??在冠城大通股票簡稱更名為冠城新材后1個(gè)月，實(shí)控人因內(nèi)幕期“薦股”遭立案。

??12月11日晚，冠城新材（600067.SH）公告，實(shí)際控制人、董事薛黎曦“因涉嫌內(nèi)幕信息公開前建議他人買賣股票、短線交易‘冠城大通’”被中國證監(jiān)會(huì)立案。

??冠城新材原名冠城大通，1997年在上海證券交易所上市，是最早一批上市的老牌房企之一。創(chuàng)始人是福建商人韓國龍，目前公司以房地產(chǎn)開發(fā)和電磁線生產(chǎn)銷售為主，同時(shí)擁有新能源鋰電池電解液添加劑生產(chǎn)經(jīng)營，并涉足金融、健康養(yǎng)生領(lǐng)域。

??今年7月，冠城大通發(fā)布重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易的議案，計(jì)劃剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，重點(diǎn)發(fā)展新材料等新型業(yè)務(wù)。

??11月19日，冠城大通的證券簡稱更名為冠城新材，以示去地產(chǎn)化的決心。

??此次被立案的薛黎曦是創(chuàng)始人韓國龍的大兒媳，其通過豐榕投資間接持有冠城新材24.97%的股份權(quán)益。韓國龍持股占比僅為0.46%。

??冠城新材方面表示，本次事項(xiàng)系對(duì)薛黎曦個(gè)人的調(diào)查，其不參與公司日常經(jīng)營管理，該事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司董事會(huì)運(yùn)作及日常經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重大影響，薛黎曦將積極配合開展調(diào)查工作。

??因?qū)嵖厝嗽庥隽刚{(diào)查，正在推進(jìn)業(yè)務(wù)重組的冠城新材12月12日早盤一度大跌近5%，最終收盤跌1.5%，報(bào)3.28元，總市值45.65億元。

??無獨(dú)有偶，在薛黎曦被立案之前，冠城新材獨(dú)立董事胡超于11月末被福建證監(jiān)局出具警示函。原因是胡超在2024年7月2日至10月28日，存在違規(guī)買賣“冠城大通”股票的行為。而交易時(shí)點(diǎn)距離胡超擔(dān)任該公司獨(dú)立董事不到一個(gè)月的時(shí)間。

??從股價(jià)表現(xiàn)來看，近3個(gè)月冠城新材股價(jià)累計(jì)漲幅超80%，從9月的1.74元/股漲到11月18日最高點(diǎn)的3.49元/股，之后股價(jià)陷入膠著狀態(tài)，12月11日，冠城新材收盤于3.33元/股，上漲4.72%。

??作為曾經(jīng)的老牌房企，冠城大通的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要以北京、南京為重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域。據(jù)其2023年年報(bào)顯示，開發(fā)項(xiàng)目僅剩北京的冠城大通百旺府及西北旺新村項(xiàng)目，南京的冠城大通藍(lán)湖庭、冠城大通華宸院，以及福州的冠城大通悅山郡，大部分項(xiàng)目處于尾盤狀態(tài)。

??自2021年冠城大通出現(xiàn)上市以來的首次虧損后，這幾年業(yè)績始終承壓。

??今年前三季度，公司營收約62.97億元，同比增長8.07%；歸母凈利潤虧損7227.82萬元，上年同期虧損1.39億元；扣非凈利潤虧損9217.89萬元，上年同期虧損1.25億元；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為6.85億元，同比下降34.33%。

??對(duì)于業(yè)績虧損，冠城大通曾在半年度報(bào)告表示，因公司正大力推進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，逐步退出房地產(chǎn)行業(yè)，存量房地產(chǎn)業(yè)務(wù)已多年未有新增項(xiàng)目，大部分項(xiàng)目處于尾盤狀態(tài)，可結(jié)轉(zhuǎn)資源減少，同時(shí)受房地產(chǎn)項(xiàng)目開發(fā)周期的影響，本期房地產(chǎn)高毛利項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模較小。

??2024年7月11日，冠城大通公告將持有的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)及負(fù)債轉(zhuǎn)讓至控股股東(或?qū)嶋H控制人指定的關(guān)聯(lián)公司)。交易完成后將不再從事房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)，經(jīng)營上聚焦電磁線的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售主業(yè)。

??兩個(gè)月后，冠城大通再公告，正在組織有關(guān)各方對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)范圍進(jìn)行梳理與方案的深入論證，對(duì)交易涉及的資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查和財(cái)務(wù)審計(jì)。

??在市場人士看來，徹底剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，可以看作是冠城大通的一次“斷臂求生”，但其轉(zhuǎn)型之路也存在諸多挑戰(zhàn)。除了電磁線業(yè)務(wù)盈利外，房地產(chǎn)、電解液添加劑均是虧損狀態(tài)。

??以收入占比最高的電磁線業(yè)務(wù)來看，盡管營收穩(wěn)定，但2023年該業(yè)務(wù)的毛利率僅為6.81%，遠(yuǎn)低于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)15.36%的毛利率。其他業(yè)務(wù)如電解液添加劑是4.77%，鋰電池是-2.45%。

??冠城大通在年報(bào)中坦言，電磁線市場整體需求不足，行業(yè)競爭加劇，此外原材料銅桿價(jià)格波動(dòng)劇烈，企業(yè)成本管理難度加大，生產(chǎn)經(jīng)營持續(xù)面臨較大壓力。

??另外，冠城大通新能源業(yè)務(wù)已連續(xù)6年處于虧損狀態(tài)。

??財(cái)報(bào)顯示，2023年，冠城大通的電解液添加劑業(yè)務(wù)產(chǎn)量為221.69噸，同比下降25.57%；銷售量為198.96噸，同比下降29.43%；實(shí)現(xiàn)營收4058.1萬元，同比下降48.48%；凈利潤為-1278.77萬元。

??12月9日，冠城新材發(fā)布關(guān)于籌劃重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易的進(jìn)展公告。目前已委托中信證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問，并聘請(qǐng)多家中介機(jī)構(gòu)提供法律、審計(jì)和評(píng)估服務(wù)。各方中介機(jī)構(gòu)正在積極開展盡職調(diào)查、審計(jì)和評(píng)估等工作，交易雙方尚未簽署相關(guān)協(xié)議。此次交易仍存在不確定性，交易方案尚需進(jìn)一步論證和協(xié)商，具體的資產(chǎn)范圍和交易價(jià)格尚未最終確定。

??隨著實(shí)控人內(nèi)幕期“薦股”被證監(jiān)會(huì)立案，無疑給冠城新材的業(yè)務(wù)重組又添加了一層不確定性，也引發(fā)了市場對(duì)冠城新材信披透明度和合規(guī)性的質(zhì)疑。

??“目前公司只是收到立案告知書，是否會(huì)影響公司正在進(jìn)行的業(yè)務(wù)重組，暫時(shí)沒有消息，一切以公告為準(zhǔn)?！惫诔切虏姆矫姹硎?。

??“去地產(chǎn)化”之后，如何提高主營業(yè)務(wù)電磁線的利潤水平以及新能源業(yè)務(wù)能否扭虧為盈，這是冠城新材面臨的雙重難題。