??在今年的中報(bào)里，碧桂園將“發(fā)展才是硬道理”這句話，作為業(yè)績(jī)陳述的開(kāi)頭。盡管年初突如其來(lái)的疫情，普遍讓房企的推貨、結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏受到影響，但碧桂園領(lǐng)跑的發(fā)展身姿，仍然沒(méi)有改變。

??上半年，碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益合同銷(xiāo)售金額2669.5億、權(quán)益銷(xiāo)售面積約3185萬(wàn)平方米；實(shí)現(xiàn)收入1849.6億元；錄得不含增值稅的已售未結(jié)收入達(dá)7808億元。

??在第三方機(jī)構(gòu)（克而瑞）統(tǒng)計(jì)的全口徑銷(xiāo)售額排行榜中，碧桂園銷(xiāo)售金額3723.1億元，依舊居于行業(yè)榜首。

??今年是碧桂園全周期綜合競(jìng)爭(zhēng)提升年，為此，該公司提出了“一率五力”的方法論，即在合法合規(guī)、保證安全質(zhì)量的前提下，做好高效率、成本力、產(chǎn)品力、營(yíng)銷(xiāo)力、服務(wù)力和科技力。目前看來(lái)，它仍沿著這條“軌道”在前行，并有所收獲。

??8月份，《財(cái)富》雜志發(fā)布2020年世界500強(qiáng)榜單，碧桂園以703.35億美元的營(yíng)業(yè)收入位列147位。細(xì)細(xì)算來(lái)，它已實(shí)現(xiàn)了排名“四連跳”，共提升320位，側(cè)面體現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模實(shí)力的快速增長(zhǎng)。

??資金周轉(zhuǎn)內(nèi)外兼修

??“現(xiàn)金流”仍是房企永恒的話題。對(duì)內(nèi)，房企必須具備資金回籠、自我造血能力；對(duì)外，在融資過(guò)程中，房企也必須控制好融資成本。

??上半年，碧桂園除一月、二月受到疫情影響，出現(xiàn)單月權(quán)益銷(xiāo)售同比下跌之外，三月份起各單月銷(xiāo)售均實(shí)現(xiàn)了同比正增長(zhǎng)，且累計(jì)同比差距每月逐漸縮小。隨著時(shí)間推移，碧桂園將努力爭(zhēng)取到8月份可實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比持平。

??在銷(xiāo)售力度回歸的情況下，期內(nèi)碧桂園權(quán)益物業(yè)銷(xiāo)售現(xiàn)金回籠約2509.3億元，權(quán)益回款率達(dá)到94%，已連續(xù)5年高于90%。內(nèi)生資金的快速輪轉(zhuǎn)，體現(xiàn)的是碧桂園較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)能力；做到這一點(diǎn)，也能幫助它更好地抵御外部風(fēng)險(xiǎn)。

??而在引入資金的過(guò)程中，盡管碧桂園保持著一定程度的融資規(guī)模，但它仍然注重對(duì)融資成本的把控。上半年期末，碧桂園的融資成本為5.85%，相較去年底下降了49個(gè)基點(diǎn)。

??截至7月28日，碧桂園今年以來(lái)總共發(fā)行5筆共計(jì)25.44億美元海外債券，票面利率位于4.2%-5.625%區(qū)間，這相比于同期內(nèi)地房企8.41%的海外債成本，有著較為明顯的“低位”優(yōu)勢(shì)。

來(lái)源：企業(yè)公告

??融資防止拿“貴錢(qián)”，對(duì)于改善債務(wù)結(jié)構(gòu)頗有幫助。

??截至2020年6月末，碧桂園的有息負(fù)債總額由去年底的3696億元下降至3420.4億元，相較去年底下降了7.5%。期內(nèi)，碧桂園的凈借貸比率僅為58%，也遠(yuǎn)低于行業(yè)90%的均值，實(shí)現(xiàn)連續(xù)多年凈借貸比率低于70%的水平。

??沒(méi)有負(fù)債壓力的碧桂園繼續(xù)呈現(xiàn)出“寬裕”的一面。期末，該公司可動(dòng)用現(xiàn)金余額高達(dá)2055.2億元，占總資產(chǎn)比例為10.5%；另有約3288.1億元銀行授信額度尚未使用。這些真金白銀，進(jìn)一步筑牢其發(fā)展的“護(hù)城河”。

??“倉(cāng)廩”充實(shí)

??截至2020年6月底，碧桂園已簽約或已摘牌的中國(guó)內(nèi)地項(xiàng)目總數(shù)為2662個(gè)，業(yè)務(wù)遍布中國(guó)內(nèi)地31個(gè)省/自治區(qū)/直轄市、288個(gè)地級(jí)市、1334個(gè)區(qū)/縣。

??期末，碧桂園擁有充足的土儲(chǔ)體量，其已獲取的權(quán)益可售資源約16698億元，潛在的權(quán)益可售貨值約6706億元，權(quán)益可售資源合計(jì)約2.34萬(wàn)億元。2020年下半年，碧桂園的權(quán)益可售資源約6412億元。

??其中，在發(fā)展?jié)摿^大的大灣區(qū)，碧桂園已獲取的權(quán)益可售資源約3088億元，潛在的權(quán)益可售資源達(dá)3182億元，權(quán)益可售資源合計(jì)6270億元。上半年，碧桂園國(guó)內(nèi)權(quán)益合同銷(xiāo)售前10位的城市中，有近一半位于粵港澳大灣區(qū)，包括佛山、惠州、廣州、東莞。

??正如業(yè)績(jī)會(huì)上碧桂園管理層所說(shuō)：“碧桂園對(duì)于市場(chǎng)沒(méi)有明顯的偏好，只是根據(jù)實(shí)際的市場(chǎng)機(jī)會(huì)呈現(xiàn)一至六線的均衡布局。”在廣泛布局的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展、城鎮(zhèn)化的有序進(jìn)行，給三四線城市帶來(lái)的發(fā)展紅利仍然不斷體現(xiàn)。

??在碧桂園的項(xiàng)目中，三四線優(yōu)勢(shì)明顯。上半年，按項(xiàng)目所在地分，它位于一二線和位于三四線銷(xiāo)售金額比例為39:61；按目標(biāo)市場(chǎng)分，目標(biāo)一二線與目標(biāo)三四線銷(xiāo)售金額比例為45:55。

來(lái)源：企業(yè)公告

??從三四線項(xiàng)目投資轉(zhuǎn)化情況看，截至2020年6月底，碧桂園三四線城市項(xiàng)目獲取18個(gè)月后的投資轉(zhuǎn)化率為1.28，相較同行一二線城市項(xiàng)目0.73左右的投資轉(zhuǎn)化率更高。

??在碧桂園目前已進(jìn)駐的三四線城市中，85%的城市處于庫(kù)存短缺或合理狀態(tài)，對(duì)應(yīng)三四線城市權(quán)益貨值的84%，這將為碧桂園提供較強(qiáng)的續(xù)航力。

??多元與產(chǎn)業(yè)鏈

??業(yè)績(jī)會(huì)上，碧桂園集團(tuán)總裁莫斌，再次重申了多元業(yè)務(wù)的發(fā)展論調(diào)：“做好主業(yè)的同時(shí)，新業(yè)務(wù)就是如虎添翼，就像老虎插上翅膀?！苯?jīng)過(guò)半年時(shí)間的進(jìn)一步發(fā)展，碧桂園的多元化又充實(shí)了許多。

??在“科學(xué)謀劃”的基調(diào)下，碧桂園先后布局了機(jī)器人建筑、機(jī)器人餐飲、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、新零售等新業(yè)態(tài)，強(qiáng)化全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)。

??截至今年8月14日，博智林已累計(jì)遞交專(zhuān)利申請(qǐng)2314項(xiàng)，獲授權(quán)567項(xiàng)，在關(guān)鍵領(lǐng)域擁有一批自主核心技術(shù)?，F(xiàn)有在研建筑機(jī)器人50款，其中35款已投放工地測(cè)試，填補(bǔ)行業(yè)空白，提升安全性和工作效率。

??餐飲機(jī)器人也多業(yè)態(tài)進(jìn)軍全國(guó)市場(chǎng)。截至2020年6月底，碧桂園機(jī)器人餐飲申請(qǐng)各類(lèi)專(zhuān)利611項(xiàng)，已獲授權(quán)的有205項(xiàng)；漢堡機(jī)器人、云軌系統(tǒng)、一體化全自動(dòng)蒸箱、火鍋智能配餐機(jī)器人及自動(dòng)物流系統(tǒng)等61款樣機(jī)正在研制，其中迷你雪糕機(jī)、集裝箱煲仔飯機(jī)器人、咖啡機(jī)、漢堡機(jī)已進(jìn)入量產(chǎn)階段。

??在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)方面，今年3月9日，碧桂園農(nóng)業(yè)對(duì)價(jià)3億元收購(gòu)華大基因農(nóng)業(yè)80%股權(quán)。此舉有利于它打造覆蓋研發(fā)端、生產(chǎn)端到銷(xiāo)售端的全產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代農(nóng)業(yè)。

??而碧桂園創(chuàng)投也圍繞房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈、大健康、智能制造、新基建等領(lǐng)域，不斷開(kāi)展產(chǎn)業(yè)鏈投資。8月份，它所投資的“貝殼找房”在紐交所上市，引起了業(yè)內(nèi)的關(guān)注。

??產(chǎn)業(yè)資源、全產(chǎn)業(yè)鏈的積累，碧桂園的科技版圖逐漸浮現(xiàn)。這無(wú)疑能給碧桂園帶來(lái)資源整合能力的提升，體現(xiàn)它的“全周期”競(jìng)爭(zhēng)力。