2022-01-25 10:34:18
??響應(yīng)住建部“防風(fēng)險”要求,信達高管加入恒大董事會
??【熱點聚焦】
??1月23日,中國恒大(HK:03333)發(fā)布公告,即日起,肖恩獲委任為執(zhí)行董事,梁森林獲委任為非執(zhí)行董事。賴立新、黃賢貴辭任執(zhí)行董事。據(jù)介紹,肖恩,現(xiàn)任中國恒大新能源汽車集團有限公司執(zhí)行董事及董事長,以及恒大集團有限公司執(zhí)行總裁,擁有逾28年之豐富商業(yè)經(jīng)驗;梁森林,來自專門從事不良資產(chǎn)處置的四大AMC之一 ——中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司,并自2019年5月起擔(dān)任中國信達(香港)控股有限公司董事長,擁有逾30年之銀行及資產(chǎn)管理經(jīng)驗。
??另一方面,1月20日,全國住房和城鄉(xiāng)建設(shè)工作會議在北京以視頻形式召開。會議將“加強房地產(chǎn)市場調(diào)控”放在了2022年八個方面工作的首位。并指出,保持調(diào)控政策連續(xù)性穩(wěn)定性,增強調(diào)控政策協(xié)調(diào)性精準性,繼續(xù)穩(wěn)妥實施房地產(chǎn)長效機制,堅決有力處置個別頭部房地產(chǎn)企業(yè)房地產(chǎn)項目逾期交付風(fēng)險,持續(xù)整治規(guī)范房地產(chǎn)市場秩序。會議還強調(diào),要把防風(fēng)險擺在更加突出的位置,防范化解住房和城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域風(fēng)險,堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。
??同日,廣東省代省長王偉中作政府工作報告表示,將按照市場化法治化原則做好恒大集團等房地產(chǎn)企業(yè)債務(wù)風(fēng)險處置工作,絕不允許發(fā)生影響社會大局穩(wěn)定的事件。
??【熱點評析】
??恒大董事會的新變化,有利于進一步化解債務(wù)風(fēng)險
??在此之前,政策層面提出的鼓勵優(yōu)質(zhì)房企收并購,更多地是針對風(fēng)險暴露后的化解手段,而此次住建部會議將防風(fēng)險擺在更加突出的位置,是從預(yù)防的角度將工作重心放在系統(tǒng)性風(fēng)險的防范上。此時恒大集團董事會迎來專門從事不良資產(chǎn)處置的高管,既是對住建部會議及廣東省政府工作報告精神的響應(yīng),也有利于進一步化解債務(wù)風(fēng)險。
??從新入局董事會成員的身份來看,此次恒大汽車的肖恩成為董事會核心成員,可能意味著恒大重組方案中,欲將恒大汽車列入核心資產(chǎn);而另一位新任命的非執(zhí)行董事梁森林,是信達資產(chǎn)的高層,也是恒大風(fēng)險化解委員會重要成員之一。董事會的新變化,或意味著在各方協(xié)調(diào)下,恒大終于緩過了迫在眉睫的兌付危機,即將來步入債務(wù)重組的新階段。
??從資本市場的反饋來看,隨著恒大財務(wù)危機曙光的出現(xiàn)和住建部重磅會議的召開,房地產(chǎn)板塊迎來積極反應(yīng),消息發(fā)出后,1月24日早,中國恒大(HK:03333)開盤價1.88港元/股,漲幅5.03%,盤中一度上漲至2.03港元/股,漲幅達13.41%。恒大的表現(xiàn)也在一定程度上帶動了其他地產(chǎn)股的估值修復(fù),并有望拉動市場預(yù)期。
??債務(wù)重組有利于增強市場信心
??2021年年中以來,恒大債務(wù)危機爆發(fā)并不斷發(fā)酵,市場普遍擔(dān)憂恒大流動性危機蔓延至金融等相關(guān)領(lǐng)域,引發(fā)房地產(chǎn)市場政策的一系列調(diào)整。2021年10月以來,針對恒大流動性問題,央行、銀保監(jiān)會等高層密集發(fā)聲,向市場傳遞穩(wěn)市場信號,避免由過度緊繃的金融監(jiān)管引發(fā)房地產(chǎn)行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險。此次住建部會議的說法中,強調(diào)了“增強調(diào)控政策協(xié)調(diào)性精準性”,意味著未來實際調(diào)控執(zhí)行層面的過度疊加效應(yīng)有望得到有針對性的緩解,對房地產(chǎn)金融環(huán)境進行適度“松綁”,有利于為信用資質(zhì)優(yōu)秀的房企創(chuàng)造更好的資金支持,緩解企業(yè)流動性壓力。
??同時,據(jù)金融資訊提供商REDD最新消息,恒大債務(wù)重組方案有望在2022年3月前公布,廣東省政府希望避免公司破產(chǎn)重整,計劃將其境外債務(wù)與資產(chǎn)與境內(nèi)重組分開處理,并計劃將恒大資產(chǎn)出售給國資主導(dǎo)的投資人。此次債務(wù)重組信息的傳遞體現(xiàn)出恒大對解決債務(wù)危機的決心,短期上來看,債務(wù)重組、股權(quán)出售等方式可以有效緩解企業(yè)的兌付壓力,有利于實現(xiàn)“保交樓”的目標,計劃由國資背景的投資人收購恒大資產(chǎn)也可以增加購房者對于已購項目正常交房的信心,有利于引導(dǎo)市場預(yù)期。多方共同助力下,恒大有望逐步化解流動性風(fēng)險,實現(xiàn)危機的軟著陸。