2020上半年規(guī)模房企短期償債能力榜：50張白名單

公司楊倩 2020-09-09 08:47:37 來源：樂居財經(jīng)研究院

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　　8月底，2020（第三屆）樂居財經(jīng)年度論壇投融資閉門會上，某千億房企高管直言，“以前靠杠桿+資金沖規(guī)模，現(xiàn)在中小企業(yè)很難沖了?！?/section>

??“三條紅線”框住了房企的有息債增長空間，也明確劃出了“及格線”，房企降杠桿或?qū)⒓铀佟?section>　　基于中報現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物（不包括受限制現(xiàn)金）、短期有息負(fù)債數(shù)據(jù)，樂居財經(jīng)推出《2020上半年規(guī)模房企短期償債能力榜》，從現(xiàn)金短債比、短債變動、長短債結(jié)構(gòu)等維度，橫向?qū)Ρ确科蠼蹈軛U成效。（注：榜單剔除了部分規(guī)模過小、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)占比較低的上市房企）。

　　現(xiàn)金短債比：中海、龍湖領(lǐng)跑  濱江提升最快
　　2020上半年，規(guī)模房企中，中海現(xiàn)金短債比超過5倍，龍湖、朗詩等12家房企現(xiàn)金短債比在2倍之上，短期償債能力較強。TOP50中，有19家千億房企，占比約38%。

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　　總覽34家千億房企，現(xiàn)金短債比均值為1.44倍，中海、龍湖領(lǐng)跑，現(xiàn)金短債比在5倍左右，濱江、旭輝分列第三、四位，現(xiàn)金短債比均超過2倍，保利、萬科、遠(yuǎn)洋等15家房企現(xiàn)金短債比在1-2倍之間。

　　其中，中海、濱江現(xiàn)金短債比提升較快，一方面源于現(xiàn)金的大幅增長，另一方面短債總額有所下降。2020上半年，中海短債約210億元，較期初下滑約9.42%，同時在手現(xiàn)金1113.85億元，較期初增長約20%；同期，濱江短債約62.74億元，較期初下滑超過2成，同時在手現(xiàn)金大增36.68%至164.17億元，現(xiàn)金短債比從期初的1.5倍上升至2.62倍。

　　短債變動：濱江、榮盛短債下滑超15%　中海、碧桂園短債下滑超9%
　　截止2020年6月底，34家千億短期有息負(fù)債總額約1.89萬億元，較2019年底的1.72萬億元，增長9.88%。其中，有11家房企的短期有息債總額較期初下滑。

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　　與2019年底相比，濱江集團(tuán)短債下滑約21.81%，在34家千億房企中短債下滑幅度最大。榮盛發(fā)展短債下滑約15.12%；中海、碧桂園短債下滑超過9%；正榮、雅居樂等7家房企短債下滑在5%以內(nèi)。

??中小房企中，中渝置地、渝開發(fā)等短債下滑超70%，天保集團(tuán)、SOHO中國等短債下滑超40%。

　　長短債比：龍湖9倍、中海8.3倍
　　降杠桿的同時，房企通過拉長債務(wù)期限、長債換短債等方式，調(diào)節(jié)債務(wù)結(jié)構(gòu)，提升短期償債能力。
　　據(jù)中報數(shù)據(jù)，34家千億房企平均長短債比約2.5倍。其中，短債占比最低的是龍湖，短債僅占10.21%，長債占比約89.79%，長短債比接近9倍；中海長短債比約8.33倍，排在第二位；濱江集團(tuán)長短債比達(dá)到4.68倍，位列第三。

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　　千億房企之外，還有部分中小房企持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，償債能力較強，比如朗詩、當(dāng)代。

??2020上半年，朗詩地產(chǎn)短債較期初下滑約62.41%，現(xiàn)金短債比超過3倍，長債是短債的5倍左右；當(dāng)代置業(yè)短債較期初下滑17.61%，現(xiàn)金短債比超過1倍，長債是短債的1.76倍。

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