房地產(chǎn)融資“第三支箭”落地 房企搶機發(fā)布定增計劃

公司劉偉 2022-12-01 12:48:42 來源:中國房地產(chǎn)網(wǎng)

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??“閘口”越開越大,越來越多的涉房企業(yè)獲得融資“灌溉”機會。

??這一次,搶在前頭的是區(qū)域房企福星股份。11月29日晚,湖北福星科技股份有限公司(以下簡稱“福星股份”,000926.SZ)發(fā)布公告稱,公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票,募集資金擬用于公司房地產(chǎn)項目開發(fā)。

??同日,此前已出現(xiàn)債務逾期的上海世茂股份有限公司(以下簡稱“世茂股份”,600823.SH)亦發(fā)布了一則籌劃非公開發(fā)行股票的提示性公告,擬向不超過35名特定投資者定增募資,擬用于公司“保交樓、保民生”相關(guān)的房地產(chǎn)項目開發(fā)、償還部分公開市場債務本息、以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金等。

??此外,新疆北新路橋集團股份有限公司(以下簡稱“北新路橋”)以及建發(fā)國際投資集團有限公司也幾乎在同一時間均發(fā)布了類似融資的公告。

??11月28日,證監(jiān)會新聞發(fā)言人在支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資方面提出5條舉措,其中最重要的內(nèi)容包括,恢復涉房上市公司并購重組及配套融資;恢復上市房企和涉房上市公司再融資,被業(yè)界俗稱為“第三支箭”。

??與此前的相關(guān)融資政策發(fā)布后,僅有頭部和優(yōu)質(zhì)房企獲得融資機會不同,“第三支箭”政策發(fā)布后,更多區(qū)域性、暴雷等房企率先登場響應政策,凸顯出融資政策的進一步放松以及獲取融資門檻的降低。

??多位受訪者告訴記者,此次數(shù)家上市房企非公開發(fā)行股票的對象不限于個人或機構(gòu)投資者。從此前的信貸融資、債券融資再到目前的股權(quán)融資,“三支箭”政策下,投資者須承擔的風險始終不容忽視。

??更低的融資“門檻”

??“第三支箭”政策覆蓋面更廣,使得更多上市企業(yè)有機會爭取股權(quán)性資金盡快流入。正是在這樣的背景下,上述幾家上市涉房企業(yè)火速發(fā)布響應政策的公告。

??福星股份是一家非全國性布局的房企,受當下樓市整體下行的影響,財報顯示,2022年前三季度,福星股份實現(xiàn)營業(yè)總收入91.89億元,同比增長9.28%,歸母凈利潤6053.21萬元,同比下降47.82%。

??福星股份在公告內(nèi)表示,為積極響應相關(guān)政策,滿足公司業(yè)務發(fā)展需要,進一步優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高盈利能力及綜合競爭力,本次非公開發(fā)行擬發(fā)行的股票數(shù)量不超過本次發(fā)行前公司總股本的30%,最終發(fā)行數(shù)量以中國證券監(jiān)督管理委員會核準的發(fā)行數(shù)量為準。

??易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進指出,從“第一支箭”和“第二支箭”來看,存在一個問題,即普遍都圈定在優(yōu)質(zhì)企業(yè)上,而“第三支箭”的再融資政策對于部分小規(guī)模的區(qū)域房企有積極意義,有助于無門檻地獲得融資。

??與此同時,發(fā)布定增募資公告的還有“暴雷”房企世茂股份。2022年5月9日,世茂股份還曾發(fā)布公告,擬延期一年兌付“19世茂G3”債券本金,該債券1剩余本金4.75億元。

??世茂股份同樣迫切需要資金流入來解決流動性危機。2022年前三季度,世茂股份實現(xiàn)營業(yè)收入45.05億元,同比下降70.11%;歸屬上市公司股東的凈利潤-3.81億元,同比下降131.98%。

??諸葛找房數(shù)據(jù)研究中心首席分析師王小嬙認為,當前房地產(chǎn)行業(yè)的資金壓力大,流動性不足,改善資產(chǎn)負債表顯得尤為重要,從而增強現(xiàn)金流的流動性,提高資金使用效率。“第三支箭”相較于“第二支箭”是股權(quán)融資,不會增加房企的負債,這有利于降低房企的資產(chǎn)負債率,也是緩解現(xiàn)金流壓力的主要途徑之一。

??采用非公開方式募資

??在“第三支箭”相關(guān)五條優(yōu)化措施發(fā)布的第二天,已有世茂股份、福星和北新路橋3家房企宣布定增再融資,包括向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行不超過總股本30%的股票,不過都提及了目前是初步籌備階段,具體發(fā)行方案以及能否落地仍存不確定性。

??在三家上市房企的公告中,均有對此次募資不確定性的類似提示:截至目前,公司正在籌劃非公開發(fā)行股票事項,由于非公開發(fā)行股票方案尚未確定,該事項尚存在不確定性。如后續(xù)公司實施非公開發(fā)行股票事項,需經(jīng)公司董事會、股東大會審議批準及中國證券監(jiān)督管理委員會等主管部門的核準。

??上述批準或核準為非公開發(fā)行股票事項實施的前提條件,能否取得上述批準或核準以及最終取得時間均存在不確定性。同時,非公開發(fā)行股票事項亦存在因市場環(huán)境以及其他原因被暫停、被終止的風險。

??IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學家柏文喜在受訪時說,“目前國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)信心不足,樓市明顯萎縮,市場回暖存在較大不確定性。之前的各項邊際寬松政策顯效有限,此時如果房企采取公開募資的形式很難獲得市場支持,而市場中房企板塊當前更多的是以作二級市場短線的為多,所以采取定增方式募資則可排除公開增發(fā)中的不確定性,提升募資的成功率,這對于增強房企的核心資本、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與改善流動性都是十分重要的和非常關(guān)鍵的。這也是為何定增成為再融資開閘后首選的方式的主要原因?!?/p>

??柏文喜認為,“相比此前,‘第三支箭’的政策要實在得多,從股權(quán)層面強化房企的核心資本,從而改善資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和流動性基本面,再發(fā)揮杠桿效應和推動同業(yè)并購,實際效果就很快產(chǎn)生了。”

??王小嬙表示,在行業(yè)資金偏緊的背景下,對民營房企的融資支持對行業(yè)的發(fā)展有著重要作用,有利于提升行業(yè)的信心,有助于房地產(chǎn)市場活躍度的提升,但對于房地產(chǎn)市場來說,不僅供應端面臨資金壓力,需求端對于未來的收入預期降低也是阻礙市場恢復的原因之一,市場加速恢復需要供需兩端的政策支持。

??“除了救市政策之外,這些出險房企還是要通過重組債務,并借機引入戰(zhàn)略投資者和金融股權(quán)融資,從而優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和恢復自身流動性,同時通過強力促銷,在改善現(xiàn)金流的基礎上推動債權(quán)融資,讓企業(yè)運營逐步恢復正常來實現(xiàn)自救?!卑匚南卜Q。

湖北福星科技股份有限公司

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