??走進(jìn)房企

??房地產(chǎn)上市公司業(yè)績分化

??綠色債券成房企“搞錢”新寵兒

??物管企業(yè)中期業(yè)績盈喜

??半個(gè)月內(nèi)6家物企登陸港交所

??遠(yuǎn)洋集團(tuán)40億元收購紅星地產(chǎn)70%股權(quán)

??中國金茂完成收購中國宏泰29.90%股份及認(rèn)購其1.23億美元可換股債

??【1】近日多家A股房地產(chǎn)上市公司公布2021年半年度業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報(bào)，頭部企業(yè)上半年業(yè)績普遍正增長。7月16日，保利地產(chǎn)披露2021年半年度業(yè)績快報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)簽約金額2851.85億元，同比增加27.01%；實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入901.1億元，同比增長22.25%。同時(shí)，歸屬于上市公司股東的凈利潤102.98億元，同比增長1.72%。招商蛇口公告稱，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為盈利37億元-47億元，同比增長305.04%-414.51%。當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)行情生變，房企生存與競(jìng)爭(zhēng)邏輯也相應(yīng)發(fā)生變化。7月6日，萬科發(fā)布銷售簡報(bào)顯示，1-6月公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積2191.7萬平方米；實(shí)現(xiàn)合同銷售金額3544.3億元。克而瑞地產(chǎn)研究中心分析指出，今年上半年，萬科業(yè)績目標(biāo)完成率約為44.9%，這也意味著下半年將承擔(dān)過半的業(yè)績壓力。另一方面，上半年中小房企普遍業(yè)績預(yù)虧。7月15日，皇庭國際公告稱上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損2000萬元-3000萬元；泰禾集團(tuán)預(yù)告上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損8.5億元-11.5億元；嘉凱城預(yù)告上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約4.3億元。14日，陽光股份預(yù)告上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損500萬元-700萬元。此外，部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)流動(dòng)性階段性緊張情況。13日，藍(lán)光發(fā)展披露公司及下屬子公司部分債務(wù)未能如期償還的公告，近期公司及下屬子公司新增到期未能償還的債務(wù)本息金額為20.60億元，包括銀行貸款、信托貸款、債務(wù)融資工具等債務(wù)形式，截至2021年7月12日，公司累計(jì)到期未能償還的債務(wù)本息合計(jì)45.44億元。

??【2】監(jiān)管風(fēng)暴吹向融資的各個(gè)角落后，綠色債券悄然成為房企“搞錢”的新寵兒。7月16日，新城控股公告稱，集團(tuán)境外子公司新城環(huán)球完成在境外發(fā)行總額為3億美元的綠色無抵押固定利率債券，并已在新加坡證券交易所上市。這是新城控股發(fā)行的首筆綠色債券，該筆美元票據(jù)息票率為4.625%。近期，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、五礦地產(chǎn)、龍光集團(tuán)、當(dāng)代置業(yè)、祥生控股、陽光城、中梁集團(tuán)、弘陽地產(chǎn)、合景泰富等十余家房企，同樣公布了綠色債券相關(guān)發(fā)行計(jì)劃。一家上市房企人士表示，綠色債券給房企提供了另一種融資思路。當(dāng)前市場(chǎng)上發(fā)行綠債的房企，多為此前已布局綠色建筑概念的企業(yè)。在當(dāng)今行業(yè)融資環(huán)境下，能發(fā)出綠債，相當(dāng)于多了一種找錢方式，且利率相對(duì)更低。

??【3】隨著物管企業(yè)不斷到港交所上市，物管板塊的市值已超萬億港元。在“百舸爭(zhēng)流”的競(jìng)爭(zhēng)格局下，資源稟賦突出，具備規(guī)模效應(yīng)的物管龍頭，也迎來了業(yè)績的爆發(fā)期。7月15日，越秀服務(wù)發(fā)布盈利預(yù)喜公告稱，經(jīng)過初步評(píng)估，上半年公司擁有人應(yīng)占盈利將同比大幅增加超過120%。7月14日，融創(chuàng)服務(wù)也發(fā)布公告稱，基于上半年?duì)I運(yùn)數(shù)據(jù)，預(yù)期當(dāng)期公司擁有人應(yīng)占溢利較去年同期增長超過140%。摩根大通日前發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)期物管企業(yè)中期業(yè)績的盈喜潮將帶動(dòng)板塊投資情緒。目前物管股估值相當(dāng)于未來12個(gè)月預(yù)測(cè)市盈率約31倍，相信股價(jià)近期有15%至20%上升空間，市盈率可升至37倍至38倍。摩根大通預(yù)測(cè)，行業(yè)上半年利潤平均按年增長57%，估計(jì)監(jiān)測(cè)的15家物管商中有11家會(huì)發(fā)布盈喜，近期首選為永升生活服務(wù)及金科服務(wù)，另外看好世茂服務(wù)及融創(chuàng)服務(wù)。同時(shí)富瑞近日也發(fā)研報(bào)稱，預(yù)期中國內(nèi)地的物管公司整體將錄得強(qiáng)勁的中期業(yè)績，盈利平均增長超過60%，并預(yù)計(jì)7月份將出現(xiàn)另一波的盈喜。

??【4】密集遞表后，港股迎來了物管公司掛牌上市的高潮。7月2日至7月16日，中駿商管、朗詩綠色、領(lǐng)悅服務(wù)、德信服務(wù)、融信服務(wù)、康橋悅生活6家物企相繼在登陸港交所，港股的上市物企數(shù)量也達(dá)到了56家。高潮之后，物企IPO的熱度仍然沒有退卻跡象，數(shù)據(jù)顯示，資本市場(chǎng)目前仍有23家物企在排隊(duì)等待上市。中物研協(xié)總經(jīng)理?xiàng)钗跽J(rèn)為，2021年將打破2020年18家物企上市的紀(jì)錄，可能有超過30家物企上市，整個(gè)行業(yè)上市物企數(shù)量將超過70家。

??【5】7月18日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)宣布，遠(yuǎn)洋集團(tuán)、遠(yuǎn)洋資本與紅星控股正式簽署協(xié)議，以人民幣40億元獲取紅星地產(chǎn)70%股權(quán)。三方將有效持有重慶紅星美凱龍企業(yè)發(fā)展有限公司35%、35%、30%的股權(quán)，共同推進(jìn)紅星地產(chǎn)的后續(xù)開發(fā)與經(jīng)營。目前，紅星地產(chǎn)待售貨值接近千億元，其中70%分布在上海、蘇州、長沙等一二線城市；從區(qū)域布局上而言，華東、華中、華西占比超過80%；從業(yè)態(tài)分布來看，可售型住宅產(chǎn)品比重高達(dá)80%，且多為面向剛需和剛改的高效項(xiàng)目，可實(shí)現(xiàn)快速去化。合作開啟后，遠(yuǎn)洋在華東、華中、華西的土地儲(chǔ)備將得到明顯增厚，區(qū)域布局亦將更加完善和均衡，銷售規(guī)模有望邁上新臺(tái)階。

??【6】7月16日，中國金茂發(fā)布公告稱，公司已成為中國宏泰的主要股東，持有493,720,010股中國宏泰股份，相當(dāng)于本公告日期已發(fā)行中國宏泰股份總數(shù)約29.90%。另據(jù)公告，可換股債券認(rèn)購協(xié)議所載的所有先決條件已獲達(dá)成或豁免，且可換股債券認(rèn)購事項(xiàng)已根據(jù)及按照可換股債券認(rèn)購協(xié)議于2021年7月16日完成，其后，本金額為1.23275892億美元的可換股債券已發(fā)行予中國金茂。