[中房研協(xié)]開(kāi)發(fā)投資兩年后再次進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，市場(chǎng)底部未現(xiàn)——2022年1-4月房地產(chǎn)行業(yè)數(shù)據(jù)點(diǎn)評(píng)

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??商品房銷售面積和金額跌幅擴(kuò)大

??市場(chǎng)繼續(xù)下行

??1—4月，全國(guó)商品房銷售面積39768萬(wàn)平方米，同比下降20.9%；其中，住宅銷售面積下降25.4%。商品房銷售額37789億元，下降29.5%；其中，住宅銷售額下降32.2%。

??1-4月，商品房銷售市場(chǎng)繼續(xù)下行，銷售面積及金額跌幅較上期分別擴(kuò)大7.1個(gè)和6.8個(gè)百分點(diǎn)。目前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)和購(gòu)房者信心不足，疊加疫情反復(fù)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的不確定性，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)轉(zhuǎn)弱，上下游產(chǎn)業(yè)資金鏈尚未暢通，行業(yè)良性循環(huán)面臨較多阻礙。

??4月底，中央政治局會(huì)議提出“支持各地從當(dāng)?shù)貙?shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策，支持剛性和改善性住房需求，優(yōu)化商品房預(yù)售資金監(jiān)管，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展”。央行、銀保監(jiān)會(huì)及證監(jiān)會(huì)也表態(tài)提出“及時(shí)優(yōu)化房地產(chǎn)信貸政策”“積極支持房地產(chǎn)企業(yè)債券融資”。預(yù)計(jì)各地在守好風(fēng)險(xiǎn)底線的基礎(chǔ)上，將更加有針對(duì)性地、靈活地因城施策，部分一、二線城市也將加入松綁調(diào)控政策的行列。

??單月數(shù)據(jù)來(lái)看，商品房銷售面積和金額加速下滑。4月銷售面積8722萬(wàn)平方米，較上月減少43.2%，同比減少39.0%，同比跌幅較上月擴(kuò)大21.3個(gè)百分點(diǎn)；銷售金額8134億元，較上月減少42.7%，同比減少46.6%，同比跌幅較上月擴(kuò)大20.4個(gè)百分點(diǎn)。無(wú)論是前四月累計(jì)還是4月單月，商品房銷售金額同比降幅都明顯大于銷售面積，這意味著全國(guó)平均房?jī)r(jià)持續(xù)同比回落。

??分類物業(yè)銷售看，住宅市場(chǎng)跌幅最為明顯，銷售面積和金額同比跌幅持續(xù)擴(kuò)大；辦公樓銷售面積漲幅收窄，銷售金額下滑；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房?jī)身?xiàng)指標(biāo)同比漲幅收窄。從各地區(qū)銷售情況看，商品房銷售面積和金額同比均處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)域，東北地區(qū)跌幅最大；其次東部地區(qū)銷售面積及金額跌幅在三成上下，兩項(xiàng)指標(biāo)占全國(guó)比重分別為39.0%、55.3%。各區(qū)域兩項(xiàng)指標(biāo)跌幅均較上月進(jìn)一步擴(kuò)大，東北地區(qū)調(diào)整幅度最大。

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??房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間

??1—4月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資39154億元，同比下降2.7%；其中，住宅投資29527億元，下降2.1%。 

??1-4月全國(guó)房地產(chǎn)投資增速繼2020年初新冠疫情爆發(fā)期間投資負(fù)增長(zhǎng)后再次進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，再上一次開(kāi)發(fā)投資大幅回落的節(jié)點(diǎn)是13年前的國(guó)際金融危機(jī)時(shí)期?？梢?jiàn)當(dāng)前開(kāi)發(fā)企業(yè)處于“資金緊張，信心缺失”的深水區(qū)。

??房地產(chǎn)下行周期調(diào)整時(shí)間較長(zhǎng)，當(dāng)前政策調(diào)整主要集中在弱二線和三、四線城市，對(duì)整體市場(chǎng)的提振作用有限，投資低迷的局面短期難以扭轉(zhuǎn)。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下行，將對(duì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)帶來(lái)一定沖擊，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，政策調(diào)整力度和節(jié)奏需要進(jìn)一步加大、加快。

??月度數(shù)據(jù)方面，4月全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資11389億元，較上月減少14.1%，同比減少12.3%，單月投資增速再次回到負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間。當(dāng)期計(jì)入的土地購(gòu)置費(fèi)對(duì)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)總投資增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用逐步減弱。

??從物業(yè)類別投資上看，住宅投資增速由正轉(zhuǎn)負(fù)，；辦公樓和商業(yè)營(yíng)業(yè)用房投資跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。住宅投資占總投資比重為75.4%，較上月提高0.6個(gè)百分點(diǎn)。從地區(qū)來(lái)看，僅中部地區(qū)保持上漲，漲幅持續(xù)收窄；東部地區(qū)投資首次進(jìn)入負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間；西部和東北地區(qū)繼續(xù)下滑，跌幅靠前且擴(kuò)大。投資規(guī)模上，東部地區(qū)高于其他三區(qū)域的總和，占總投資比重為55.5%，較上月降低1.2個(gè)百分點(diǎn)。

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??房屋新開(kāi)工面積加速下跌

??1—4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋新開(kāi)工面積39739萬(wàn)平方米，下降26.3%，跌幅較上月擴(kuò)大8.8個(gè)百分點(diǎn)。其中，住宅新開(kāi)工面積28877萬(wàn)平方米，下降28.4%；辦公樓新開(kāi)工面積1023萬(wàn)平方米，下降19.5%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房新開(kāi)工2751萬(wàn)平方米，下降27.3%。

??

??4月全國(guó)商品房新開(kāi)工面積不足1億平方米，為近年來(lái)最低單月，同比跌幅達(dá)到44.2%。房地產(chǎn)企業(yè)資金面承壓、銷售不暢，部分城市受困于疫情面臨停工緩建，企業(yè)新開(kāi)工意愿低迷；同時(shí)企業(yè)拿地縮量，進(jìn)一步拖累新開(kāi)工規(guī)模。新開(kāi)工是房地產(chǎn)銷售的先行指標(biāo)，目前新開(kāi)工跌幅大于銷售跌幅6個(gè)百分點(diǎn)，不排除未來(lái)繼續(xù)擴(kuò)大，這也意味著未來(lái)的半年到一年市場(chǎng)新增供應(yīng)量趨于地量，也就是說(shuō)目前市場(chǎng)銷售面積雖然同比跌了兩成，但依然沒(méi)有到達(dá)市場(chǎng)的底部。

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??房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金跌幅逐月擴(kuò)大

??1—4月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金48522億元，同比下降23.6%。其中，國(guó)內(nèi)貸款6837億元，下降24.4%；利用外資38億元，增長(zhǎng)129.4%；自籌資金16271億元，下降5.2%；定金及預(yù)收款15357億元，下降37.0%；個(gè)人按揭貸款8037億元，下降25.1%。

??1—4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金增速跌幅擴(kuò)大4個(gè)百分點(diǎn)。各項(xiàng)資金來(lái)源中，企業(yè)受商品房銷售低迷影響明顯，定金及預(yù)售款、個(gè)人按揭貸款跌幅較上月擴(kuò)大超過(guò)6個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)貸款和自籌資金跌幅較上月分別擴(kuò)大0.9個(gè)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。從資金來(lái)源占比看，定金及預(yù)收款和個(gè)人按揭貸款占全部資金的48.2%，較上月下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，自籌資金占比提升1.1個(gè)百分點(diǎn)。

??4月金融政策利好仍在持續(xù)，監(jiān)管層面持續(xù)發(fā)聲支持房地產(chǎn)企業(yè)合理并購(gòu)重組相關(guān)的融資政策落地；提出完善民營(yíng)企業(yè)債券融資支持機(jī)制。地方從提高商品房預(yù)售資金的支取和使用的靈活性方面，緩解房企流動(dòng)性壓力。受房企信用危機(jī)影響，投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)偏好仍然大于政策影響，融資端仍處于緩慢修復(fù)過(guò)程中。

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??土地市場(chǎng)成交量持續(xù)下探

??1—4月，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)土地購(gòu)置面積1766萬(wàn)平方米，比上年下降46.5%；土地成交價(jià)款955億元，下降20.6%；土地成交均價(jià)5408元/平方米，上漲48.4%。

??1-4月土地購(gòu)置面積增速繼續(xù)下探，同比跌幅較上月擴(kuò)大4.7個(gè)百分點(diǎn)，土地成交價(jià)款跌幅再次擴(kuò)大。4月多城市土地集中上市，整體表現(xiàn)為供應(yīng)總量減少、優(yōu)質(zhì)地塊增多、土拍規(guī)則寬松。目前中央及地方層面穩(wěn)樓市政策逐仍未傳導(dǎo)至土地市場(chǎng)，房企在土拓投資端仍相對(duì)保守。資金面較為穩(wěn)健的企業(yè)可把握市場(chǎng)修復(fù)過(guò)程中的機(jī)會(huì)，以較低成本獲取更多優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備。

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??商品房待售面積較上月末有所減少

??4月末，商品房待售面積55735萬(wàn)平方米，比上月末減少378萬(wàn)平方米。其中，住宅減少339萬(wàn)平方米，辦公樓減少31萬(wàn)平方米，商業(yè)營(yíng)業(yè)用房增加43萬(wàn)平方米。

??4月末商品房庫(kù)存較上月有所減少，與去年同期相比仍保持增長(zhǎng)，同比漲幅為8.4%。各物業(yè)類型庫(kù)存較去年同期表現(xiàn)各異，住宅待售面積增長(zhǎng)明顯，同比上漲14.8%；辦公樓上漲3.5%；商業(yè)營(yíng)業(yè)用房持續(xù)下跌，同比減少2.5%。