??波爾多，一個(gè)被譽(yù)為“世界葡萄酒之都”的地方，超9000多座酒莊和酒堡坐落于此。

??洋酒在中國(guó)大熱的年代，位于法國(guó)西南部的這片土地，一度吸引不少中國(guó)富商投資酒莊生意。

??多次躋身福布斯中國(guó)富豪榜的曲乃杰，無(wú)疑是其中的佼佼者。

??作為海昌集團(tuán)的創(chuàng)始人，曲乃杰的投資觸及石油貿(mào)易、船運(yùn)、物流、房地產(chǎn)、旅游等諸多領(lǐng)域，名下港股上市主體“海昌海洋公園”曾是中國(guó)最大的海洋主題公園運(yùn)營(yíng)商。

??不過(guò)，曲乃杰卻并不滿足于此。他早于2009年就抵達(dá)了波爾多地區(qū)，并在5年時(shí)間購(gòu)買(mǎi)了20多座葡萄酒莊園，一度被法國(guó)媒體譽(yù)為“波爾多酒莊最大的中國(guó)買(mǎi)家”。

??然而，多年前紅酒生意上的“大手筆”，如今卻因財(cái)務(wù)違規(guī)問(wèn)題成為被法國(guó)揪住處罰的“小辮子”。

??就在5月15日，曲乃杰因涉嫌挪用遼寧省和大連市政府撥給海昌集團(tuán)的3200萬(wàn)歐元（2014年約為2.68億元）補(bǔ)貼資金，在波爾多購(gòu)買(mǎi)14座葡萄酒莊，被法國(guó)法院判處3年緩期徒刑，罰款100萬(wàn)歐元。

??名下9座葡萄酒莊也被一并沒(méi)收，沒(méi)收財(cái)產(chǎn)總額達(dá)3550萬(wàn)歐元（約合人民幣近2.8億元）。

??事實(shí)上，這筆高達(dá)2.68億元的資金，原本是政府在2013年撥付給海昌集團(tuán)和銳陽(yáng)（大連）投資管理有限公司，支持其并購(gòu)海外科技型企業(yè)的補(bǔ)貼。

??由于被曲乃杰挪用于購(gòu)買(mǎi)波爾多酒莊，還曾遭到國(guó)家審計(jì)署“點(diǎn)名”，以“反面教材”的形式出現(xiàn)在當(dāng)年的財(cái)政審計(jì)工作報(bào)告中。

??01

??起于石油，興于文旅

??出生于遼寧省大連市的曲乃杰，他的發(fā)家史與“大海”有著不解之緣。

??1992年，32歲的曲乃杰以經(jīng)營(yíng)石油貿(mào)易與海上運(yùn)輸起家，積累了第一批原始資本。隨著“98房改”到來(lái)，他很快嗅到了房地產(chǎn)領(lǐng)域的“商機(jī)”，為涉足房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)行業(yè)，他于當(dāng)年隨即成立海昌集團(tuán)。

??海昌集團(tuán)股東雖然有曲乃杰、程春萍（曲乃杰妻子）、曲乃強(qiáng)（曲乃杰之弟）3人，但實(shí)際股東卻為曲乃杰夫婦，二人分別持股70%（其中10%由曲乃強(qiáng)代持）和30%。

??企查查顯示，目前海昌集團(tuán)對(duì)外投資的企業(yè)有39家，存續(xù)狀態(tài)下的有20家，實(shí)際控制的存續(xù)狀態(tài)企業(yè)有15家，業(yè)務(wù)涉及石油貿(mào)易、房地產(chǎn)投資、商業(yè)旅游等諸多領(lǐng)域。

??1996年，曲乃杰在大連市成立海昌中國(guó)。注冊(cè)設(shè)立時(shí)，這家公司由他與妻子實(shí)際控制的西瑞克石油（注冊(cè)于新加坡）及海昌房屋各持股60%和40%，海昌房屋則由海昌集團(tuán)持股90%。

??3年后，曲乃杰開(kāi)始布局文旅板塊，并進(jìn)軍中國(guó)主題公園行業(yè)，后將整個(gè)文旅板塊整合到海昌中國(guó)當(dāng)中。

??他進(jìn)軍主題公園行業(yè)的標(biāo)志性動(dòng)作是，其掌舵的海昌集團(tuán)在2000年和虎灘樂(lè)園（大連國(guó)資背景）聯(lián)合設(shè)立大連老虎灘，曲乃杰被任命為公司董事。2年后，大連老虎灘開(kāi)發(fā)建造了中國(guó)首座極地海洋館——大連老虎灘極地館。該館一度被國(guó)家旅游局評(píng)為“國(guó)家5A級(jí)旅游景區(qū)”。

??當(dāng)時(shí)，曲乃杰的西瑞克石油和海昌集團(tuán)合計(jì)持有大連老虎灘超58.3%的股權(quán)，“國(guó)資系”虎灘樂(lè)園持股41.7%，曲乃杰掌握著大連老虎灘的控股權(quán)。

??主題公園業(yè)務(wù)上“首戰(zhàn)告捷”，曲乃杰趁熱打鐵，并于此后10年時(shí)間中，又先后在全國(guó)建設(shè)運(yùn)營(yíng)7個(gè)不同類(lèi)型的主題公園，地點(diǎn)覆蓋大連、青島、天津、煙臺(tái)、武漢及成都等多個(gè)重點(diǎn)城市。

??為了建立全國(guó)統(tǒng)一的文旅品牌，曲乃杰于2013年開(kāi)始將名下各地方主題公園整合到海昌中國(guó)旗下，并聲稱(chēng)要將海昌中國(guó)打造為休閑旅游業(yè)的國(guó)際知名品牌。

??其間，曲乃杰推動(dòng)“海昌系”進(jìn)行多輪資產(chǎn)重組，他最終通過(guò)2011年成立于開(kāi)曼群島的海昌控股，控制囊括了核心資產(chǎn)的海昌中國(guó)。

??2014年，曲乃杰成功推動(dòng)海昌控股赴港上市，成為內(nèi)地首家在港交所主板上市的主題公園運(yùn)營(yíng)商，并于次年將海昌控股更名為現(xiàn)在的“海昌海洋公園”。

??根據(jù)歐睿調(diào)查，按入園人次計(jì)算，海昌海洋公園早在2012年就是中國(guó)最大的海洋主題公園運(yùn)營(yíng)商，當(dāng)時(shí)一年接待游客逾940萬(wàn)人。

??文旅板塊一路高歌猛進(jìn)，曲乃杰也榮譽(yù)加身。

??2015年5月，曲乃杰榮獲原國(guó)家旅游局首次設(shè)立并頒發(fā)的“中國(guó)旅游產(chǎn)業(yè)杰出貢獻(xiàn)獎(jiǎng)（飛馬獎(jiǎng)）”。在此之前，他也憑借一路增長(zhǎng)的財(cái)富多次躋身福布斯中國(guó)富豪榜。

??其中，在2010年以50.5億元身家排在當(dāng)年福布斯中國(guó)富豪榜第189名。

??02

??禍起紅酒，深陷漩渦

??正當(dāng)文旅板塊的發(fā)展如火如荼之時(shí)，曲乃杰卻萌生了“紅酒之意”。

??2010年前后，國(guó)內(nèi)興起一股紅酒熱，不少富豪紛紛踏上海外收購(gòu)酒莊的征程。

??當(dāng)時(shí)，紅酒被認(rèn)為是時(shí)尚和身份的象征，主打的一個(gè)字就是：貴。

??尤其是在“燈紅酒綠”的夜場(chǎng)這些地方，由于信息差和場(chǎng)景差，加之“外國(guó)的月亮比中國(guó)圓”的心理作用，這種場(chǎng)合白酒再便宜也不對(duì)，洋酒翻幾倍也不貴。

??在一些酒吧，一瓶洋酒動(dòng)輒就賣(mài)幾千甚至上萬(wàn)塊。給隔壁的美女點(diǎn)上一瓶，倍有面子。

??富豪們的商業(yè)嗅覺(jué)，往往是敏銳的。據(jù)媒體報(bào)道，2010年前后，僅在波爾多產(chǎn)區(qū)，就有80余座酒莊歸中國(guó)買(mǎi)家所有。至2017年，這一數(shù)字更是超過(guò)150座。

??曲乃杰，無(wú)疑是其中的佼佼者。

??2010年至2013年間，曲乃杰瘋狂斥資約6000萬(wàn)歐元（約4.6億元人民幣），收購(gòu)了法國(guó)25家生產(chǎn)葡萄酒的酒莊。

??視角回到國(guó)內(nèi)，曲乃杰同步于2012年先后成立兩家公司——大連保稅區(qū)海昌紅酒莊園旅游發(fā)展有限公司、北京海昌吉倫特紅酒文化有限公司。單看兩家公司名字中含有的“紅酒”二字便不言而喻，它們均由曲乃杰的海昌集團(tuán)100%控股。同時(shí)，曲乃杰還在大連投建了高端葡萄酒主題地產(chǎn)項(xiàng)目——波爾多莊園，總占地面積達(dá)52萬(wàn)平方米。

??然而，酒莊投資并不是一本萬(wàn)利的生意，一個(gè)顯著的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)就是投資回報(bào)期較長(zhǎng)，大跨步負(fù)債擴(kuò)張后并不能立馬見(jiàn)效。

??由于曲乃杰收購(gòu)一些酒莊后又掛牌出售，前后的時(shí)間差較短，當(dāng)時(shí)就有媒體質(zhì)疑他的海昌集團(tuán)有利用投資酒莊變相套取政府補(bǔ)貼的嫌疑。

??直至2014年，國(guó)家審計(jì)署的一次“點(diǎn)名”，坐實(shí)了海昌集團(tuán)挪用政府補(bǔ)貼收購(gòu)酒莊的事實(shí)。

??之后，隨著電商平臺(tái)的崛起，葡萄酒虛高的價(jià)格也被揭開(kāi)面紗。消費(fèi)者逐漸發(fā)現(xiàn)，一瓶線下賣(mài)幾千塊的紅酒，線上甚至只需百十元錢(qián)就能拿下。

??消費(fèi)者認(rèn)知提高后，紅酒生意顯然并不好做。曲乃杰曾經(jīng)不惜挪用政府補(bǔ)貼投資的葡萄酒莊，熱潮退去后才發(fā)現(xiàn)是在“裸泳”。

??據(jù)報(bào)道，2023年，法國(guó)波爾多產(chǎn)區(qū)的中資葡萄酒莊有三分之一已被遺棄，約50家處于待售狀態(tài)。

??更為嚴(yán)峻的是，在2018年，有消息稱(chēng)大連海昌集團(tuán)在法國(guó)波爾多收購(gòu)的10家酒莊被法國(guó)政府調(diào)查，且調(diào)查結(jié)果顯示相關(guān)酒莊涉及包括洗錢(qián)、逃稅、偽造文件在內(nèi)的稅務(wù)犯罪。

??而今時(shí)隔多年，法國(guó)政府也對(duì)曲乃杰作出處罰。

??03

??業(yè)績(jī)承壓，退居幕后

??自從創(chuàng)始人深陷挪用政府補(bǔ)貼收購(gòu)酒莊、洗錢(qián)、逃稅等諸多漩渦之后，作為“海昌系”王牌項(xiàng)目的海昌海洋公園，業(yè)績(jī)也陷入不溫不火。

??2018年以來(lái)，海昌海洋公園營(yíng)業(yè)收入起伏不定，凈利潤(rùn)一路下滑，直至出現(xiàn)巨額虧損。

??2020年至2023年，受疫情對(duì)線下消費(fèi)的沖擊，海昌海洋公園營(yíng)業(yè)收入分別為11.68億元、24.6億元、7.93億元、18.17億元，凈利潤(rùn)分別為-14.78億元、8.34億元、-14.09億元、-1.82億元。

??不難看出，除了2021年短暫盈利之外，其余3年均處于虧損當(dāng)中，合計(jì)凈虧損超過(guò)30億元。

??讓人疑惑的是，盡管沒(méi)有業(yè)績(jī)支撐，海昌海洋公園的股價(jià)卻從2021年下半年開(kāi)始，在一年多時(shí)間內(nèi)暴漲超過(guò)16倍。

??但在隨后的時(shí)間里，海昌海洋公園股價(jià)又“斷崖式”下跌，僅2022年12月1日這一天，股價(jià)跌幅就高達(dá)53.87%，盤(pán)中甚至一度跌破70%。

??就這樣，海昌海洋公園的股價(jià)又在一夜之間“回到解放前”。

??截至2024年5月21日收盤(pán)，海昌海洋公園股價(jià)僅為0.82港元，總市值為66.53億港元。

??業(yè)績(jī)虧損、股價(jià)暴漲暴跌之余，由于將虎鯨等大型海洋生物搬到陸地上，以圈養(yǎng)的方式在海洋館賺錢(qián)，海昌海洋公園也遭到了一些動(dòng)物保護(hù)人士的質(zhì)疑。

??海昌海洋公園上市招股書(shū)曾顯示：“我們的主要資產(chǎn)為龐大及種類(lèi)繁多的動(dòng)物種群，包括魚(yú)類(lèi)、海洋和極地動(dòng)物，總數(shù)超過(guò)40000只，在我們主題公園內(nèi)以新穎的方式展出?！?/p>

??彼時(shí)，海昌海洋公園在主題公園圈養(yǎng)的動(dòng)物包括約30種500多只海洋和極地動(dòng)物，以及超過(guò)40000條魚(yú)類(lèi)、珊瑚及水母等其他動(dòng)物，10余種約500條大型鯊魚(yú)，如鯨鯊、沙虎鯊、雙髻鯊等等。

??如今，除了已上市的文旅板塊財(cái)務(wù)較為“透明”之外，曲乃杰涉及的其他產(chǎn)業(yè)并未進(jìn)行公開(kāi)的融資和上市，因此具體規(guī)模也無(wú)從知曉，已知的只有紛繁復(fù)雜的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

??不過(guò)，自法國(guó)酒莊的陰霾發(fā)生后，曲乃杰就鮮少有新的資本動(dòng)作，年至64歲的他近來(lái)也漸漸隱退幕后。

??從2020年開(kāi)始，曲乃杰先后卸任上海、重慶、武漢、成都、大連、天津等多地主題公園運(yùn)營(yíng)公司的法定代表人、執(zhí)行董事。2023年5月他不再擔(dān)任海昌集團(tuán)法定代表人，11月不再擔(dān)任海昌（中國(guó)）投資的法定代表人、董事長(zhǎng)、執(zhí)行董事。

??目前，盡管曲乃杰仍擔(dān)任著海昌海洋公園的行政總裁、董事會(huì)主席，但其兒子曲程已取代其父成為公司控股股東，同時(shí)擔(dān)任執(zhí)行董事。自2013年11月起，曲程就開(kāi)始全面熟悉海昌海洋公園各業(yè)務(wù)板塊，參與企業(yè)發(fā)展策略討論和項(xiàng)目投資。

??在一些財(cái)富榜單上，曲乃杰逐漸滑落甚至不見(jiàn)了蹤影。他最后一次出現(xiàn)在胡潤(rùn)百富榜上是2019年，排名已跌至1676名。

??不過(guò)，其子曲程開(kāi)始嶄露頭角。在2022年胡潤(rùn)百富榜上，曲程以140億元財(cái)富排在第431名。

??一個(gè)富豪跌落，另一個(gè)富豪崛起。