京東物流:劉強(qiáng)東1700萬平米倉庫里的生意

公司李奕和 2021-02-19 10:33:51 來源:樂居財(cái)經(jīng)

掃描二維碼分享

??“劉強(qiáng)東就是有頭腦,發(fā)布招股書也向我們證明了他當(dāng)年自建物流是對(duì)的?!本〇|物流向港交所遞交招股書后不久,一位投資者在網(wǎng)上說到。

??如無意外,京東物流將成為繼京東、京東健康、達(dá)達(dá)之后,京東系的又一家上市公司,而京東帝國背后的資本大鱷劉強(qiáng)東,身價(jià)將進(jìn)一步水漲船高。

??根據(jù)2月16日提交的招股書,京東集團(tuán)目前間接擁有京東物流已發(fā)行股本總額約79.12%,劉強(qiáng)東則通過可于股東大會(huì)就決議案行使的股份持有后者約76.9%的投票權(quán)。

??據(jù)了解,自2007年起作為京東集團(tuán)的內(nèi)部物流部門運(yùn)營成立,經(jīng)歷14年的發(fā)展,京東物流服務(wù)產(chǎn)品已涵蓋倉配服務(wù)、快遞快運(yùn)服務(wù)、大件服務(wù)、冷鏈服務(wù)及跨境服務(wù),物流倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)總管理面積達(dá)2000萬平方米。

??其2020年前9個(gè)月實(shí)現(xiàn)收入495億元,已成為中國最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商。

??業(yè)務(wù)的快速發(fā)展,引來了一眾投資者的垂涎,早在2018年2月,京東物流融資25億美元,投資方就有高瓴資本、紅杉中國、招商局集團(tuán)、騰訊、中國人壽等明星機(jī)構(gòu)的身影。

??但即便投資者爭相“買單”,京東物流的經(jīng)營能力仍有待提升。如今一只腳已踏入港交所,如何在未來扭轉(zhuǎn)虧損的局面,是京東物流未來一段時(shí)間最大的課題。

??劉強(qiáng)東“分封”老臣

??招股書顯示,京東物流董事會(huì)由三名執(zhí)行董事、三名非執(zhí)行董事及三名獨(dú)立非執(zhí)行董事組成。執(zhí)行董事為余睿、陳巖磊、樊軍,當(dāng)中,余睿為執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官;京東集團(tuán)董事會(huì)主席劉強(qiáng)東則與許冉、張雱作為非執(zhí)行董事。

??資料顯示,余睿于2008年7月加入京東集團(tuán),并自2020年12月起擔(dān)任該集團(tuán)首席執(zhí)行官,曾于京東集團(tuán)擔(dān)任多個(gè)管理職位(包括零售及物流業(yè)務(wù));陳巖磊于2007年4月加入京東集團(tuán),自2020年7月起,一直擔(dān)任京喜達(dá)快遞的負(fù)責(zé)人及供應(yīng)鏈產(chǎn)品部門負(fù)責(zé)人。

??二人在京東系均是老臣式的存在,此次獲任為京東物流執(zhí)行董事,大有“分封”的意味。

??樊軍則于2017年2月加入京東集團(tuán),并自2019年7月起一直擔(dān)任快遞產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人。此前,其曾擔(dān)任京東物流華中區(qū)域負(fù)責(zé)人。進(jìn)入京東前,其曾擔(dān)任錦江麥德龍現(xiàn)購自運(yùn)有限公司全國銷售運(yùn)營總經(jīng)理,任職約17年,在物流行業(yè)有豐富的經(jīng)驗(yàn)。

??此外,非執(zhí)行董事許冉及張雱均在京東集團(tuán)出任高級(jí)管理人員,分別為首席財(cái)務(wù)官及首席人力資源官。

??2018年2月,京東物流完成A輪優(yōu)先股融資,籌集的融資總額約為25億美元。投資方包括高瓴資本、紅杉中國、招商局集團(tuán)、騰訊、中國人壽、國創(chuàng)開元母基金、中國國有企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整基金(國調(diào)基金)、工銀國際、凱輝基金、鼎暉投資等。

??根據(jù)招股書,截至最后實(shí)際可行日期,JD.com通過其全資子公司Jingdong Technology Group Corporation間接持有39.24億股股份的權(quán)益,約占京東物流已發(fā)行股本總額的79.12%。京東集團(tuán)間接擁有京東物流已發(fā)行股本總額約79.12%。

??除此以外,該公司重組完成后及上市前的股東還包括HHJL Holdings Limited、意像架構(gòu)投資(香港)有限公司、中國人壽信托有限公司等17家股東方。據(jù)了解,HHJL Holdings Limited、意像架構(gòu)投資分別為高瓴、騰訊旗下公司。

招股書

??招股書顯示,劉強(qiáng)東作為JD.com的主席兼首席執(zhí)行官通過Max Smart Limited(其通過信托實(shí)益擁有的公司,且其為該公司唯一董事)持有并控制JD.com的421,507,423股B類普通股。

??此外, Fortune Rising Holdings Limited(由劉強(qiáng)東擔(dān)任唯一股東兼唯一董事)持有22,743,428股B類普通股,以便根據(jù)JD.com股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃項(xiàng)下的獎(jiǎng)勵(lì)將相關(guān)股份轉(zhuǎn)讓給計(jì)劃參與者,并根據(jù)JD.com的指示管理獎(jiǎng)勵(lì)及執(zhí)行。

??劉強(qiáng)東通過可于股東大會(huì)就決議案行使的股份持有JD.com約76.9%的投票權(quán)。劉強(qiáng)東、Max Smart Limited及Fortune Rising Holdings Limited將被視為控股股東,連同JD.com及Jingdong Technology Group Corporation將構(gòu)成該公司的一組控股股東。

??“流血”上市

??招股書披露,京東物流的收入由2018年的379億元增加31.6%至2019年的498億元,2020年前9個(gè)月的收入為495億元,相比較2019年同期的346億元同比增長43.2%。

??根據(jù)灼識(shí)諮詢報(bào)告,按2019年總收入計(jì),京東物流是中國最大的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)商。其在招股書中稱,總收入的增加乃受自一體化供應(yīng)鏈客戶所得收入增加33.8%及自其他客戶所得收入增加94.8%所驅(qū)動(dòng)。

??數(shù)據(jù)顯示,于往績記錄期間,京東物流持續(xù)拓展外部一體化供應(yīng)鏈客戶,自2018年12月31日從32,465家客戶增長至2020年9月30日的46,083家。截至去年三季度,京東物流每位外部一體化供應(yīng)鏈客戶帶來的平均收入較2019年同期增長了13.2%,收入金額由21.35萬元增長至24.16萬元。

??其外部客戶的收入貢獻(xiàn)占總收入的百分比從2018年的29.9%增加到2019年的38.4%,在截至2020年9月30日止九個(gè)月中進(jìn)一步增加到43.4%。

??雖然總收入實(shí)現(xiàn)較高增長,京東物流卻難改“流血”上市的事實(shí)。2018年、2019年及2020年前9個(gè)月,京東物流分別產(chǎn)生的虧損凈額為27.65億元、22.37億元及1171.4萬元。虧損程度雖有所降低,但難逃虧損局面。

??究其原因,營業(yè)成本的高企成為其盈利路上的掣肘。京東物流在2018年、2019年及2020年1-9月的營業(yè)成本分別為367.93億元,464.15億元、440.89億元,在總收入的占比達(dá)97.1%、93.1%以及89.1%。

合并捐益表

??2020年三季度,京東物流的營業(yè)成本由截至2019年9月30日止九個(gè)月的316億元增加了39.4%,與同期收入的增長幾乎一致。

??資料顯示,該公司的營業(yè)成本主要包括員工福利開支,包括涉及倉庫管理、分揀、揀配、包裝、運(yùn)輸及配送的員工;外包成本;倉庫及配送站點(diǎn)的租金成本;物流及電子設(shè)備的折舊與攤銷;及其他營業(yè)成本,如包裝材料成本。

??當(dāng)中,由于參與提供服務(wù)的員工數(shù)量增加及整體工資通脹,京東物流參與倉儲(chǔ)管理、分揀、揀配、打包、運(yùn)輸及配送員工的員工福利開支由截至2019年9月30日止九個(gè)月的136億元增加31.2%至截至2020年9月30日止九個(gè)月的179億元。

??而數(shù)據(jù)顯示,于2018年、2019年及截至2020年9月30日止九個(gè)月,京東物流的人力成本分別占其經(jīng)營費(fèi)用及營業(yè)成本總額的48.4%、44.8%及43.1%。

??由于上述原因,京東物流錄得截至2019年9月30日及2020年9月30日止九個(gè)月的毛利分別為29億元及54億元。其截至2019年9月30日及2020年9月30日止九個(gè)月的毛利率分別為8.5%及10.9%。

??據(jù)了解,于2018年、2019年及截至2020年9月30日止九個(gè)月,京東物流一般及行政開支分別為17.31億元、16.78億元,14.42億元;同一期間,其還分別投資約15億元、17億元及14億元用于研發(fā)。這些因素也都成為了京東物流虧損的主要推手。

??倉儲(chǔ)總面積2000萬㎡

??京東物流自2007年起被設(shè)立為京東集團(tuán)旗下內(nèi)部物流服務(wù)部門。2017年4月,京東物流開始作為京東集團(tuán)的獨(dú)立業(yè)務(wù)分部運(yùn)營供應(yīng)鏈解決方案及物流服務(wù),并開始為外部客戶提供服務(wù)。

??2020年,京東物流為超過19萬家企業(yè)客戶提供了服務(wù),覆蓋快速消費(fèi)品、服裝、家電、家具、3C、汽車和生鮮等行業(yè)。

??京東物流的服務(wù)產(chǎn)品主要包括倉配服務(wù)、快遞快運(yùn)服務(wù)、大件服務(wù)、冷鏈服務(wù)及跨境服務(wù)。其物流基礎(chǔ)設(shè)施由倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)、配送網(wǎng)絡(luò)、大件網(wǎng)絡(luò)、冷鏈網(wǎng)絡(luò)及跨境網(wǎng)絡(luò)組成。

??截至2020年9月30日,京東物流的倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)幾乎覆蓋全國所有區(qū)縣,包括由該公司運(yùn)營的逾800個(gè)倉庫及由云倉生態(tài)平臺(tái)下的第三方倉庫業(yè)主及經(jīng)營者運(yùn)營的超過1400個(gè)云倉。

??其倉儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)的總管理面積約為2000萬平方米(包括云倉生態(tài)平臺(tái)下的云倉的管理面積)。截至2020年12月31日,京東物流擁有超過19萬名配送人員,并與一個(gè)即時(shí)性眾包網(wǎng)絡(luò)達(dá)成合作。

??京東物流運(yùn)營的倉庫設(shè)施主要包括區(qū)域配送中心(RDC)、前端配送中心(FDC)及其他倉庫。截至2020年12月31日,其運(yùn)營超過300個(gè)RDC,覆蓋中國七個(gè)地區(qū)(包括華北、華東、華中、華南、東北部、西北部及西南部)。

??資料顯示,截至2020年9月30日,京東物流在中國18個(gè)城市運(yùn)營28個(gè)“亞洲一號(hào)”大型智能倉庫,包括一個(gè)位于上海的無人倉。該倉庫在旺季每天能夠處理超過130萬筆訂單。

??綜合運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)包括直接運(yùn)營的分揀中心及連接倉庫、分揀中心及配送站的干支線網(wǎng)絡(luò)。截至2020年12月31日,京東物流在中國運(yùn)營約200個(gè)分揀中心;配送網(wǎng)絡(luò)方面,京東物流擁有一支逾19萬自有配送人員的團(tuán)隊(duì),至2020年運(yùn)營約7280個(gè)配送站,覆蓋中國32個(gè)省份及444個(gè)城市。

??大件網(wǎng)絡(luò)方面,截至2020年12月31日,其于74個(gè)城市擁有能夠進(jìn)行大件及重貨倉儲(chǔ)的86個(gè)倉庫及102個(gè)分揀中心,總管理面積約280萬平方米;冷鏈網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營87個(gè)為生鮮、冷凍和冷藏產(chǎn)品設(shè)計(jì)的溫控冷鏈倉庫,運(yùn)營面積超過49萬平方米。

??此外,京東物流跨境網(wǎng)絡(luò)截至2020年12月31日,擁有32個(gè)保稅倉庫及海外倉庫,總管理面積約為44萬平方米,已建立了覆蓋逾220個(gè)國家及地區(qū)的國際航線。

??至2020年底,京東物流所擁有建筑物的總面積超過1.1萬平方米,主要用于辦公及倉儲(chǔ)功能。截至2020年12月31日,其在中國租賃了總面積約為1700萬平方米的物業(yè),主要用于倉儲(chǔ)、訂單履約、分揀及配送用途。

原創(chuàng) 宏觀 政策 市場 公司 土地 觀點(diǎn) 金融 海外 產(chǎn)業(yè)鏈
2023-10-23 更多

中國城市住房價(jià)格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9點(diǎn)

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
返回頂部