交通銀行發(fā)布5月《交銀中國財富景氣指數(shù)報告》

  6月9日，交通銀行在上海發(fā)布了5月的《交銀中國財富景氣指數(shù)報告》。本期交銀中國財富景氣指數(shù)報127點，比上期下滑3個百分點，與去年同期持平。經(jīng)濟景氣指數(shù)、收入增長指數(shù)和投資意愿指數(shù)三個一級指標均有不同程度下滑。

  一、預期就業(yè)壓力影響小康家庭經(jīng)濟景氣樂觀程度

  經(jīng)濟景氣指數(shù)報126點，比上期的131點下滑5個百分點，顯示小康家庭對宏觀經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境樂觀程度有所回落。分區(qū)域來看，除西部地區(qū)小康家庭經(jīng)濟景氣樂觀程度有比較明顯的上升外，其他各地區(qū)家庭對經(jīng)濟環(huán)境的判斷或持平或下降。本期影響小康家庭經(jīng)濟景氣樂觀程度回落的原因主要有兩個方面：一方面是據(jù)統(tǒng)計局公布的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，4月固定資產(chǎn)投資增速下探至近13年新低，工業(yè)增加值同比增速也有所放緩，表明當前經(jīng)濟下行壓力仍在，并在一定程度上影響了小康家庭對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的判斷；另一方面，國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)領域仍面臨產(chǎn)能過剩壓力，企業(yè)盈利空間壓縮進而加劇了小康家庭對未來就業(yè)形勢的擔憂，從本期調(diào)研來看，小康家庭對就業(yè)形勢的預期比上期下滑了3個百分點。值得注意的是，本期西部地區(qū)小康家庭對財富景氣樂觀程度和預期就業(yè)形勢比上期有了明顯上升，說明加快中西部鐵路建設等微刺激措施的積極影響正在逐步顯現(xiàn)。

  二、投資收益下滑導致小康家庭收入增長指數(shù)下降

  本期收入增長指數(shù)報140點，比上期下滑3個百分點。其中家庭財務狀況指數(shù)基本保持平穩(wěn)，收入增長指數(shù)的下滑主要由投資收益指數(shù)下滑所致。

  小康家庭財務狀況表現(xiàn)平穩(wěn)，預期家庭收入的減少和當前家庭支出的增加導致家庭財務狀況微降1個百分點。收入方面，由于小康家庭對國內(nèi)就業(yè)形勢的判斷偏不樂觀，預期家庭收入有所減少，但越來越多的小康家庭將財產(chǎn)性收入作為改善家庭未來財務狀況的主要途徑，本期這一類家庭占到了受訪家庭樣本總量的53%；支出方面，隨著5月豬肉、雞蛋等食品價格的大幅上漲，小康家庭當前支出比上期有了比較明顯的增長。

  本期投資收益指數(shù)下滑3個百分點，其中小康家庭當前投資收益下滑顯著，指數(shù)比上期下滑了5個百分點。從具體的投資品收益表現(xiàn)看，由于5月債券市場經(jīng)歷了一波小牛市，使債券成為本期相對投資收益最高的品種，央行擴大匯率日波動幅度導致外匯投資收益在本期也有比較好的表現(xiàn)；相比之下，由于市場資金面較為寬松，整體市場利率持續(xù)下降，基金投資收益回落，貴金屬投資收益也比上期大幅下滑。由于本期表現(xiàn)不佳的基金和貴金屬等投資品種在小康家庭投資占比較高，而投資收益表現(xiàn)較好的債券和外匯投資占比較小，綜合以上因素，小康家庭當前投資收益下滑5個百分點。

  三、小康家庭動產(chǎn)與不動產(chǎn)投資意愿雙降

  本期投資意愿指數(shù)不同于之前連續(xù)4期的平穩(wěn)態(tài)勢，從117點下滑至114點。其中，流動資產(chǎn)投資意愿和不動產(chǎn)投資意愿均下滑了3個百分點。特別是不動產(chǎn)投資意愿指數(shù)本期創(chuàng)下了指數(shù)設立以來的新低，首次跌破100榮枯分界線，落入不景氣區(qū)間。

  流動資產(chǎn)投資意愿方面，小康家庭對當前和預期流動資產(chǎn)投資意愿均有下滑。分投資品看，受近期債券和外匯投資收益上升的影響，未來希望增持債券和外匯投資的小康家庭比例比上期分別增加了5個和3個百分點。由于本期多數(shù)投資產(chǎn)品收益均呈現(xiàn)不同程度下降，特別是以“寶類”產(chǎn)品為主的貨幣基金，投資收益率的下滑導致小康家庭未來對基金投資的意愿降低了6個百分點；在各投資品當中小康家庭貴金屬投資意愿本期下跌幅度最大，達到10個百分點。

  小康家庭對不動產(chǎn)投資的意愿已持續(xù)6個月呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，本期下滑3個百分點，報99點，首次落入不景氣區(qū)間。其中預期不動產(chǎn)投資意愿指數(shù)本期下滑6個百分點，是導致本期不動產(chǎn)投資意愿指數(shù)下滑的主要原因。小康家庭對當前的不動產(chǎn)投資意愿為94點，基本與上期持平，仍處于不景氣區(qū)間。房價方面，預期房價下跌的小康家庭比例從11%迅速擴大至24%，表明房價下跌預期有進一步強化的趨勢。從市場表現(xiàn)看，最新公布的5月百城新建住宅價格也自2012年6月以來首次環(huán)比下跌，同比漲幅繼續(xù)縮小。本期調(diào)研顯示，隨著房地產(chǎn)市場的降溫，擁有多套房家庭的不動產(chǎn)投資意愿繼續(xù)呈現(xiàn)顯著下滑態(tài)勢，表明房地產(chǎn)投資和投機性需求明顯萎縮；相比之下，無房家庭仍有入市意愿，持有一套房家庭的不動產(chǎn)投資意愿也表現(xiàn)平穩(wěn)。分城市級別來看，我們調(diào)研的核心城市家庭對不動產(chǎn)投資意愿保持了相對平穩(wěn)的態(tài)度，本期為103點；非核心城市家庭對不動產(chǎn)投資意愿從去年底開始，已連續(xù)6個月下滑，本期跌至不景氣區(qū)間，達96點。表明小康家庭不動產(chǎn)投資意愿在不同城市間的差異越來越明顯。