??1月6日下午，大連西崗區(qū)，華信信托辦公樓10樓電梯口，63歲的董事長(zhǎng)董永成舉起手中的錘子，連續(xù)重?fù)?4歲女總經(jīng)理王瑾的頭部?！皰噱N門(mén)”事件，至今仍被信托圈內(nèi)當(dāng)成談資。

??半年時(shí)間過(guò)去，法院對(duì)董永成的審判結(jié)果還沒(méi)有定錘，但華信信托卻有了下一步的新動(dòng)作。7月，華信信托于官網(wǎng)發(fā)布招募重組投資人公告。

??樂(lè)居財(cái)經(jīng)獲悉，這并非華信信托首次招募投資者，在更早之前的2020年11月，華信信托就曾對(duì)外征集戰(zhàn)略投資者，欲引資34億至68億元，甚至主動(dòng)“讓出”控股股東的位置，但最終卻無(wú)疾而終。

??二度廣撒“引戰(zhàn)帖”，也向市場(chǎng)表明了華信信托當(dāng)下“自救”的急切之心。

??但戰(zhàn)略投資和重組投資畢竟不是一個(gè)概念。進(jìn)入重組投資階段，說(shuō)明華信信托本身的經(jīng)營(yíng)情況明顯不佳，不得不采取重組方式自救。對(duì)投資人而言，重組投資的資金壓力較大，對(duì)公司的盡調(diào)要求也必須深入到位，其談判過(guò)程較戰(zhàn)略投資要復(fù)雜很多。

??自2021年起，從年初“掄錘門(mén)”事件，到高管涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪，再到3月啟動(dòng)清產(chǎn)核資，華信信托背后的“雷”一個(gè)接著一個(gè)被“錘”出。如今，啟動(dòng)重組投資人招募，是否意味著其能順利脫困？

??“踩雷”地產(chǎn)

??高管內(nèi)斗之下，讓華信信托的真實(shí)面目展現(xiàn)在公眾面前。

??這兩年以來(lái)，對(duì)華信信托來(lái)說(shuō)，是一個(gè)多事之秋。自去年9月24日起，華信信托深陷兌付危機(jī)，超過(guò)25只產(chǎn)品延期兌付，涉及華冠系、華悅系、悅盈系。

??以延期兌付的悅盈系72號(hào)為例，官網(wǎng)顯示，該產(chǎn)品共二十次募資開(kāi)放時(shí)間從19年3月起跨度近半年，預(yù)計(jì)到期屆滿日為2020年10月15日，募資規(guī)模不超過(guò)12億。

??募資公告披露，信托資金用于融資人上海錦繡投資管理有限公司（下稱(chēng)“錦繡投資”）“上海臨港”項(xiàng)目后續(xù)開(kāi)發(fā)建設(shè)。

??在保障措施方面，該信托項(xiàng)目由上海市申港街道1街坊178/5丘地塊，面積為3.26萬(wàn)平方米在建工程提供抵押擔(dān)保；永嘉集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“永嘉集團(tuán)”）、大連長(zhǎng)興購(gòu)物中心有限公司（下稱(chēng)“大連長(zhǎng)興購(gòu)物中心”）提供連帶責(zé)任擔(dān)保。

??據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)獲悉，錦繡投資是擔(dān)保方永嘉集團(tuán)和大連長(zhǎng)興購(gòu)物中心的四級(jí)和三級(jí)全資子公司。穿透可知，永嘉集團(tuán)成立于1996年，注冊(cè)資本1億元，由戚士新和婁梅輝分別持股86.8%和13.2%，是一家以房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)為支柱的大連企業(yè)。

??眼下，永嘉集團(tuán)也深陷水深火熱的境地，它于去年1月和今年1月兩次被列為“限制高消費(fèi)”，其持有大連長(zhǎng)興購(gòu)物中心19649.24萬(wàn)元的股權(quán)數(shù)額也被悉數(shù)凍結(jié)。同時(shí)，戚士新和婁梅輝兩位股東均存在“被執(zhí)行”的風(fēng)險(xiǎn)，且前者旗下多家公司被吊銷(xiāo)。

??除了大連本土房企永嘉集團(tuán)，華信信托還“踩雷”了大連海昌集團(tuán)。

??大連海昌集團(tuán)以多家子公司股權(quán)，在2016、2017年向華信信托質(zhì)押融資數(shù)十億。 以大連海昌房地產(chǎn)集團(tuán)有限公司為例，它目前有8次有效的股權(quán)出質(zhì)，其中7次與華信信托相關(guān)，共計(jì)出質(zhì)股權(quán)數(shù)額達(dá)5.5億元。

??據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)了解到，大連海昌集團(tuán)的最終受益人為曲乃杰，他以經(jīng)營(yíng)油品生意起家，旗下的海昌集團(tuán)一度發(fā)展為國(guó)內(nèi)最大的石油運(yùn)輸民營(yíng)企業(yè)，也是國(guó)內(nèi)最大的商業(yè)旅游經(jīng)營(yíng)企業(yè)，還曾在大連搞起高端紅酒主題地產(chǎn)項(xiàng)目波爾多莊園。

??戲劇的是，2014年國(guó)家審計(jì)署爆出，曲乃杰挪用遼寧省和大連市政府補(bǔ)貼。隨著海昌集團(tuán)經(jīng)營(yíng)陷入困境，華信信托陷入曲乃杰制造的債務(wù)窟窿之中。

??不僅有大連永嘉集團(tuán)、大連海昌集團(tuán)，給華信信托“挖坑”的另一位地產(chǎn)“朋友”——上市公司大連友誼。

??2019年7月，大連友誼公告稱(chēng)，旗下全資子公司沈陽(yáng)星獅房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司曾向華信信托申請(qǐng)為期4年共7億元貸款，但因開(kāi)發(fā)產(chǎn)品較慢，資金狀況緊張，致使部分債務(wù)逾期未能清償，逾期貸款本金9840萬(wàn)元。

??此外，在信托資產(chǎn)投向中，華信信托對(duì)房地產(chǎn)偏愛(ài)有加。2017年至2019年，華信信托信托資產(chǎn)中，投向房地產(chǎn)的金額分別為323.8億元、288.8億元和182.8億元，占同期信托資產(chǎn)的比例分別為23.35%、28.42%和29.68%。

??據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)不完全統(tǒng)計(jì)，目前以華信信托作為質(zhì)權(quán)人并處于“有效”狀態(tài)的股權(quán)出質(zhì)企業(yè)有57家，其中至少23家是房地產(chǎn)企業(yè)。

??對(duì)于這些中小房企與華信信托之間目前存在的融資債務(wù)問(wèn)題，業(yè)內(nèi)人士表示，中小房企質(zhì)押給信托的資產(chǎn)質(zhì)量和流動(dòng)性，與房企的相關(guān)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目是關(guān)聯(lián)的。如若，中小房企的樓盤(pán)項(xiàng)目在市場(chǎng)上沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)就可能會(huì)傳導(dǎo)給信托機(jī)構(gòu)。

??誠(chéng)然，頻繁踩雷對(duì)華信信托業(yè)績(jī)?cè)斐闪藝?yán)重影響，其營(yíng)收、凈利不斷下滑。2016年至2019年，華信信托實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為23.11億元、14.02億元、11.46億元和5.73億元。

??同期，凈利潤(rùn)由16.06億元減少至10億元，進(jìn)而下降至8.07億元，到2019年凈利潤(rùn)更是由正轉(zhuǎn)負(fù)，虧損1.52億元，同比下降118.84%。

??眼下，華信信托還遲遲未公布2020年年報(bào)。但據(jù)銀行間市場(chǎng)未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，華信信托2020年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收-16.78億元，凈虧損擴(kuò)大至26.52億元。從業(yè)績(jī)黑馬，到虧損黑洞，令人可惜可嘆。

??“最神秘”的信托公司

??華信信托以股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜為市場(chǎng)所奇，其因盤(pán)根錯(cuò)節(jié)的股權(quán)關(guān)系被譽(yù)為"最神秘信托公司"。隨著“掄錘門(mén)”事件曝光，有關(guān)華信信托內(nèi)部更多細(xì)節(jié)或?qū)⒏‖F(xiàn)。

??設(shè)立于1987年的華信信托，原名中國(guó)工商銀行大連市信托投資公司，次年改為股份制，先后經(jīng)歷兩次更名，后于2001年成為東北地區(qū)首家完成重新登記的信托公司。

??在1997-2017年的時(shí)間內(nèi)，華信信托發(fā)生多次股權(quán)變更，股東變更高達(dá)23次，先后出現(xiàn)的法人股東超過(guò)40家。同時(shí)，公司經(jīng)歷7次增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本從1.01億元一路猛增至66億元。

??截至目前，華信信托股東總數(shù)20家，持有公司10%以上股份的前三大股東為華信匯通集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華信匯通”）、北京萬(wàn)聯(lián)同創(chuàng)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司和沈陽(yáng)品成投資有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“沈陽(yáng)品成”），分別持股25.91%、19.9%和15.42%。

??其中，華信匯通間接持有萬(wàn)聯(lián)同創(chuàng)100%股權(quán)，共計(jì)持有華信信托45.81%的股權(quán)，為實(shí)控人。而華信匯通的股東又有16家，最終受益人為董永成，其持股16.4491%。

??董永成早年曾任工商銀行大連市分行技改處副處長(zhǎng)，后調(diào)任下屬的大連信托投資股份有限公司總經(jīng)理，于2006年擔(dān)任華信信托董事長(zhǎng)至今。此外，其子董福航也任華信信托副總裁，華信信托家族化的跡象非常明顯。

??在去年年底，華信匯通持有華信信托9755.7892萬(wàn)元股權(quán)數(shù)額被遼寧省大連市中級(jí)人民法院凍結(jié)。此外，在銀保監(jiān)會(huì)于今年5月披露的第三批重大違法違規(guī)股東，華信信托10個(gè)股東赫然在列。

??此次，華信信托招募重組投資人的公告顯示，意向投資人的資格條件為：應(yīng)具有良好的商業(yè)信譽(yù)和社會(huì)責(zé)任感；最近三年無(wú)重大違法行為，且未被列入失信人員名單；意向投資人及/或其控股股東、實(shí)際控制人財(cái)務(wù)狀況及信用記錄良好。

??值得關(guān)注的是，公告要求，重組后華信信托及大通證券的注冊(cè)地和運(yùn)營(yíng)地仍應(yīng)設(shè)在大連。

??但業(yè)內(nèi)人士分析道，因涉及股權(quán)復(fù)雜，華信信托引入重組投資者難度較大，在目前政策收緊、行業(yè)收縮的情況下，華信信托自身的資產(chǎn)情況還需要進(jìn)一步明確，大量投資者處于觀望狀態(tài)。

??關(guān)聯(lián)公司倒款

??自從董永成接管華信信托后，便開(kāi)啟了激進(jìn)的擴(kuò)張之路，整個(gè)華信系對(duì)外投資28家子公司，間接持股149家企業(yè)。其中，華信信托頗為偏愛(ài)投資金融機(jī)構(gòu)，包括大通證券、大連銀行和丹東銀行。

??令人玩味的是，董事長(zhǎng)董永成所實(shí)控的大通證券。在華信信托年報(bào)發(fā)現(xiàn)，這三年關(guān)聯(lián)方關(guān)聯(lián)交易期末數(shù)共計(jì)151.11億元。數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年，華信信托與大通證券發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的期末數(shù)分別為56.81億元、55.34億元、38.96億元。

??對(duì)于上述關(guān)聯(lián)交易，華信信托稱(chēng)為認(rèn)購(gòu)關(guān)聯(lián)方大通證券股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“大通證券”）定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，而大通證券則為華信信托控股子公司。

??公開(kāi)資料顯示，大通證券是總部設(shè)在大連的唯一一家證券公司，成立于1991年，注冊(cè)資本33億元，經(jīng)營(yíng)范圍包括證券經(jīng)紀(jì)，證券投資咨詢(xún)等業(yè)務(wù)，第一大股東為華信信托，持股比例37.42%。

??華信信托在與大通證券進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易的同時(shí)，也將后者股權(quán)大量質(zhì)押。2020年8月，華信信托和其全資子公司大連海創(chuàng)匯通投資有限公司，同時(shí)向中國(guó)信托業(yè)保障基金有限責(zé)任公司質(zhì)押大通證券的股權(quán)，數(shù)量分別為4.66億股和1.52億股。

??眼下，華信信托持有大通證券股權(quán)被遼寧省大連市中級(jí)人民法院分四次凍結(jié)，股權(quán)數(shù)額分別為9000萬(wàn)元、10254.5852萬(wàn)元、10254.4654萬(wàn)和9751.3021萬(wàn)元。

??除了大通證券，華信信托還被指通過(guò)設(shè)立多家關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行倒款。

??2020年12月，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)披露的一則二審民事裁定書(shū)，揭露華信信托的相關(guān)“罪狀”。此次大連華旭置業(yè)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“華旭公司”）和華信信托因4.4億元借款真實(shí)性對(duì)簿公堂。

??華旭公司透露，從兩家公司的關(guān)系來(lái)看，華旭公司三名董事華信信托占兩名，所以華旭公司的日常經(jīng)營(yíng)是由華信信托控制的，且根據(jù)《項(xiàng)目合作協(xié)議書(shū)》約定，華旭公司的印章、資金、財(cái)務(wù)收支、資金劃轉(zhuǎn)等均由華信信托指派人員管理。

??所以，華信信托與華旭公司之間就爭(zhēng)議的4.4億元不存在真實(shí)的借款關(guān)系和事實(shí)。

??同時(shí)，華旭辯稱(chēng)，4.4億元款項(xiàng)涉及的大連隆海創(chuàng)業(yè)投資有限公司、大連榮惠達(dá)實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司、大連新萊達(dá)貿(mào)易有限公司均為華信信托的關(guān)聯(lián)公司，其設(shè)立的目的即為轉(zhuǎn)賬使用。

??它補(bǔ)充道，華信信托與中瑞公司、華銳公司在合作的過(guò)程中，華信信托利用76家關(guān)聯(lián)公司倒款855筆，平均一年倒款約47億元，如果按照365天計(jì)算每天平均倒款1300萬(wàn)元。華信信托通過(guò)制造出的“債務(wù)”起訴華旭公司、中瑞公司，企圖達(dá)到非法侵占資產(chǎn)的目的，涉嫌“套路貸”犯罪行為。

??不僅如此，華旭公司還表示，此前華信信托基于與華旭公司同樣的循環(huán)轉(zhuǎn)賬制造銀行流水的方法起訴案外人，現(xiàn)有兩案外人的案件已分別按照虛假訴訟罪和詐騙罪立案?jìng)刹椤?/p>