頭部物企發(fā)布2022年盈利預(yù)警 過半港股物企股價下跌

公司梁笑梅 2023-03-07 08:39:11 來源:中房報

掃描二維碼分享

??碧桂園服務(wù)發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告引發(fā)了港股市場的一小波震動。

??3月6日早上10點,碧桂園服務(wù)超跌10%,興業(yè)物聯(lián)和旭輝永升服務(wù)跌超7%,時代鄰里、融創(chuàng)服務(wù)、合景悠活跌超6%,新城悅服務(wù)、世茂服務(wù)跌超5%。

??3月3日,碧桂園服務(wù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告。2022年,碧桂園服務(wù)收入預(yù)計將同比增長,但稅前利潤、期內(nèi)凈利潤及歸母凈利潤預(yù)計均大幅下滑。

??碧桂園服務(wù)方面表示,2022年稅前利潤、期內(nèi)凈利潤及歸母凈利潤大幅下降的原因主要有三方面:一是由于2022年全國新冠疫情反復(fù),公司配合疫情防護措施,從而產(chǎn)生額外的防疫成本;二是疫情封控期間,公司部分業(yè)務(wù)及商務(wù)活動較難正常開展,對收入及利潤產(chǎn)生負面影響;三是由于公司若干并購事項帶來的商譽及其他無形資產(chǎn)減值等因素。

??在克而瑞物管研究總監(jiān)湯曉晨看來,“碧桂園服務(wù)選擇在年報中戳破商譽泡沫,說明行業(yè)經(jīng)過過去幾年的大幅擴張迎來了一個新的拐點,進入到了一個增長動力趨緩、非理性并購淡出的新階段,過去的標桿路徑出現(xiàn)失效。對物業(yè)企業(yè)而言,亟須找到新的增長方向和路徑。”

??超5成港股物企股價下跌

??就在三天前,碧桂園服務(wù)發(fā)布2022年業(yè)績預(yù)告。2022年,碧桂園服務(wù)未經(jīng)審核的綜合收入預(yù)計將同比增長40%,歸母核心凈利潤同比增長超5%,但稅前利潤、期內(nèi)凈利潤及歸母凈利潤均大幅下滑,預(yù)計將同比下降34%~40%、45%~51%和51%~57%。

??就在碧桂園服務(wù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告后的首個交易日,絕大部分物業(yè)板塊股價走低。

??截至3月6日下午收盤,58家港股物業(yè)股,其中32只股票下跌,15只股票持平,4只股票停牌,只有7只股票小幅上漲。

??其中,寶龍商業(yè)跌超5%,世茂服務(wù)、中海物業(yè)、朗詩綠色服務(wù)跌4%,旭輝永升服務(wù)、雅生活服務(wù)超跌3%,正榮服務(wù)、卓越商企服務(wù)、保利物業(yè)、碧桂園服務(wù)、融創(chuàng)服務(wù)、力高健康生活、金科服務(wù)已、金融街物業(yè)、銀城生活服務(wù)超跌2%,第一服務(wù)、建業(yè)新生活、遠洋服務(wù)、綠城服務(wù)、越秀服務(wù)、濱江服務(wù)、合景悠活、興業(yè)物聯(lián)、時代鄰里、浦江中國超跌1%。

??行業(yè)下行

??商譽及其他無形資產(chǎn)減值引投資者擔(dān)憂

??“引起股價下跌的主要原因是碧桂園服務(wù)披露的盈利預(yù)警在營收增加的情況下,相關(guān)利潤同比大幅下滑,引起投資者擔(dān)憂?!睖珪猿勘硎?,“由于碧桂園服務(wù)披露了相關(guān)商譽及其他無形資產(chǎn)的減值,這加劇了投資者對過去幾年經(jīng)歷大舉收并購的物業(yè)企業(yè)商譽等無形資產(chǎn)減值的恐慌?!?/p>

??資料顯示,截至2022年年底,碧桂園服務(wù)在管面積達到8.4億平方米,合約面積達到16.1億平方米。

??值得一提的是,2021年可以稱得上是碧桂園服務(wù)的并購大年。碧桂園服務(wù)在2021年新增的6.2億平方米合同管理面積中,收并購就貢獻了4.5億平方米。

??此外,從近幾年的年報中可以看出,碧桂園服務(wù)的商譽及無形資產(chǎn)在不斷增加。

??2018年末,碧桂園服務(wù)商譽及無形資產(chǎn)只有6.86億元,占總資產(chǎn)比例12.42%。到了2022年6月末,碧桂園服務(wù)商譽和無形資產(chǎn)合計高達286.3億,占總資產(chǎn)比例42.2%。

??碧桂園服務(wù)曾在年報中表示,無形資產(chǎn)及商譽的增長主要歸因于年內(nèi)本集團完成若干股權(quán)收購項目。如果被收購的公司業(yè)績不好,則會對碧桂園服務(wù)業(yè)績產(chǎn)生負面影響。

??2022年3月,碧桂園服務(wù)CFO兼聯(lián)席公司秘書黃鵬表示,大規(guī)模收并購的時間已經(jīng)過去了,在今年和未來的一段時間里面重點是補短板。

??在一位不愿具名的行業(yè)人士看來,“通過并購行為,碧桂園服務(wù)的規(guī)??梢运闶穷I(lǐng)先,但投資之后的整合才是關(guān)鍵?!?/p>

??關(guān)于引起股價下跌的主要原因,同策研究院研究總監(jiān)宋紅衛(wèi)則從宏觀層面作出了解釋。

??他認為,“股價下降主要有兩個方面原因:一來仍受到行業(yè)下行壓力的影響,房企開發(fā)業(yè)務(wù)的風(fēng)險仍是沒有完全釋放,部分企業(yè)債務(wù)又出現(xiàn)風(fēng)險,受開發(fā)業(yè)務(wù)拖累;第二,港股上市的物業(yè)之前普遍存在估值過高的情況,現(xiàn)在價值調(diào)整?!?/p>

原創(chuàng) 宏觀 政策 市場 公司 土地 觀點 金融 海外 產(chǎn)業(yè)鏈
2023-10-23 更多

中國城市住房價格288指數(shù)

(2023-02)

1571.9

  • 0.13%
  • -0.91%
日期指數(shù)環(huán)比同比
2023.011569.9-0.97%-0.14%
2022.121572.1-0.92%-0.11%
2022.111573.9-0.12%-1.08%
2022.101575.8-0.20%-1.01%
2022.091579.0-0.02%-0.87%
2022.081579.3-0.04%-0.62%
返回頂部