銷售區(qū)域分布來看，2017年成都、滇渝、北京區(qū)域?qū)崿F(xiàn)強勁增長，同比增幅均在80%以上，成都區(qū)域銷售占比提升至40.9%，貢獻依舊最大。作為四川起家的藍光發(fā)展，成都區(qū)域一直是其布局的首要核心區(qū)域，2017年銷售發(fā)力明顯，金額達237.76億元，同比大幅增加121.4%，區(qū)域貢獻超四成，較2016年上升5.2個百分點。滇渝和北京區(qū)域2017年銷售金額分別達94.94億元、39.66億元，同比分別增加162.8%和87.1%。

??投資：加快拿地速度 總土儲面積1700萬方

??伴隨著藍光發(fā)展全國化布局加速，2017年加大拿地力度，全年收獲31個項目，新增土地面積255.85萬平方米，合計建面567.96萬平方米，較2016年分別增長129.8%和85.00%，拿地規(guī)模創(chuàng)新高。權(quán)益拿地金額186.44億元，同比增加58.60%。此外，為獲取低價優(yōu)質(zhì)土地資源，藍光發(fā)展減少傳統(tǒng)招拍掛拿地，積極拓展合作、股權(quán)收購、代工代建等多元化拿地方式，2017年藍光發(fā)展非直接招拍掛項目的土儲資源占比達85%，實現(xiàn)了低溢價獲取杭州、廣州、長沙等熱點城市優(yōu)質(zhì)土儲。

??藍光發(fā)展 2017年大力推進“立足成渝，東進、南下”戰(zhàn)略，新進太原、杭州、惠州、南通等8個城市，將重心逐步轉(zhuǎn)向北京、上海、蘇州等具有高投資價值的城市，持續(xù)優(yōu)化京津冀、 長三角、長江中游和珠三角四大城市群布局。2017年藍光發(fā)展持有待開發(fā)土儲分布也很好地體現(xiàn)了這一戰(zhàn)略：在穩(wěn)固成都區(qū)域土儲的大背景下，強化公司在華東、華中、華南區(qū)域的土地儲備，成都區(qū)域持有待開發(fā)土儲建面占比下降至44.89%，但仍處于首位；華東和華南區(qū)域持有待開發(fā)土儲建面占比分別增加至20.72%和12.58%，較2016年分別增加9.09%和12.58%。

??截至2017年底，藍光發(fā)展總土儲面積超1700萬平方米，貨值超2000億元，拿地規(guī)模創(chuàng)新高，相較于其業(yè)績規(guī)模目前的土儲還需進一步增加，因此，如何快速獲取低價優(yōu)質(zhì)的土儲資源支撐強勁發(fā)展勢頭，是藍光未來發(fā)展的關(guān)鍵。 

??財務(wù)：營收穩(wěn)步提升 負債結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化

??2017年藍光發(fā)展規(guī)模迅速增長的同時，其營收和利潤也穩(wěn)步上升。實現(xiàn)營業(yè)收入245.53億元，同比增長15.12%；其中，房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)收入為229.16億元，同比增長14.73%。公司2017年歸屬于上市公司股東凈利潤達13.66億元，同比增長52.49%。毛利率較2016年略有上升，增加至25.04%，其中房地產(chǎn)開發(fā)毛利率為22.70%，同比減少0.56個百分點。由于公司在2017年計提的資產(chǎn)減值損失大幅下降，2017年藍光發(fā)展的凈利率提升0.92個百分點至5.09%。

??資本運作能力不斷提升，負債結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。截至2017年底，藍光發(fā)展持有貨幣資金128.0億，同比增長39.61%，遠高于78.94億元的短期有息負債，現(xiàn)金短債比和長短期債務(wù)比分別增加至1.62和2.83。2017年，藍光發(fā)展取得50億公司債無異議函、成功發(fā)行30億永續(xù)中票、注冊ABN購房尾款資產(chǎn)支持票據(jù)13.9億，加之公司主體信用評級上調(diào)，優(yōu)先股的發(fā)行推薦，公司整體平均融資成本下降至由9.1%下降到7.2%，財務(wù)運作能力不斷提升。此外，2017年藍光發(fā)展資產(chǎn)負債率為80.00%，較2016年下降0.90個百分點，負債結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化。