[貝殼研究院]碧桂園中報(bào):行穩(wěn)致遠(yuǎn),將走上高質(zhì)量增長(zhǎng)的發(fā)展道路

2020-08-26 13:40:34來(lái)源:貝殼研究院

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  • 城市:全國(guó)
  • 發(fā)布時(shí)間:2020-08-26
  • 報(bào)告類型:企業(yè)報(bào)告
  • 發(fā)布機(jī)構(gòu):貝殼研究院

【貝殼研究院上半年TOP20房企中報(bào)點(diǎn)評(píng)】

??業(yè)績(jī)表現(xiàn):創(chuàng)新式營(yíng)銷助力碧桂園重回上半年銷售榜首

??2020年上半年碧桂園實(shí)現(xiàn)權(quán)益銷售金額2669.5億元,同比下降5.3%;權(quán)益銷售面積3185萬(wàn)平方米,同比微增1.8%。按流量數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),碧桂園上半年合同銷售額約3722億元,疫情期間積極拓闊創(chuàng)新?tīng)I(yíng)銷模式,利用天貓、京東等線上平臺(tái),開展“55直播購(gòu)房節(jié)”、“618碧淘好房”等線上促銷方式開展業(yè)務(wù),助力其追回榜首地位。

??銷售單價(jià)方面,受疫情影響,今年上半年碧桂園平均銷售單價(jià)約8116元/㎡,相較于上年同期下降9.7%。另,碧桂園上半年權(quán)益銷售回款2509.3億元,回款率達(dá)94%;至此,碧桂園已經(jīng)連續(xù)5年權(quán)益銷售回款率保持90%以上的行業(yè)較高水平。

??財(cái)務(wù)水平:愈見(jiàn)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)水平抵消毛利率水平承壓,追求高質(zhì)量增長(zhǎng)模式

??盈利:碧桂園業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自房地產(chǎn)開發(fā)與建筑。上半年碧桂園實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1849.6億元,同比下降8.4%。其中,房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入1799.5億元,占比整體營(yíng)收約97%,上半年受到疫情影響,部門項(xiàng)目工程進(jìn)度及樓盤交付確定收入短暫性放緩,導(dǎo)致房產(chǎn)業(yè)務(wù)收入同比減少8.5%。

??利潤(rùn)水平方面,碧桂園上半年毛利約448.9億元,毛利率24.3%,低于行業(yè)均值,而碧桂園采取降低營(yíng)銷及行政開支的方式抵消毛利率承壓,上半年碧桂園營(yíng)銷成本和行政費(fèi)用約為134.7億元,同比減少27.9%。

??償債:碧桂園上半年資產(chǎn)負(fù)債率為88.03%,相較于上年同期下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。截至上半年,碧桂園總借貸金額同比下降7.5%至3320.4億元,平均加權(quán)借貸成本為5.85%,相比2019年末下降49個(gè)基點(diǎn),整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化,符合其高質(zhì)量增長(zhǎng)的發(fā)展策略。另,碧桂園截至上半年持有現(xiàn)金1887.8億元(不含受限制現(xiàn)金),同時(shí)尚有3288.1億元銀行授信額度尚未使用,資金流動(dòng)性向好。

??發(fā)展策略:布局長(zhǎng)遠(yuǎn),重點(diǎn)培育機(jī)器人與現(xiàn)代農(nóng)業(yè)

??“發(fā)展才是硬道理”是碧桂園上半年業(yè)績(jī)回顧的主題,不僅在主業(yè)房地產(chǎn)板塊保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先行列,在機(jī)器人、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、酒店等新業(yè)務(wù)模式上不斷探索,碧桂園的機(jī)器人研發(fā)業(yè)務(wù)已被列入國(guó)家重點(diǎn)培植計(jì)劃。

??今年4月,以48億人民幣買入中國(guó)重汽集團(tuán)地產(chǎn)資產(chǎn)包,收獲土地資源220萬(wàn)平方米。碧桂園利用更加多維的土儲(chǔ)策略補(bǔ)充貨值,豐富其以三、四線發(fā)展線路為主全國(guó)性布局。

??融資新規(guī)影響:網(wǎng)傳融資新規(guī)對(duì)“規(guī)模龐大,資金流動(dòng)性向好的碧桂園影響有限

??結(jié)合碧桂園2020年中期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),按照網(wǎng)傳行業(yè)融資新規(guī)方式統(tǒng)計(jì),第一項(xiàng)剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率,碧桂園2020年中期數(shù)據(jù)約為82%,超過(guò)假定標(biāo)準(zhǔn)70%的閾值標(biāo)準(zhǔn);第二項(xiàng)凈負(fù)債率約為38%,低于100%的閾值標(biāo)準(zhǔn);第三項(xiàng)新城當(dāng)期短債比約為1.71倍,優(yōu)于1倍的標(biāo)準(zhǔn)。如果網(wǎng)傳規(guī)則為真,則碧桂園一項(xiàng)指標(biāo)超出閾值,有息負(fù)債規(guī)模年增速不得超過(guò)10%。對(duì)于流動(dòng)資金充裕的碧桂園,融資新規(guī)對(duì)其影響有限。

企業(yè)信用
統(tǒng)一社會(huì)信用代碼:91440606338202486K
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