??頻繁出現(xiàn)在媒體頭條的恒大，正持續(xù)兌現(xiàn)它的降負(fù)債承諾。

??六月初，在戰(zhàn)略合作伙伴年度交流會(huì)上，恒大集團(tuán)董事局主席許家印曾表示，到今年6月底，恒大有息負(fù)債總額將降至5字頭，至少實(shí)現(xiàn)一條紅線變綠。

??隨后在6月30日，恒大對(duì)外透露，其目前凈負(fù)債率已降至100%以下，順利實(shí)現(xiàn)一條“紅線”變綠。

??此中，對(duì)資產(chǎn)和部分公司股權(quán)的出售變現(xiàn)，是恒大“由紅變綠”，負(fù)債規(guī)模快速下降原因之一。

??8月1日，繼6月出售恒騰網(wǎng)絡(luò)8%股權(quán)“變現(xiàn)”44.33億港元后，恒大再次出手，通過(guò)出售恒騰網(wǎng)絡(luò)11%股權(quán)，回收32.5億港元資金。

??事實(shí)上，自去年3月宣布實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”發(fā)展戰(zhàn)略以來(lái)，恒大一直走在降負(fù)債的路上。除了加快銷(xiāo)售回款、出售股權(quán)，分拆旗下公司上市進(jìn)行股權(quán)融資，也成為重要一環(huán)。

??在去年恒大物業(yè)、恒大汽車(chē)已實(shí)現(xiàn)上市后，恒大旗下旅游、冰泉板塊近來(lái)也傳出了即將赴港上市的消息。

??騰訊浮盈12億港元

??恒大此次出售恒騰網(wǎng)絡(luò)的接盤(pán)方，是騰訊和一名獨(dú)立第三方。

??公告稱(chēng)，于7月30日，Solution Key Holdings Limited（賣(mài)方）、中國(guó)恒大集團(tuán)作為賣(mài)方擔(dān)保人與Water Lily Investment Limited（買(mǎi)方一）簽訂股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，買(mǎi)方一將按每股3.20港元的價(jià)格收購(gòu)恒騰網(wǎng)絡(luò)7%的股份，總代價(jià)為20.69億港元。

??另外，賣(mài)方與另一買(mǎi)方（買(mǎi)方二）簽訂另一股份買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，買(mǎi)方二將按每股3.20港元的價(jià)格收購(gòu)恒騰網(wǎng)絡(luò)4%的股份，總代價(jià)為11.82億港元。

??據(jù)了解，上述買(mǎi)方一為騰訊控股有限公司全資持有的附屬公司，而賣(mài)方為中國(guó)恒大集團(tuán)全資持有的附屬公司。另一買(mǎi)方二及其最終實(shí)益擁有人，則是獨(dú)立于恒騰網(wǎng)絡(luò)及其關(guān)連方的第三方。但具體是誰(shuí)，公告并沒(méi)有披露。

??于公告日期，買(mǎi)方一持有恒騰網(wǎng)絡(luò)已發(fā)行股本約16.90%；賣(mài)方持有該公司已發(fā)行股本約37.55%。交易完成后，買(mǎi)方一及買(mǎi)方二將分別持有恒騰網(wǎng)絡(luò)已發(fā)行股本約23.90%及4%。

??而恒大所持有的全資附屬公司，仍為第一大股東，持有恒騰網(wǎng)絡(luò)已發(fā)行股本約26.55%。

??因交易事件，恒騰網(wǎng)絡(luò)于7月29日起短暫停牌，當(dāng)時(shí)股價(jià)3.42港元/股，與之相比，轉(zhuǎn)讓價(jià)折讓6.4%。

??此次出售恒騰網(wǎng)絡(luò)11%股權(quán)，恒大收回了32.51億港元的資金，而騰訊也借此狂賺了一把。

??8月2日早間，恒騰網(wǎng)絡(luò)跳空高開(kāi)，盤(pán)中漲幅一度超過(guò)54%，截止收盤(pán)，恒騰網(wǎng)絡(luò)報(bào)5.06港元/股，漲47.95%。

??相比3.2港元/股的買(mǎi)入價(jià)，目前股票漲幅約60%，騰訊買(mǎi)入的7%股份，浮盈約12億港元。

??一個(gè)多月時(shí)間，恒大先后兩次“變現(xiàn)”恒騰網(wǎng)絡(luò)股權(quán)。

??早前的6月20日，恒大旗下的Solution Key Holdings Limited就與恒騰網(wǎng)絡(luò)股東之一、柯利明控制的Pumpkim Films Limited，就出售恒騰網(wǎng)絡(luò)股份訂立協(xié)議。

??當(dāng)時(shí)，中國(guó)恒大以每股6港元向柯利明轉(zhuǎn)讓7.39億股恒騰網(wǎng)絡(luò)股份，占總股本8%，套現(xiàn)44.33億港元。交易完成后，恒大持股37.55%，仍為第一大股東；柯利明持股增至20.5%。

??據(jù)了解，柯利明為儒意影業(yè)、南瓜電影創(chuàng)始人。2015年7月，恒大聯(lián)合騰訊以7.5億港元收購(gòu)恒騰網(wǎng)絡(luò)前身馬斯葛的75%股權(quán)，并隨后從兩者中各取一字，更名“恒騰網(wǎng)絡(luò)”。

??該公司此前主要以家具定制、家電配套、陽(yáng)臺(tái)布藝、軟裝飾品、軟裝工程及廚房用品等產(chǎn)品的線上化銷(xiāo)售為業(yè)務(wù)。得益于恒大和騰訊的入局，公司以“地產(chǎn)”+“互聯(lián)網(wǎng)”為核心從事互聯(lián)網(wǎng)家居業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)材料業(yè)務(wù)。

??去年10月，恒騰網(wǎng)絡(luò)以72億港元收購(gòu)儒意影業(yè)。此筆收購(gòu)后，恒騰網(wǎng)絡(luò)完成從家裝行業(yè)向影視行業(yè)的轉(zhuǎn)型。此后，恒大持有恒騰網(wǎng)絡(luò)38%的股份；騰訊持股14.1%；儒意影業(yè)創(chuàng)始人柯利明持股27%。

??緊隨著上述的兩次轉(zhuǎn)讓的完成，恒大將合計(jì)出售恒騰網(wǎng)絡(luò)19%股權(quán)，變現(xiàn)76.84億港元。

??在最新公告中，為支持恒騰網(wǎng)絡(luò)的業(yè)務(wù)發(fā)展，據(jù)稱(chēng)，恒大方面還將其提供一筆共20.7億港元的五年期無(wú)抵押無(wú)息股東貸款。但具體的提供貸款時(shí)間，公告沒(méi)有明確。

??降負(fù)債進(jìn)行時(shí)

??近段時(shí)間以來(lái)，恒大以股價(jià)下跌、機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)下調(diào)、商票逾期、銀行催債等負(fù)面消息，頻繁出現(xiàn)在媒體的頭條。然而，外界不可忽視的一個(gè)事實(shí)是，數(shù)據(jù)顯示恒大的債務(wù)問(wèn)題相比此前確實(shí)有所改善。

??據(jù)了解，該公司在2020年底，有息總負(fù)債為7165.32 億元，其中境外債務(wù)為1789.74 億元。至今年3 月底，其有息負(fù)債已降至6740 億元，較一年前下降 23%。

??自去年3月宣布實(shí)施“高增長(zhǎng)、控規(guī)模、降負(fù)債”發(fā)展戰(zhàn)略以來(lái)，恒大一直走在降負(fù)債的路上。

??除了恒騰網(wǎng)絡(luò)，嘉凱城也成為恒大為變現(xiàn)資金降負(fù)債，而選擇出售的目標(biāo)。

??早前的6月24日，嘉凱城控股股東廣州凱隆與深圳市華建控股有限公司簽署協(xié)議，擬轉(zhuǎn)讓其持有的嘉凱城5.39億股流通股股份（占嘉凱城已發(fā)行股份的29.9%)）轉(zhuǎn)讓給華建控股。

??交易完成后，廣州凱隆剩余持有嘉凱城27.85%股份，并將自愿放棄以上股份表決權(quán)；嘉凱城控股股東變更為華建控股，實(shí)際控制人變更為王忠明。

??廣州凱隆是恒大地產(chǎn)母公司；華建控股由王忠明100%控股，主要從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。當(dāng)時(shí)，廣州凱隆本次轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.12元/股，較嘉凱城停牌前價(jià)格4.65元/股，溢價(jià)約10%。

??憑借此筆轉(zhuǎn)讓?zhuān)愦蠡鼗\了合計(jì)約27.62億元資金。

??除此以外，7月31日，恒大還將所持有的深圳市高新投集團(tuán)有限公司的7.0798%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給了萬(wàn)科。該公司最早成立于1994年，實(shí)繳資本達(dá)22億元，是深圳市最早為解決中小科技企業(yè)融資問(wèn)題，而設(shè)立的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。

??今年6月初，恒大集團(tuán)董事局主席許家印曾在戰(zhàn)略合作伙伴年度交流會(huì)上表示，到今年6月底，恒大有息負(fù)債總額將降至5字頭，至少實(shí)現(xiàn)一條紅線變綠。

??而據(jù)6月30日披露數(shù)據(jù)，恒大有息負(fù)債約5700多億元，與去年最高時(shí)的8700多億元相比，一年時(shí)間，下降約3000億元。且凈負(fù)債率降至100%以下，實(shí)現(xiàn)一條“紅線”變綠。

??此外，旗下板塊的分拆上市，更成為恒大股權(quán)融資的一環(huán)。去年8月，恒大物業(yè)引入的戰(zhàn)略投資達(dá)到235億港元，并于隨后上市募資140.8億港元；而此前，恒大汽車(chē)也曾先后兩次引入戰(zhàn)略投資合計(jì)300億港元。

??毫無(wú)疑問(wèn)，這為恒大解決債務(wù)問(wèn)題提供了強(qiáng)有力的現(xiàn)金流。而據(jù)了解，除了物業(yè)跟汽車(chē)，恒大旗下旅游、冰泉板塊近來(lái)也傳出了即將赴港上市的消息。目前，恒大擁有地產(chǎn)、汽車(chē)、物業(yè)、恒騰網(wǎng)絡(luò)、房車(chē)寶、恒大童世界、恒大健康、恒大冰泉等八大產(chǎn)業(yè)，按照恒大設(shè)想，這些板塊都將有望陸續(xù)分拆上市。

??資金的回籠為恒大償還到期債務(wù)提供了可能。此前6月24日，恒大安排自有資金約136億港元匯入債券還款賬戶，用以償還6月28日到期的14.5億美元債，以及所有境外美元債到期的應(yīng)付利息近3億美元，合計(jì)約17.5億美元。