旅游地產(chǎn)業(yè)績(jī)上半年普漲 地產(chǎn)輸血模式降溫

  與純住宅地產(chǎn)企業(yè)更多受制于市場(chǎng)土地價(jià)格、房地產(chǎn)融資環(huán)境、房地產(chǎn)市場(chǎng)信心指數(shù)等因素不同，背靠不斷增長(zhǎng)的旅游市場(chǎng)需求，旅游地產(chǎn)企業(yè)的生存狀況更多取決于其運(yùn)營(yíng)能力。截至7月17日，已有宋城演藝、中青旅、華僑城A、中弘股份等4家旅游地產(chǎn)上市公司公布了2014年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)，海昌控股公布了上半年主題公園入園人次和購(gòu)票人次，萬達(dá)集團(tuán)也在近日公布了萬達(dá)文化集團(tuán)(以下簡(jiǎn)稱“萬達(dá)文化”)各板塊業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入情況。

  從整體業(yè)績(jī)來看，已披露信息的旅游地產(chǎn)企業(yè)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)模式也在逐漸改變長(zhǎng)期依賴地產(chǎn)輸血的狀況。

  2014年上半年，中青旅、宋城演藝、華僑城及萬達(dá)文化集團(tuán)都在旅游項(xiàng)目的建設(shè)和升級(jí)上投入較多資金。

  其中，中青旅在2014年5月以非公開發(fā)行股票方式完成了12億元融資，用于收購(gòu)烏鎮(zhèn)旅游股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“烏鎮(zhèn)旅游”)15%股權(quán)，完成遨游網(wǎng)平臺(tái)升級(jí)，建設(shè)桐鄉(xiāng)旅游廣場(chǎng)以及補(bǔ)充流動(dòng)資金；同時(shí)，宋城演藝?yán)^續(xù)將在2010年募集到的21.28億元資金陸續(xù)用于杭州、三亞等地旅游項(xiàng)目建設(shè)。

  而建設(shè)更加智慧的高科技主題公園成為這一類企業(yè)的共識(shí)。華僑城發(fā)展文旅科技和演藝傳媒公司，萬達(dá)文化已將高科技作為決定企業(yè)未來定價(jià)權(quán)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，中弘股份也通過收購(gòu)手游公司及與影視公司合作等方式準(zhǔn)備推出既有故事又能互動(dòng)的主題公園。

  隨著旅游項(xiàng)目的成熟，旅游項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收入比重增加，中青旅甚至聲稱將逐漸退出地產(chǎn)業(yè)務(wù)，但也有部分旅游產(chǎn)品尚未成形的企業(yè)，未來一段時(shí)間仍將通過銷售物業(yè)盈利。

  業(yè)績(jī)普遍增長(zhǎng)

  從經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品形態(tài)來看，上述5家已經(jīng)披露信息的旅游地產(chǎn)企業(yè)分屬于兩種不同模式，宋城演藝和中青旅屬于休閑度假景區(qū)，而華僑城、萬達(dá)文化、海昌控股和中弘則為“旅游+地產(chǎn)”模式。

  在休閑度假景區(qū)中，相較中青旅，宋城演藝業(yè)態(tài)更加豐富。繼2013年推出三亞千古情旅游區(qū)后，2014年上半年，宋城演藝麗江和九寨溝項(xiàng)目相繼開業(yè)，實(shí)現(xiàn)了“宋城”和“千古情”品牌的連鎖經(jīng)營(yíng)。而在杭州大本營(yíng)，宋城景區(qū)建成了六大主題街區(qū)和十大演藝秀，隨著中國(guó)演藝谷商業(yè)配套逐步完善、杭州樂園大型爆笑穿越劇《大笑西游》的全新亮相，爛蘋果樂園的成長(zhǎng)均等增加了宋城的知名度與市場(chǎng)效益。

  據(jù)宋城演藝預(yù)計(jì)，2014年上半年，宋城演藝將實(shí)現(xiàn)1.61億~1.88億元盈利，較2013年同期增長(zhǎng)20%~40%。中金公司研究院研究認(rèn)為，宋城演藝在2014年將實(shí)現(xiàn)約4.24億元盈利，整體較2013年增長(zhǎng)38%。

  而受益于烏鎮(zhèn)的業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)和大項(xiàng)目對(duì)會(huì)展業(yè)務(wù)的提升，項(xiàng)目并不多的中青旅在2014年上半年凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)約50%的增長(zhǎng)，扣除非經(jīng)常損益后凈利潤(rùn)增速將高達(dá)130%，大幅超出市場(chǎng)預(yù)期。

  據(jù)中金公司預(yù)測(cè)，上半年，烏鎮(zhèn)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約4.3 億元，同比增長(zhǎng)23%；客流增長(zhǎng)16%達(dá)309 萬人次；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.7 億元，同比增長(zhǎng)28%，扣除政府補(bǔ)貼后利潤(rùn)增速達(dá)73%。

  “高增長(zhǎng)來自微旅游市場(chǎng)的爆發(fā)性增長(zhǎng)，烏鎮(zhèn)休閑游、文化游定位帶動(dòng)散客客流的大幅增長(zhǎng)。”中金公司郭海燕認(rèn)為。

  在2014年3月，海昌控股成為中國(guó)首家在香港上市的主題公園運(yùn)營(yíng)商，雖然在資本市場(chǎng)表現(xiàn)平平，但通過海昌控股公布的上半年運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)仍能看出其成長(zhǎng)性。據(jù)披露，海昌控股所擁有和運(yùn)營(yíng)的6個(gè)主題公園，在2014年的入園人次由2013年同期的283.513萬人增加至334.756萬人次，增長(zhǎng)18.1%；購(gòu)票入場(chǎng)人次由2013年同期的220.018萬人次增加至242.284萬人次。

  華僑城依靠旅游綜合收入和房地產(chǎn)業(yè)收入的增加，在2014年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.16億元，較上年同期增長(zhǎng)28.23%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)19.01億元，較上年同期增長(zhǎng)4.96%。

  萬達(dá)文化在上半年實(shí)現(xiàn)收入140.9億元，完成全年目標(biāo)的44%、上半年目標(biāo)的108%，同比增長(zhǎng)29%。其中AMC、影院、大歌星、影視公司等業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)不同程度增長(zhǎng)。

  而尚未有旅游項(xiàng)目落地的中弘股份，依靠“北京像素”和“非中心”兩個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目尾盤銷售，實(shí)現(xiàn)了屬于母公司約5.3億元的凈利潤(rùn)，去年同期為2.39億元。