??4月27日，深圳廣田集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“*ST廣田”，002482.SZ）發(fā)出了司法重整后的第一份年報(bào)。

??因重組和投資收益大幅增加，2023年，*ST廣田的歸屬母公司凈利潤(rùn)扭虧為盈，并向深圳證券交易所提交撤銷(xiāo)股票交易退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他退市風(fēng)險(xiǎn)警示情形的申請(qǐng)。

??*ST廣田的創(chuàng)始人葉遠(yuǎn)西與恒大集團(tuán)掌門(mén)人許家印淵源頗深，在很長(zhǎng)一段時(shí)間，恒大地產(chǎn)都是*ST廣田的第一大客戶(hù)，葉遠(yuǎn)西也投桃報(bào)李斥資50億元成為了恒大地產(chǎn)的第一批戰(zhàn)略投資者。2020年，恒大地產(chǎn)暴雷，*ST廣田亦遭受重創(chuàng)，直到2023年底才完成重整，控股股東變更為國(guó)企——深圳市特區(qū)建工集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“特區(qū)建工”）。

??*ST廣田的現(xiàn)任董事長(zhǎng)于琦來(lái)自特區(qū)建工。他在*ST廣田2月份召開(kāi)的動(dòng)員大會(huì)上表示，過(guò)去一年是極不平凡的一年，也是浴火重生的一年。

??但重生之后還能否再現(xiàn)往日行業(yè)龍頭的輝煌，目前仍是未知數(shù)。4月28日，*ST廣田的相關(guān)人士表示，過(guò)去幾年公司專(zhuān)注重整，市場(chǎng)份額難免被搶食，目前也沒(méi)有具體的發(fā)展目標(biāo)，“更偏向于穩(wěn)健發(fā)展”。

??重整后扭虧為盈

??業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2023年，*ST廣田實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.02億元，同比下降71.87%，歸屬母公司凈利潤(rùn)21.27億元，同比扭虧為盈，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-0.99億元，同比有所好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)負(fù)債率為67.66%，同比下降78.83個(gè)百分點(diǎn)。

??值得關(guān)注的是，歸屬母公司凈利潤(rùn)回正是由于該公司獲得的其他收益（主要系重整收益）及投資收益（主要系剝離子公司產(chǎn)生的收益）同比大幅增加，這些均屬于非經(jīng)常性損益?？鄢墙?jīng)常性損益后，其歸屬母公司凈利潤(rùn)為-19.95億元。

??與年報(bào)同期發(fā)布的還有一份申請(qǐng)撤銷(xiāo)退市風(fēng)險(xiǎn)警示及其他風(fēng)險(xiǎn)警示情形的公告。據(jù)了解，因主要銀行賬戶(hù)被凍結(jié)、三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)均為負(fù)值、2022年度經(jīng)審計(jì)的期末凈資產(chǎn)為負(fù)值等問(wèn)題，*ST廣田自2022年起陸續(xù)被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示和退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

??2023年，*ST廣田經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元，期末凈資產(chǎn)為正值，被凍結(jié)的銀行賬戶(hù)數(shù)量也已大幅減少，持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力有所提升。鑒于這些因素，該公司向深圳證券交易所提交了“摘星脫帽”的申請(qǐng)。*ST廣田相關(guān)人士表示，參照其他上市公司的經(jīng)驗(yàn)，提交申請(qǐng)后大概兩三個(gè)月會(huì)有批復(fù)，如果收到問(wèn)詢(xún)函的話(huà)，時(shí)間會(huì)更晚一些。

??許家印的親密戰(zhàn)友

??*ST廣田是葉遠(yuǎn)西1995年在深圳創(chuàng)立的，專(zhuān)注于建筑裝飾設(shè)計(jì)與施工、綠色建材研發(fā)生產(chǎn)。他和許家印的交集始于2007年，只用了十年時(shí)間便完成了從供應(yīng)商到股東的身份轉(zhuǎn)變。

??葉遠(yuǎn)西曾透露，剛開(kāi)始合作那一年，雙方簽約合同額不到10億元。10年后，兩家公司累計(jì)簽約額已超400億元、完成產(chǎn)值超過(guò)300億元，*ST廣田參與恒大地產(chǎn)全國(guó)200多個(gè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、裝飾、幕墻、園林、機(jī)電、智能化工程，與其20多個(gè)地區(qū)公司開(kāi)展合作。

??有了許家印的大力托舉，*ST廣田很快成長(zhǎng)為全國(guó)建筑裝飾行業(yè)的龍頭企業(yè)之一，并在2010年成功實(shí)現(xiàn)A股上市。根據(jù)雙方簽署的《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，恒大地產(chǎn)每年安排約35億元的商業(yè)綜合體、酒店、住宅樓盤(pán)等裝修施工任務(wù)給*ST廣田，并逐年增加約10億元左右的施工任務(wù)。而*ST廣田則承諾戰(zhàn)略合作期間承接其它房地產(chǎn)商的住宅精裝修工程施工業(yè)務(wù)不得超過(guò)年度營(yíng)業(yè)額的10%。

??葉遠(yuǎn)西知恩圖報(bào)，在2017年斥資50億元成為了恒大地產(chǎn)首輪引戰(zhàn)的投資者之一。2017年3月，在恒大集團(tuán)舉辦的戰(zhàn)略合作伙伴高層峰會(huì)上，*ST廣田獲得了恒大集團(tuán)授予的最高等級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)“卓越獎(jiǎng)”。當(dāng)時(shí)，葉遠(yuǎn)西就坐在許家印旁邊。許家印感慨，恒大集團(tuán)10年的快速成長(zhǎng)，廣田控股（*ST廣田的母公司）是最直接的見(jiàn)證人和最緊密的戰(zhàn)略合作伙伴，雙方的合作范圍從單一的建筑裝飾業(yè)務(wù)，延伸到產(chǎn)業(yè)投資、金融服務(wù)和資本運(yùn)作等廣泛領(lǐng)域，廣田控股從恒大地產(chǎn)的供應(yīng)商與合作伙伴，發(fā)展成為股東。葉遠(yuǎn)西也表示，兩家公司從未因工程質(zhì)量、工期、結(jié)算紅過(guò)臉、吵過(guò)架，非常難得。

??根據(jù)*ST廣田披露的數(shù)據(jù)，早在2007年，其來(lái)自恒大地產(chǎn)的收入占比就達(dá)到了22.7%，至2010年已升至44.64%。2018年，*ST廣田的營(yíng)業(yè)收入約144億元，恒大地產(chǎn)貢獻(xiàn)了70億元，占比高達(dá)48.6%。

??然而，正是因?yàn)樯疃壤墸?ST廣田也難逃恒大地產(chǎn)資金危機(jī)的沖擊。截至2021年末，*ST廣田對(duì)恒大地產(chǎn)及其關(guān)聯(lián)公司的應(yīng)收款項(xiàng)總額合計(jì)102.16億元，2021年、2022年其歸屬母公司的凈利潤(rùn)虧損均超過(guò)50億元。

??國(guó)企入主 前景幾何？

??受恒大地產(chǎn)債務(wù)危機(jī)影響，*ST廣田無(wú)力償還銀行融資貸款、供應(yīng)商貨款、勞務(wù)等費(fèi)用，多次被銀行及供應(yīng)商起訴。因到期債務(wù)無(wú)法清償，債權(quán)人向法院提起重整及預(yù)重整申請(qǐng)，2023年1月，深圳中院決定對(duì)該公司啟動(dòng)預(yù)重整程序。重整計(jì)劃進(jìn)行的較為順利，至2023年12月就已執(zhí)行完成。

??通過(guò)引進(jìn)1家重整產(chǎn)業(yè)投資人和4家重整財(cái)務(wù)投資人，*ST廣田完成了控股股東的變更和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的改善?！鞍滓买T士”——特區(qū)建工是深圳市國(guó)有全資大型建工產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，主業(yè)包括工程建設(shè)、“工業(yè)上樓”、城市服務(wù)、綜合開(kāi)發(fā)等。截至2023年底，該公司的總資產(chǎn)超900億元，凈資產(chǎn)超180億元，2023年的營(yíng)業(yè)收入超380億元，利潤(rùn)總額超19億元。

??截至目前，*ST廣田是特區(qū)建工旗下的第二家上市公司，也是唯一一家深圳市國(guó)資控股的上市裝飾企業(yè)。

??對(duì)于國(guó)企入主，*ST廣田的預(yù)期還是較高的。*ST廣田表示，特區(qū)建工在建筑領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)能為公司賦能并形成協(xié)同效應(yīng)，有利于支持公司提升持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。重整成功后，該公司恢復(fù)了深圳工務(wù)署的投標(biāo)資格，今年以來(lái)已中標(biāo)小梅沙海濱公園精裝修項(xiàng)目、金東珍酒莊園綜合樓項(xiàng)目、深圳機(jī)場(chǎng)T3站前綜合配套保障用房項(xiàng)目幕墻工程、坪山區(qū)黨校精裝修工程等，業(yè)務(wù)逐步恢復(fù)。

??于琦透露，2024年，*ST廣田將依托特區(qū)建工，與兄弟企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，以"房建主體+裝飾”、“房建主體+幕墻”等形式進(jìn)行業(yè)務(wù)拓展。同時(shí)，與特區(qū)建工其他二級(jí)公司一起，采用設(shè)計(jì)施工總承包（EPC）模式，把裝飾業(yè)務(wù)開(kāi)拓為項(xiàng)目全鏈條綜合服務(wù)。

??雖然重獲新生，但短期內(nèi)，*ST廣田已很難再奪回龍頭的位置。其2023年的營(yíng)業(yè)收入只有2018年的7%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)仍為負(fù)值，特區(qū)建工也未承諾后續(xù)將為該公司帶來(lái)多少業(yè)務(wù)量。*ST廣田相關(guān)人士介紹，過(guò)往該公司主要承接恒大地產(chǎn)的精裝修住宅項(xiàng)目，如今的客戶(hù)比較分散，業(yè)務(wù)主要來(lái)自商業(yè)地產(chǎn)和大型公建項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)恢復(fù)需要個(gè)過(guò)程。

??今年第一季度，*ST廣田新簽訂單金額僅1.52億元。