??11月29日，植信投資研究院在上海陸家嘴發(fā)布《冬藏蓄勢，新春待發(fā)——第四期植信中國財富指數(shù)報告》。

??報告顯示，本期財富指數(shù)整體下降，投資者的財富規(guī)劃趨于謹慎。其中，居民家庭受金融投資拖累財富增長壓力增大，投資風格偏謹慎，但整體上對未來財富增長前景持謹慎樂觀態(tài)度。

??此外，報告指出，當前財富管理市場呈現(xiàn)出八個重要變化。

??一是家庭財富規(guī)劃意識增強。

??調(diào)研顯示，本期各項財富規(guī)劃的平均評分均較上期有明顯提升，其中現(xiàn)金規(guī)劃、保險規(guī)劃和養(yǎng)老規(guī)劃評分分別比上期提升1.6分、1.5分和1.1分，排名前三。這一變化反映了宏觀環(huán)境的影響：國外政治經(jīng)濟動蕩不安，國內(nèi)疫情反復和人口老齡化趨勢凸顯。外部環(huán)境壓力下家庭收入的下降使家庭更加注重各類財富規(guī)劃以合理高效使用資金，此時專業(yè)機構和顧問的建議具有重要參考意義，預示著財富管理機構未來大有可為。

??二是投資者對房地產(chǎn)投資偏謹慎，2023年對房地產(chǎn)金融資產(chǎn)信心上升。

??調(diào)研顯示，選擇持有房產(chǎn)的比例為48%，仍高于選擇出售的比例（40%）。資產(chǎn)等級相對較弱的受訪者更愿意選擇持有房產(chǎn)。而有部分資金實力較多的受訪者心態(tài)有所波動，對房地產(chǎn)市場存在擔憂情緒，傾向于出售不動產(chǎn)增加流動性資產(chǎn)比例。大部分選擇投資房產(chǎn)的受訪者青睞國內(nèi)商品房市場。相比于受訪者此前對實物房產(chǎn)的看法較為謹慎，對房地產(chǎn)金融資產(chǎn)則多了一分信心。2023年受訪者對地產(chǎn)股和房地產(chǎn)ETF感興趣的比例達到三成，其中，一線城市和資產(chǎn)規(guī)模相對較高的受訪者信心更足。當前二級市場房地產(chǎn)股票市盈率處于歷史較低水平，安全邊際較高，也獲得了投資者的廣泛關注。

??三是為平衡金融資產(chǎn)風險，投資者在流動資產(chǎn)中增持黃金。

??調(diào)研顯示，近60%的受訪家庭將黃金占流動資產(chǎn)的配置比例保持在5%~20%區(qū)間，且有44%的受訪家庭考慮在2023年增持黃金。金價本身疲軟并未影響黃金本身避險、抗通脹、資產(chǎn)多元化功能對投資者的吸引力。投資者對實物黃金尤其偏愛，遠超其它黃金投資方式，表明了投資者更看好黃金作為長期“硬通貨”的獨特屬性。

??四是信托投資者信心回暖，資產(chǎn)管理信托和資產(chǎn)服務信托有望成為行業(yè)發(fā)展亮點。

??本期信托持有比例止跌企穩(wěn)，較上期增0.3個百分點，與信托業(yè)務規(guī)模變化同步回暖。近四成受訪者表示2023將會投資信托產(chǎn)品，這主要得益于信托產(chǎn)品較高的穩(wěn)定收益。信托投資者主要以高凈值人群和激進型投資者為主。資產(chǎn)管理類和資產(chǎn)服務類信托是未來方向。隨著融資類信托的持續(xù)壓降，信托預期收益率將逐步下降，客群結構和產(chǎn)品結構還將持續(xù)優(yōu)化，資產(chǎn)管理信托、家庭信托、家族信托的比重將逐步上升。

??五是投資者對專業(yè)機構的信任度提高，對理財顧問采取“先選機構、再選顧問”的方式。

??二線城市投資者較一線城市投資者對財富管理機構信任度更高；500萬至1000萬元和2000萬元以上總資產(chǎn)投資者相較1000萬至2000萬元以上總資產(chǎn)投資者對財富管理機構信任度更高；激進型和穩(wěn)健型相對保守型投資者，對財富管理機構信任度更高。而無論境內(nèi)或者境外，投資顧問來自于金融機構或公司推薦的比例都較高，境內(nèi)為54%，境外則為50%。從受訪群體的調(diào)查數(shù)據(jù)可以看出，投資者在尋求財富管理專業(yè)服務時仍遵循“先選機構，再選顧問”的思維模式。對機構投研和風控系統(tǒng)的信任高于對理財顧問個人專業(yè)能力的信任。

??六是中等風險偏好的人群同第三方財富管理機構合作的意愿相對高于高風險偏好人群。

??從投資者對2023年機構使用偏好和資產(chǎn)配置方面看，除銀行外，穩(wěn)健型投資者選擇第三方財富機構的比例排名靠前，高于其他機構類型；2000萬以上資產(chǎn)家庭中，愿意將第三方財富管理機構作為主要合作伙伴的比例高于絕大多數(shù)機構類型。

??七是法律、稅務等專業(yè)增值服務受到更多關注。

??調(diào)研顯示，法律類增值服務超越實物類和教育類，成為準高凈值人群在其投資平臺上獲得的最多的品類，比例約33%。稅務類和休閑類取代實物類和出行類，成為投資者在第三方財富管理機構中享受到最多的增值服務。

??八是市場對部分資產(chǎn)“觸底反彈”存在預期，投資者對2023年流動資產(chǎn)投資較為樂觀。

??指數(shù)調(diào)研顯示，有約29%的受訪家庭將提高投資收益作為資產(chǎn)配置的目標，占比最高，表明投資者對2023年取得良好收益持較為樂觀態(tài)度。部分投資者對超額收益的樂觀態(tài)度可能基于對很多大類資產(chǎn)2023年可能“觸底反彈”預期。數(shù)據(jù)顯示，2022年以來很多資產(chǎn)類別都出現(xiàn)了較大幅度的回調(diào)，2023年隨著美聯(lián)儲加息放緩預期漸濃，部分資產(chǎn)反彈的概率也在提升。（付珊珊）